【诺诚健华】凯淳股份 - 预计2025年亏损900万元-1400万元

　　中证智能财讯 凯淳股份 （301001）1月29日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净收入亏损900万元至1400万元人民币，上年同期盈利1339.32万元；扣非净收入亏损1400万元至1900万元人民币，上年同期盈利1074.43万元。以最新收盘价计算，市净率（LF）约3.73倍，市销率（TTM）约8.22倍。

　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年PE（TTM）图如下所示：

　　资料显示，公司的主要业务是为国内外知名品牌提供综合性的电子商务服务和客户关系管理服务。

　　据公告，公司业绩变动原因为， 受市场需求结构性变化影响，公司部分项目存货出现滞销迹象。基于审慎性原则，并依据《企业会计准则》有关规定，公司对存在减值迹象的存货计提了相应的减值准备。同时，报告期内公司主动推进战略转型升级，加大了在“AI+电商”融合领域的研发投入，也着力在多个层面探索建立垂直深度的AI应用，包含智评解析系统、AI客服应用、AI舆情管理及数字化运营平台等方向，上述战略性投入短时间内对利润造成一定压力，造成报告期净收入同比有所承压。

　　指标注解：

　　PE=总市值/净收入。当公司亏损时PE为负，此时用PE估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的企业。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通经常使用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中PE和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　PE、市净率为负时，不显示当期分位数，会造成折线图中断。