【容百科技】容百科技由盈转亏 因1200亿元-天价订单-信披违规被罚

　　最近， 容百科技 （688005.SH）披露2025年年度报告，公司实现营业收入122.67亿元人民币，同比下降18.69%；净收入则由盈转亏，亏损1.87亿元人民币，同比下降163.34%。

　　 容百科技 在财报中表示，2025年公司三元材料产品处于升级换代期，销量阶段性承压。在此环境下， 容百科技 加码磷酸铁锂布局。其于4月16日公告披露，拟投资42.98亿元建设年产52万吨磷酸铁锂前驱体湿法项目（以下简称“湿法项目”）。

　　值得注意的是， 容百科技 还曾因1200亿元“天价订单”事件受到监管调查。目前，该公司收到中国中国证券监督管理委员会宁波监管局下发的《行政处理决定书》，相关涉事方合计被罚950万元。

　　净收入骤降163.34%

　　财报显示，2025年 容百科技 实现营业收入122.67亿元人民币，同比下降18.69%；净收入亏损1.87亿元人民币，同比下降163.34%。

　　从各季度数据来看，2025年第壹季度至第叁季度，亏损呈增长势头，其中第叁季度亏损1.35亿元人民币。第四季度实现扭亏，盈利1619.83万元。

　　对于营业收入下滑， 容百科技 在财报中解释，主要因三元材料产品处于升级换代期，销量阶段性承压，全年出货约10万吨，同比有所回落。2024年，公司三元正极材料出货量为12万吨。在出货量下滑的同时，2025年公司毛利率为6.54%，相较2024年减少2.8个百分点。

　　 容百科技 长期在三元正极材料领域处于领先位置，但近年来磷酸铁锂崛起，挤压了三元正极材料的增长空间。

　　统计数据显示，2025年磷酸铁锂材料出货量达394.4万吨，同比增长62.5%，占正极材料总出货量的79.1%。

　　记者了解到，磷酸铁锂的出货量增长得益于 储能 的快速扩张。GGII统计数据显示，2025年中国 锂电池 总出货量达1888.6GWh，同比增长55.5%，其中 储能 电池以76.2%的增速成为行业增长第壹引擎，动力电池增速为 51.2%。

　　 容百科技 在财报中提到，“能源奇点”提前到来，光伏与 储能 综合成本低于火电，叠加AI赋能 智能电网 ，推动 储能 市场爆发式增长。这一趋势重塑了正极材料的切实需求结构： 储能 成为核心增长引擎，带动磷酸铁锂和钠电正极材料需求激增。行业正从动力电池单一驱动转向“动力+ 储能 ”双轮驱动，技术路线日益多元化，竞争已从产能规模升级为技术、成本、全球化的综合能力比拼。

　　面对市场变化， 容百科技 调整产品线应对。其表示，将从三元材料龙头向平台型材料产业集团转型，产品覆盖三元、磷酸铁锂、钠电、磷酸锰铁锂等。

　　4月16日， 容百科技 披露，拟投资建设年产52万吨湿法项目和年产34万吨磷酸铁锂火法项目（以下简称“火法项目”）。湿法项目是火法项目的前置工序，两个项目建成后，公司将拥有年产34万吨磷酸铁锂正极产能。两项目合计投资42.98亿元（含固定资产投资及营运资金）。其中，湿法项目预计将投资约20.07亿元；火法项目预计将投资约22.91亿元人民币。

　　 容百科技 2025年财报显示，截至2025年年底，公司货币金额为28.88亿元人民币，交易性金融资产1.7亿元人民币，负债率为64.4%。公司方面表示，上述项目资金来源为自有或自筹资金，其中预计自有资金占比约40%，银行借款占比约60%。

　　在三元正极材料增长承压的同时， 容百科技 的出海道路也其实不是一帆风顺。2025年， 容百科技 在国内以外市场的毛利率为-1.24%，同比减少4.78个百分点。但国内以外市场的营业收入为13.51亿元人民币，同比增长166.69%。

　　另外， 容百科技 还在国外遭遇专利纠纷。韩国LG化学于2026年1月向韩国法院申请针对 容百科技 韩国子公司载世能源的临时禁令，若获批准可能影响7万吨产线的运营。

　　 容百科技 方面表示，尽管公司已成功宣告对方一项韩国专利无效，且其多项中国同族专利已经被宣告无效，但韩国诉讼结果仍存在不确定性，可能对韩国市场的生产、销售及声誉构成潜在影响。

　　这其实不是 容百科技 第壹次遭遇国际专利挑战，其此前还与优美科（Umicore）存在诉讼纠纷，但最终胜诉。

　　信披违规被罚

　　 容百科技 还曾因一纸1200亿订单而被监管调查。

　　2026年1月， 容百科技 披露与 宁德时代 （300750.SZ、03750.HK）签订合作协议。根据公告，自2026年第壹季度开始至2031年， 容百科技 合计为 宁德时代 供应国内区域磷酸铁锂正极材料预计为305万吨，协议总销售金额超1200亿元人民币。这一金额远超 容百科技 2025年122.67亿元的总营业收入。

　　上述巨额订单公告迅速受到监管问询。随后， 容百科技 方面回复问询函，称“1200亿元”合同总金额为估算得出，销售金额具有不确定性。同时，合作协议约定的需方采购量为很多于305万吨预测值的70%，且最终以供需双方后续签订的框架性、年度性或单笔采购合同为准。

　　4月10日， 容百科技 公告披露，其收到中国中国证券监督管理委员会宁波监管局下发的《行政处理决定书》。公告显示，因上述合作协议信披存在误导性陈述， 容百科技 被给予警告，并处以450万元罚款； 容百科技 老总、总经理白厚善被给予警告，并处以300万元罚款； 容百科技 董事会秘书俞济芸被给予警告，并处以200万元罚款。