【2025】涉商业航天相关信息发布不准确不完整 - 杭萧钢构、电科数字被上交所监管警示

　　2026年1月13日晚间，上海证交所接连发布两份监管警示决定书， 杭萧钢构 （600477.SH）与 电科数字 （600850.SH）因涉及商业航天相关信息发布不准确、不完整，风险提示不充分，被上海证交所予以监管警示，两家公司当时担任董事会秘书亦同步被追究责任。

　　具体来看， 电科数字 的违规源于投资者关系活动中的信息披露不妥。2025年12月31日收盘后，公司通过上证E互动平台上传的投资者关系活动记录表显示，其下属子公司柏飞电子在卫星互联网领域可提供星载高性能计算等三类产品，已构建全国产化解决方案，且特种领域AI产品已进入量产阶段。相关信息发布后，市场反应强烈，截至2026年1月12日，公司股票价格累计上涨19.37%。

　　经上海证交所监管督促， 电科数字 于1月13日补充披露风险提示公告，坦言公司卫星通信相关产品2025年全年订单仅约390万元人民币，占整体业务比重不足0.1%；所谓进入量产阶段的AI产品实际仍处于小批量交付状态，2025年订单约1000万元人民币，对公司业绩无重大影响，且两者未来发展均存在较大不确定性。上海证交所认定，公司前期披露内容未准确反映产品实际情况，未充分提示风险，经督促才补充说明，可能误导投资者决策，因此对公司及当时担任董秘侯志平予以监管警示。1月13日当日， 电科数字 股票价格下跌6.98%，报32.91元/股，总市值224亿元人民币。

　　 杭萧钢构 的违规则与项目中标信息披露相关。2025年12月31日，公司在上证E互动平台回复投资者提问时称，作为联合体成员中标箭元中大型液体运载火箭总装总测及回收复用基地（一期）项目，签约合同价约2.53亿元人民币，公司涉及部分约6931.88万元。该信息引发市场热捧，截至1月13日，公司股票价格屡次连续涨停，2次触及异常波动，今年以来累计上涨幅度近50%。

　　在监管督促下， 杭萧钢构 于1月8日补充公告说明，公司在该项目中仅负责钢结构材料采购、制作及安置等主要业务范围内的日常工作，涉及合同金额占2024年经审计营业收入比例不足1%，对全年业绩无重大影响。上海证交所指出，公司前期回复未准确披露项目具体工作内容及业绩影响，未提示履约不确定性，构成信息披露不准确、不完整，对公司及当时担任董秘姚剑峰予以监管警示。1月13日晚间，公司再次发布风险提示，明确自身不存在商业航天业务，股票价格短时间波动已偏离基本面，存在炒作风险。

　　公开资料显示， 电科数字 是我国电子科技集团旗下数字化转型领军企业，业务覆盖行业数字化、数字化产品及数字新基建，服务于政府、金融等多个关键行业。公司2024年实现收入超124亿元人民币，2025年前三季度公司营业收入75.63亿元人民币，同比增长6.52%，但归母净收入2.55亿元人民币，同比下降15.68%，业绩显现分化态势。

　　 杭萧钢构 则深耕钢结构主业，形成了“五位一体”的绿色建筑集成新模式，海外业务覆盖亚、非、欧等大洲，参与多个地标建筑建设。2025年前三季度，公司营业收入57.69亿元人民币，同比下降3.51%，归母净收入1.49亿元人民币，同比下降27.51%，受折旧摊销增加拖累业绩。不过第叁季度公司新签合同额达69.76亿元人民币，已中标未签约订单9.57亿元人民币，为后续发展储蓄了动能。