【华夏幸福】华夏幸福硬刚平安？五项提案全部被否！前者4年累计扣非亏损超700亿

　　 华夏幸福 （600340.SH）与平安人寿的矛盾继续扩大。12月22日， 华夏幸福 发布公告，12月19日，公司收到股东 中国平安 人寿保险股份有限公司（以下简称“平安人寿”）送达的《关于提请 华夏幸福 基业股份有限公司 2025 年第叁次临时股东大会增加临时提案的公告》，提议新增五项临时提案至公司2025 年第叁次临时股东大会审议。

　　五项临时提案被 华夏幸福 董事会全部否决，投票结果为1票同意，7票反对，0票弃权。

　　围绕 华夏幸福 重整相关事宜，平安人寿提出相关提案，包含《关于将与公司预重整、重整、清算有关事项定性为股东大会特别决议事项的议案》、《关于撤销公司第八届董事会非独立董事冯念一的议案》、《关于选举仇文丽女士为公司第八届董事会非独立董事的议案》、《关于同意公司配合的金融机构债权人委员会进行专项财务尽调的议案》、《关于要求公司顶级管理人员就董事会决议通过的债务重组计划执行情况严重不及预期的具体原因进行详细说明并公开披露的议案》。

　　公告显示， 华夏幸福 老总王文学认为五项临时提案均违反了相关法律法规的规定，均不应提交公司本次临时股东大会审议。

　　据 华夏幸福 2025年半年报，平安人寿及其一致行动人平安资管是 华夏幸福 第壹大股东， 华夏幸福 基业控股股份公司（以下简称“华夏控股”）是 华夏幸福 控股股东，王文学是 华夏幸福 实际控制人。

　　目前， 华夏幸福 正处于预重整阶段。对于目前预重整进度咋样， 华夏幸福 董事会与平安人寿之间的争议对于预重整会发生哪些影响等诸多问题，时代周报记者致电 华夏幸福 投资者联络部门，职员表示，相关情况以公告内容为准。

　　这时，12月10日，天眼查信息显示， 中国平安 人寿保险股份有限公司及平安资产管理有限责任公司起诉 华夏幸福 基业控股股份公司及“王某”。12月17日， 华夏幸福 方面现场就本案的审理方式提出不公开审理申请，经合议后，合议庭决定在本案的审理方式公开与否未明确前，暂不进行审理谈话。

　　双方矛盾加深

　　2017年，市场进入下行周期，随后 华夏幸福 出现流动性危机。

　　2018年7月， 中国平安 斥资137.7亿元入股 华夏幸福 。据 华夏幸福 2018年年报，平安人寿及其一致行动人总计持股比例为19.42%。2019年1月，平安资管再次以42.03亿元增持 华夏幸福 股份，持股比例增至25.25%。

　　 中国平安 曾公开表示：“对 华夏幸福 的投资，是偏长期的财务性投资，具有战略协同效应。未来，双方将响应国家政策，解决社会难题，在医疗健康、养老产业等方面协同发展，聚焦长租公寓及康养服务两大领域。”

　　另外，2020年，平安养老成立“平安养老-九通基业债券投资计划”等，募资100亿元人民币，与 华夏幸福 开展合作。

　　起初，双方合作良好。 中国平安 入股后， 华夏幸福 业绩稳定，完成业绩对赌要求。但在2020年， 华夏幸福 业绩大幅下降，净收入只有36.65亿元人民币。2021年2月， 华夏幸福 52.55亿元的债务逾期违约。

　　2021年2月， 华夏幸福 债委会成立，负责推动 华夏幸福 化解债务。据其2021年半年报， 华夏幸福 亏损94.80亿元人民币。2021年上半年， 中国平安 因对 华夏幸福 相关投资计提减值、估值调整等达359亿元人民币，造成当期归属母公司股东净收入同比下降15.5%。

　　在2021年中期业绩会上， 中国平安 管理层曾公开表示，如果剔除上述减值准备， 中国平安 当期营运利润增幅可达到18%。

　　并且，2021年9月，原 华夏幸福 第壹大股东华夏控股质押股份遭遇平仓， 中国平安 “被动”成为 华夏幸福 第壹大股东。

　　2021年9月底， 华夏幸福 公开披露《债务重组计划》，对总计2192亿元的金融债务，通过“卖、带、展、兑、抵、接”逐步消化。

　　 华夏幸福 陷入债务危机以来， 中国平安 积极参与债务处理工作。平安资管表示，公司将积极配合政府的工作，确保方案在公平公正、清晰透明的准则下，实现顺畅落地。

　　今年11月16日， 华夏幸福 发布公告称，最近，债权人龙成建设工程有限公司（以下简称“龙成建设”）向廊坊中院申请对公司进行重整，同时申请启动预重整程序。目前，廊坊中院已决定受理对 华夏幸福 进行预重整。

　　 华夏幸福 公告表示，公司进行预重整有益于提前启动公司债权债务及经营工作的清理等相关工作。

　　11月19日晚间， 华夏幸福 “平安系”董事王葳发表公开声明，称对 华夏幸福 发布预重整公告一事完全不知情，公司未通过任何形式进行告知，“怒斥”公司发布的公告完全绕过其我。

　　11月21日， 华夏幸福 董事冯念一作出回应称， 华夏幸福 被债权人申请重整无需召开董事会、股东会；不管 华夏幸福 对申请是否有异议，最终均应由法院判断是否受理预重整， 华夏幸福 无权决策，“更谈不上需要提交董事会和股东会审议”。

　　同时，冯念一表示， 华夏幸福 已资不抵债，预重整是完全化解债务风险、实现脱困发展的难得机会，若被任意推翻，错过此次机会， 华夏幸福 可能再难恢复生机。

　　11月21日， 华夏幸福 债委会的26家债权机构进行投票，超过半数机构授权平安资管聘请会计师事务所对 华夏幸福 开展专项财务尽职调查，重点审查资产负债可靠性、资金流向及潜在利益输送。

　　4年累计扣非净收入为-711.8亿元

　　近年来， 华夏幸福 业绩连续亏损，债务问题未得到完全解决。

　　 华夏幸福 业务以房地产开发业务、产业发展服务业务为主，与环京楼市紧密相连。在房地产高速发展期，王文学凭借产业新城模式，在环京区域缔造出多个“孔雀城”项目， 华夏幸福 于2016年挺进千亿元规模，王文学也一度登顶河北首富。

　　但近年来，环京楼市进入下行周期。 华夏幸福 房地产开发业务受到影响。据其财报， 2020年， 华夏幸福 房地产开发业务营业收入为593.13亿元人民币，2024年， 华夏幸福 房地产开发业务营业收入164.68亿元人民币。

　　 华夏幸福 另一大业务产业发展服务业务也进入下行周期。据其财报，2024年， 华夏幸福 产业发展服务业务营业收入18.34亿元人民币，而2020年其产业发展服务业务营业收入为243.29亿元人民币。

　　两大业务表现欠安， 华夏幸福 连续亏损。据其财报，2021年-2024年， 华夏幸福 仅在2022年出现小幅度盈利，其余三年均亏损。2021年、2023年、2024年， 华夏幸福 净收入分别为-390.3亿元、-60.28亿元、-48.17亿元人民币。2021年-2024年， 华夏幸福 连续4年扣非净收入为负，4年累计扣非净收入为-711.8亿元人民币。今年前三季度， 华夏幸福 净收入为-98.29亿元人民币。

　　这时， 华夏幸福 的债务问题一直没有获得完全解决。据其公告，截至2025年10月31日， 华夏幸福 金融债务通过签约等方式实现债务重组的钱财累计约为1926.69亿元； 华夏幸福 以下属公司股权搭建的“幸福精选平台”及“幸福优选平台”股权抵偿金融及经营债务合计金额约为236.28亿元人民币。

　　而截至2025年10月31日， 华夏幸福 累计未能如期偿还债务金额合计为245.69亿元人民币。同时，公告显示，自2025年10月1日至2025年10月31日期间，公司新增诉讼、仲裁事项涉案金额合计为4.38亿元人民币。

　　引发 华夏幸福 预重整的债务是 华夏幸福 拖欠的一笔工程建设款。公告显示，龙成建设为 华夏幸福 实施市政工程施工总包工作。经验收、结算、逐渐付款后， 华夏幸福 尚欠付申请人的工程建设款余额为417.16万元。

　　据 华夏幸福 财报，截至2025年9月30日，其应付票据及应付账款规模为342.9亿元人民币，货币资金规模为24.24亿元人民币。

　　对于 中国平安 与 华夏幸福 矛盾升级的影响，汇生国际资本总裁黄立冲表示，短时间最直接的影响或是节奏变慢、交易对手更谨慎。预重整阶段需要地方协调、债权人协同与资产盘活同时推进，当第壹大股东与现有控制方公开对峙，外部或会提高风险折价，债权人则可能更倾向于要求更强的钱财监管与更明确的里程碑。