【诺诚健华】爱旭股份 - 预计2025年亏损12亿元-19亿元

　　中证智能财讯 爱旭股份 （600732）1月18日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净收入亏损12亿元至19亿元人民币，上年同期亏损53.19亿元；扣非净收入亏损16亿元至23亿元人民币，上年同期亏损55.53亿元人民币。以最新收盘价计算，市净率（LF）约4.61倍，市销率（TTM）约2.01倍。

　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年PE（TTM）图如下所示：

　　资料显示，公司是一家全球可靠的 新能源 高科技企业，聚焦光伏发电核心产品的研发制造和一体化整体解决方案，为客户提供 太阳能 电池、ABC(AllBackContact)组件和场景化的解决方案。

　　据公告，公司业绩变动原因为， 报告期内，得益于公司ABC组件高功率、高价值、高安全性的市场优势，2025年ABC组件销售量同比实现翻倍以上增长，国内外市场的占有率和知名度均持续提升。然而受行业结构性产能过剩影响，供需失衡状况仍未明显改善，主要产品价格持续处于相对低位，和2025年下半年上游原材料价格持续上涨而下游组件价格传导不畅，造成公司全年经营承压，业绩亏损，但亏损幅度较上年明显收窄。

　　公司坚持技术引领和产品创新，不断提升运营质量，报告期内经营性资金流、制造成本、组件销售毛利率、资产减值同比均有明显改善，2026年公司将继续深耕全球高价值市场，持续优化成本并提升营销能力，力争在2026年取得经营成果的大幅改善。

　　指标注解：

　　PE=总市值/净收入。当公司亏损时PE为负，此时用PE估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的企业。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通我们时常使用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中PE和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　PE、市净率为负时，不显示当期分位数，会造成折线图中断。