｜2026年5月12日周二｜
NO.1 中信建投 ：科技与稀缺共振，战略金属及 新材料 迎强成长
中信建投 5月12日研报表示，美元信用周期叠加康波周期（科技）支撑有色金属价格大幅上行。但本轮有色周期亦有其不同以往的明显特征：第壹，源于供给刚性和需求韧性，本轮有色周期性大幅减弱，盈利稳定性大幅提高，权益资产估值应提升。第贰，源于科技需求爆发，小金属本轮弹性极大，具备全球竞争力的 新材料 企业迎来爆发增长。当前时点除了贵金属和工业金属外要重点关注新质生产力元素尤其是铼、铀、锡、镍等，同时要重视具备全球细分领域竞争力的 新材料 企业，如 AI芯片 电感、 AI芯片 电容领域和MIM和粉冶工艺在 机器人 的爆发造成的投资机遇等。
NO.2 中信证券 ：预计供需利好共振有望推动锂价在未来2-3个月上涨至25万元/吨
5月12日， 中信证券 研报指出，近期非洲锂资源供应扰动未解除，国内锂云母供应或迎来新的变量，Greenbushes锂矿下调全年产量指引，南美锂盐出口边际增量下滑，未来2-3个月供应整体收缩。2026年动力及 储能 电池需求超预期，5月份锂电排产环比增加。该机构预计，供需利好共振有望推动锂价在未来2-3个月上涨至25万元/吨。
NO.3 中信证券 ：全年铜矿产量预期正式陷入下滑
5月12日， 中信证券 研报指出，随着自由港再度推迟印尼项目复产进度并全面下调2026~2027年产量指引，全球主要铜矿企业2026年产量预期已正式陷入下滑，且后续极端天气的潜在影响或造成供给扰动的扩大化。我们预计近期国内超预期去库所彰显坚实的供需逻辑和宏观压制减弱将促使2026年第贰季度铜价站稳13000美元/吨，而供需预期差下铜价有望冲击前高。该机构看好盈利弹性与估值弹性共振的铜板块配置机遇。