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【2023】钧达股份去年业绩创新高 - N型电池行业出货量第一、大额资产减值-拖后腿-
【查看信息来源】 2-22 22:03:19
N型电池龙头 钧达股份 （002865.SZ）2023年营业收入与净收入创下新高。
2月21日晚， 钧达股份 发布2023年业绩快报，期内公司实现营业收入183.97亿元人民币，同比增长58.65%；归属于上市公司股东的净收入8.32亿元人民币，同比增长16.00%。
不过 钧达股份 也像大多数光伏企业一样，2023年第四季度难逃亏损。结合公司三季报数据测算，2023年第四季度公司实现营业收入40.17亿元人民币，实现归属于上市公司股东的净收入-8.06亿元人民币。
钧达股份 主要业务为光伏电池的研发、生产与销售，通过向上游采购硅片加工制成电池片，销售给下游组件企业，由组件企业对电池片拼接、封装制成光伏发电组件，供终端客户使用。
2023年 钧达股份 出货量持续上升、成本却在下降。同时，光伏电池正在洗牌，公司N型电池技术已实现行业出货量第壹。
近期 钧达股份 披露，拟赴港IPO。2月7日公司公告称，已向港交所递交上市申请。
不过 钧达股份 股票价格表现并欠安。自2022年11月触及190.28元/股（前复权）的高点后便振荡下行，最新股票价格仅63.99元/股，仅为高点的1/3。
电池出货量提升、硅料成本下降
2023年光伏行业持续火热， 钧达股份 产品产销两旺。
2023年， 钧达股份 滁州、淮安N型电池生产基地逐渐建成投入生产。截止2023年底，公司电池总产能达49GW以上（P型9.5GW,N型约40GW），同比2022年增长超180%。2023年公司电池累计出货达29.96GW（P型9.38GW，N型20.58GW），同比2022年增长179.43%。
行业方面，据国家能源局数据，2023年全国累计发电装机容量约29.2亿千瓦，同比增长13.9%。其中， 太阳能 发电装机容量约6.1亿千瓦，同比增长55.2%；风电装机容量约4.4亿千瓦，同比增长20.7%。
据lnfoLink数据统计，2023年 钧达股份 电池出货量排名行业第四，在N型电池出货方面，公司排名行业第壹。
同时，2023年 钧达股份 也开始拓展海外市场，目前公司已完成亚洲、欧洲地区客户开拓。2023年海外销售占比实现从0%到约4.75%的增长。
成本端，由于硅料价格持续下降， 钧达股份 成本在下降。
2023年以来，硅料产能扩张到位，硅料价格持续下行（从2022年最高300元/KG左右，最低降至2023年60元/KG左右），带动行业成本迅速下降，使得光伏发电经济性进一步增强，刺激行业需求持续高增。
Choice数据显示，2023年以来硅料价格持续下降，今年以来仍保持在低位。 
图：2022年以来硅料价格变动行业转型升级， 钧达股份 对P型电池产线进行大额计提
随着P型PERC电池效率迫近理论极限且降本空间有限，N型 TOPCon电池 转换效率及生产成本持续进步，光伏行业正由P型向N型技术升级，N型电池市占率持续提升。
N型 TOPCon电池 转换效率达25.5%以上，相较P型PERC电池23.5%的转换效率具有明显优势。N型 TOPCon电池 更高的双面率和更低的衰减率和温度系数，使得N型组件可获得约10%的发电增益。
2023年以来，N型电池及组件应用市场快速提升，N型TOPCon技术与PERC技术兼容水平高、投资成本低，成为主流。随着 TOPCon电池 生产规模及性价比的不断提高，其采购需求及行业渗透率将持续增长。
据InforLink预计，2023年 TOPCon电池 市占率将达30%左右，2024年TOPCon市占率将达64%左右。未来几年是N型电池产品逐步取代P型电池的过程。
行业洗牌格局下， 钧达股份 N型电池产品大量出货，带动公司营业收入；同时原本的P型电池产线面临大额计提减值。
钧达股份 称，进入到2023年第四季度，行业内N型电池优势明显加大，P型电池盈利能力明显下行。
钧达股份 于资产负债表日对P型PERC电池相关固定资产的可收回金额进行评估，公司拟对截止2023年末P型PERC电池相关固定资产计提减值准备。上述减值准备金额约9亿元人民币，对公司第四季度业绩造成较大影响。
业绩创新高股票价格却下行
钧达股份 的股票价格持续下行。
2021年9月， 钧达股份 完成了收购捷泰科技51%股权从而取得捷泰科技控制权。此次重组完成后，捷泰科技将成为 钧达股份 的全资子公司，公司正式入局光伏领域。
随同着过去几年光伏行业的持续增长， 钧达股份 股票价格由2021年6月的12元左右，至2022年11月到达190.28元（前复权）/股的新高，一年多时间上涨了十余倍。
但随后 钧达股份 股票价格振荡下行。公司最新股票价格为63.99元/股，仅为高点的1/3。