【华发股份】华发股份 - 2025年营收增长超40% 多因素导致净利亏损

　　 华发股份 (600325)1月31日发布的业绩预告显示，公司预计2025年归母净收入-90亿元到-70亿元人民币，扣除非我们时常性损益后的净收入-70亿元到-50亿元人民币。这是其自2004年上市以来的第壹次年度亏损。

　　公告显示，报告期内公司营业收入实现约40%的同比增长，全年销售金额785.6亿元稳居行业前列，但受行业整体深度调整影响，行业毛利率空间受到持续挤压，更为关键的是，公司进行了一系列夯实资产质量的主动性调整：积极盘活存量资产、部分项目因土地收储引发的阶段性亏损，和对存货、投资性房地产等资产计提充分的减值准备。

　　 华发股份 认为，此次业绩预亏其实不是经营能力的恶化，而是在行业转折期，公司主动应对、强化风险抵御能力的战略选择，旨在为后续市场复苏与高质量发展储蓄更坚实的根基。

　　在行业深度调整、市场分化加剧的环境下， 华发股份 以“精准城市布局”与“好房子”顶尖产品力，缔造公司可持续经营的坚实底座。

　　首先，聚焦高能级城市投资策略， 华发股份 的决策是“极度聚焦”，确保每一份资源都投入在市场需求最坚实、资产安全性最高的区域。2025年华发新增土地储蓄高度集中于上海、成都、杭州等高能级核心城市，为未来可持续发展提供优质的“弹药”。

　　其次，是引领行业的“科技+好房子”产品力体系。早在2024年4月，华发便前瞻性地行业内率先发布“科技+好房子”产品体系技术标准，将住宅与前沿科技深度融合。

　　商业运营已成为华发经营性业务的压舱石。其核心品牌“华发商都”已从珠海大本营成功拓展至北京、上海、广州、深圳等全国28个核心城市。华发的物业板块服务范围已覆盖全国40余个城市，合约管理面积突破4000万平方，服务项目超400个，稳居行业头部阵营。

　　值得注意的是， 华发股份 “开发+经营”双轮驱动的标志性项目——深圳前海·华发冰雪世界，在2025年9月开业后迅速成为现象级文旅地标。项目试营业3个月，累计接待游客超100万人次。该项目是华发打通“投资、建设、运营”全链条，获取长期稳定资金流，向城市综合运营服务商转型的关键一步。

　　公告显示，2026年华发计划从五大维度发力改善经营状况。在产品端，全面推动“科技+好房子”产品迭代更新，以产品力提升增进销售回款提速；在业务端，重塑资产经营管理体系，提升商业、物业服务等板块经营质效；在资金端，持续优化融资结构，保障资金流安全；在资源端，积极争取市国资委及大股东支持。