【诺诚健华】智慧水务转型阵痛！威派格上半年亏损8000万 - 在手订单大增或成业绩关键变量，员工持股计划绑定三年目标

　　9月16日盘后，上海 威派格 智慧水务股份有限公司（以下简称“ 威派格 ”或“公司”）发布公告称，公司于9月11日至9月15日接受了多家机构投资人的特定对象调研和现场参观。公司上半年营业收入3.31亿元同比下滑27.43%，净亏损8006万元人民币，但经营性资金流同比改善2.2亿元人民币。 威派格 称，尽管转型期业绩承压，公司通过应收账款清收、费用优化及资产处置等措施提升运营质量，在手订单增加1.49亿元为未来增长蓄力。同时推出的员工持股计划绑定2025-2027年业绩目标，形成了“风险共担、利益共享”的格局。

　　8月25日， 威派格 发布2025年半年报。报告显示，公司上半年营业收入为3.31亿元人民币，同比下降27.43%；归母净收入为-8006.62万元人民币，同比下降3.72%；扣非归母净收入为-9022.43万元人民币，同比增长3.30%；基本每股收益-0.15元。

　　具体来看，2025年上半年，公司毛利率为42.28%，同比下降6.44个百分点；净利率为-25.72%，较上年同期下降9.72个百分点。从单季度指标来看，2025年第贰季度公司毛利率为40.46%，同比下降4.13个百分点，环比下降5.65个百分点；净利率为-8.37%，较上年同期上升10.76个百分点，较上一季度上升53.91个百分点。

　　2025年上半年，公司期间费用为2.65亿元人民币，较上年同期减少6396.64万元；期间费用率为79.94%，较上年同期上升7.92个百分点。其中，销售费用同比减少12.10%，管理费用同比减少14.78%，研发费用同比减少37.64%，财务费用同比减少43.20%。

　　2024年，公司实现营业收入12.40亿元人民币，同比下滑12.51%；归母净收入为亏损2.12亿元；归属于上市公司股东净资产为16.81亿元人民币，同比下滑17.14%。

　　在近日的投资者关系活动中， 威派格 向投资者介绍了公司收入下滑的原因和未来降本增效措施。

　　 威派格 称，2024年度，公司收入及净收入较上一年度有所下滑，盈利能力指标处于历史低位，清晰地反映了传统业务模式的压力和向新技术、新解决方案转型所务必经历的投入阵痛和战略换挡期。这种业绩表现是宏观经济环境波动、行业特定周期和公司自身主动进行深条理战略调整与业务转型共同作用的结果，短时间内的收益表承压可以说是转型进程中的一定现象，更多地反映了公司正处于一个投入期和蓄力阶段。

　　2025年上半年，公司经营性资金流量净额达到了-7,762万元人民币，同比2024年同期的-3.04亿元人民币，实现了超过2.2亿元的巨幅改善。主要源于管理层高度重视并专项部署的应收账款清收工作获得了突破性成效。2025年上半年，公司回款金额同比增加约0.42亿元人民币，并且其中超过70%是对2024年及以前年度形成的历史旧账的成功清收。极大地缓解了公司的运营资金压力；其次，这些历史账款的收回，使得前期基于审慎原则已计提的坏账准备得以大量冲回，这部分冲回直接计入当期利润，对利润表发生了积极的正面贡献。

　　这时，公司“全面贯彻各项降本增效战略部署”的努力同样结出了硕果。在2025年上半年，通过持续推进精细化管理，优化人员结构、严控各项经营费用及采购成本支出等一系列精准举措，公司预计实现了同比高达0.5-0.8亿元的降本成效。有效地对冲了收入端的部分压力，为亏损收窄做出了直接贡献，更标志着公司的运营效率和成本控制能力上升到了一个新的高度，内在的“健康度”正在持续提升。另外，公司处置部分长期股权投资取得投资收益约675.71万元人民币，也展现了在资产优化和资源配置上的灵活性。

　　2025年上半年，公司在手订单较去年同期相比预计增加约1.49亿元左右，为2025年下半年甚至2026年的收入反弹提供了坚实且明确的保障。

　　同时，公司近期推出2025年度员工持股计划，计划覆盖董事、监事、高管及核心骨干员工，总规模不高于3,681.04万元人民币，解锁条件与公司未来三年(2025-2027)的业绩目标进行绑定，要求净收入分别很多于0.30亿元、1.00亿元、2.00亿元人民币，营业收入分别很多于13.00亿元、15.60亿元、18.72亿元人民币。 威派格 表示，这一设计将核心团队的利益与公司的长期价值创造深度捆绑，形成了“风险共担、利益共享”的格局。