【美联储】机构看金市 - 2月20日

　　·银河期货：贵金属承压呈偏弱振荡走势

　　·广州期货：海外降息预期降温贵金属价格窄幅振荡

　　·中信期货：黄金价格短时间向上空间受到限制

　　·盛宝银行：美国降息实施之前贵金属可能会继续陷入水火倒悬之中

　　·Walsh Trading：黄金将在市场没有出现利好美元消息的情景下看涨

　　【机构分析】

　　·银河期货表示，近期美国的宏观数据整体指向通胀具有持续风险，尽管零售数据大幅受挫，但CPI和PPI整体都超过预期，令市场对于5月降息的期待受到打压，并进一步将降息时间开启的押注推迟到6月，在此环境下，美元指数再度上行，处于去年11月中旬以来的高位，十年美债收益率也同样反弹至11月底以来的高位，为贵金属蒙上一层阴影，使其承压、呈偏弱振荡走势。

　　·广州期货表示，美联储理事鲍曼表示，美联储在抗击通胀方面仍面临许多风险，现在预测美联储何时降息和降息幅度为时过早；不认为近期启动降息是适当的；当前美联储政策利率处于合理区间。海外降息预期降温，CME FedWatch模型显示美联储3月降息几率降至10.5%，5月启动降息几率降至33.8%。美联储官员讲话提示近期启动降息概率较低，贵金属价格或维持区间振荡，建议暂以观望为主。中长期角度而言，地缘政治及宏观层面仍存不确定性因素，此环境下贵金属或仍凸显其作为传统避险资产的配置价值。

　　·中信期货表示，节日期间美国通胀数据更新，使得3月和5月降息预期明显回落，同时1月美国零售和新屋开工数据受到季节性影响明显，尽管消费核心数据回落非常“硬核”，可是叠加美国PMI等数据触底，目前不能用单月数据表达美国需求回落。综上，黄金价格短时间向上空间受到限制，但美国PMI逐渐触底使得金银比出现回归。

　　·盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“近几个月来，我们屡次强调，在我们更好地了解美国未来降息的实施之前，黄金和白银可能会继续陷入水火倒悬之中。在第壹次降息实施之前，市场有时可能会波动运行。”另外，Hansen期待看到中国投资者如何应对金价小幅下跌，相信央行和散户投资者（尤其是我国）的实物需求将继续为市场提供软底。

　　·Walsh Trading商业对冲联席主管SeanLusk表示，美元回落，因此金价会跳涨，但这可能是季节性走势的最后一次推动。尔后金价走高的部分原因可能是考量到地缘政治冲突升温，交易商希望在长周末前避险做多。从CPI数据来看，市场已经慢慢开始意识到，通胀正在加剧。这是一个漫长的周末，如果市场没有出现利好美元的消息，对于黄金来说就是看涨的，市场基本上会如此反应。