【神马股份】2.17亿元亏损揭开信披乱象？神马股份突遭证监会立案，多份财报-连打补丁-

　　4月24日晚间， 神马股份 （SH600810，股票价格8.29元，市值90.41亿元）公告披露，公司因涉嫌信息披露非法，正式收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》。

　　《每日经济新闻》记者了解到，尽管 神马股份 在公告中称“目前，公司生产经营和业务运行正常” ，但其交出的2025年成绩单其实其实不乐观。

　　最新财报数据显示， 神马股份 2025年归母净收入亏损2.17亿元人民币，同比大跌超过888%，营业收入也出现近10%的下滑。不仅如此，公司此前还对年度业绩预告和2024年、2025年的多份定期财务报告进行数据“打补丁”和更正。 涉嫌信披非法遭立案侦查

　　4月24日， 神马股份 发布公告称，于近日收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露非法，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处理法》等法律法规，中国中国证券监督管理委员会决定对公司立案。

　　虽然未披露具体缘由，《每日经济新闻》记者了解到， 神马股份 在信息披露和财务核算上的“脱轨”行为早有预兆，屡次触发资本市场敏感的神经。 神马股份 坦言，公司部分子公司未及时将达到预定可使用状态的在建工程转入固定资产，少计提折旧，和将不符合资本化条件的支出计入在建工程的情景。

　　就上述事项， 神马股份 对2024年至2025年三季度财务相关数据进行了更正。

　　另外，在2025年年度业绩预告这一关键信披环节，公司同样上演了“变脸”戏码。在《2025年年度业绩预告更正公告》中， 神马股份 表示，将预计2025年度实现归属于母公司所有者的净收入由更正前的-1.49亿元左右，大幅向下调整为-2.21亿元左右。预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非我们时常性损益后的净收入由-3.08亿元左右更正为-3.88亿元左右。

　　对于这一误差超过7000万元的重大财务不同， 神马股份 给出的理由是“公司在披露2025年年度业绩预告阶段，年度审计工作尚未全面展开。根据目前预审情况，公司对业绩预告进行相应调整”。

　　这种频繁的财报数据调整与大额的业绩更正，无疑袒露了 神马股份 在内部控制与信息披露上的严重缺陷，并最终引来了监管职能部门的立案侦查。 行业内卷加剧，多重风险阻碍盈利修复

　　 神马股份 在公告中向投资者强调“目前，公司生产经营和业务运行正常”。然而，对照其年报中披露的财务数据，这一表态显得颇为苍白，真实的经营状况正面临巨大挑战。

　　财务数据显示，2025年 神马股份 实现营业收入125.80亿元人民币，比上年同期下降9.94%。盈利方面更是出现大溃败，2025年归母净收入为-2.17亿元人民币，较2024年的2746.66万元狂跌了888.63%，基本每股收益也降至-0.22元/股。更令人担忧的是，公司2025年归属于上市公司股东的扣除非我们时常性损益的净收入低至-3.92亿元人民币。

　　在账面亏损的背后，是 神马股份 高度依赖非我们时常性损益的严峻现实。2025年， 神马股份 非我们时常性损益合计达1.75亿元人民币，其中计入当期损益的政府补助就高达2.26亿元人民币。若剥离这笔巨额补助与各项资产处置损益等原因，公司主要业务的真实造血能力堪忧。

　　值得注意的是， 神马股份 在2025年年报中直言，2025年全球尼龙产业面临产能过剩与高端产品依赖进口的挑战，中国作为核心市排场临结构性调整压力。行业面临“投资过热、同质化竞争加剧”的挑战，产品价格持续下行。

　　在细分领域，如己二酸市场，全球产能扩张趋缓，行业进入整合期，新增产能向一体化、规模化方向集中，行业显现供大于求态势，短时间仍面临产能消化压力。在如此激烈的市场竞争和复杂的外部环境下，公司的 利润修复步履缓慢。

　　尽管公司承诺将积极配合中国中国证券监督管理委员会的相关工作，并严格根据相关法律法规及监管要求履行信息披露义务，但如何从制度根源上切除信披违规与内控失效的顽疾，怎样在行业竞争的红海中实现真实的破局与结束亏损实现盈利，才是 神马股份 未来务必向投资者交出的真正答卷。