【莎普爱思】莎普爱思2025年营收4.63亿元减少4.38%，归母净亏损2.39亿元

　　蓝鲸新闻4月15日讯，4月14日， 莎普爱思 发布2025年年报。报告显示，公司2025年实现营业收入4.63亿元人民币，同比减少4.38%；归母净收入为-2.39亿元人民币，同比减少93.40%；扣非净收入为-2.81亿元人民币，同比减少163.42%。

　　2025年第四季度单季归母净收入为-2.66亿元人民币，已超过全年归母净收入总额；同期扣非净收入为-2.86亿元人民币，亦明显高于全年扣非净收入数值，表明商誉减值等一次性损失主要集中于Q4完成计提。

　　扣非净收入同比降幅为各主要利润指标中最大，由2024年的-1.07亿元下滑至2025年的-2.81亿元人民币，主要系泰州医院、青岛视康医院计提大额商誉减值合计1.99亿元人民币，叠加治疗服务板块收入及毛利双降所致。

　　毛利率为46.03%，同比减少3.08个百分点；净利率为-51.58%，较2024年的-25.51%进一步恶化；非我们时常性损益为4267.14万元人民币，占归母净收入绝对值的17.87%，其中处置金融资产和金融负债引发的损益达3652.52万元人民币，为最主要构成项。

　　2025年医药工业收入占主要业务收入比重升至71.19%，治疗服务收入占比降低至28.81%。华东地区收入占主要业务收入比例达51.44%，仍为绝对主力市场；华南与华中地区合计占比15.56%，区域集中度未见明显分散或转移，市场布局维持以华东为核心的基本格局。尽管医药工业保持高占比，但整体营业收入同比减少4.38%，反映终端需求或渠道效率出现阶段性收缩；治疗服务板块则因业务增长未达预期，直接造成其对整体收入贡献减弱，并触发相关资产减值。

　　研发投入与销售费用同步收缩，但结构性压力未缓解。2025年研发投入为4705.51万元人民币，同比下降51.09%，研发人员数量减少；研发投入占营业收入比例为10.17%，在营业收入微降环境下该比例仍保持较高水平，显示资源向重点产品线持续聚焦。销售费用为9159.81万元人民币，同比下降5.47%，降幅略大于营业收入降幅，销售费用率略有抬升。

　　经营活动资金流量净额显现积极变化，同比增长75.01%至4492.91万元人民币，主要系回款效率提升、人效提高及职工薪酬支出减少所致，为短时间运营提供一定韧性。

　　2025年度不派发现金红利，不送红股，亦不进行资本公积转增股本。