【老娘舅】老娘舅启动北交所上市辅导 - IPO收紧拟上市企业改道

　　新三板挂牌后，餐饮企业老娘舅随即启动北交所上市辅导。

　　2月26日消息，浙江证监局受理了老娘舅餐饮股份有限公司（简称“老娘舅”）提交的第壹次公开发行股票并在北交所上市的辅导备案申请，公司进入辅导阶段，辅导机构为 中信证券 。

　　值得注意的是，去年11月，因老娘舅保荐机构 中信证券 撤消保荐，上海证交所决定终止对老娘舅第壹次公开发行股票并在主板上市的审核。这次改道北交所IPO，能否成功仍值得关注。去年以来IPO阶段性收紧之后，取消IPO的企业不断增加。面对新形势，冲刺IPO折戟的企业既有改道北交所IPO，也有转投港股上市。

　　启动上市辅导

　　老娘舅是长三角核心区门店规模较大、标准化水平较高的中式快餐连锁企业。老娘舅以经营“老娘舅”品牌标准化、高品质的新中式连锁快餐为主要业务，主要产品包含套餐、主菜、汤羹饮品、米面主食、小食配菜等，不同餐品根据烹饪制作的难易水平、时间长度和食材保鲜度，采取预备预制与现场制作相结合等制作供应方式。

　　截至报告期末，老娘舅一共建立了402家“老娘舅”品牌连锁门店，其中直营门店379家、加盟门店23家，主要分布于浙江、 江苏省 、上海及 安徽省 。

　　业绩方面，2020年至2022年，老娘舅营业收入分别为12.07亿元、15.25亿元和14.24亿元；净收入分别为2070.75万元、6299.22万元和3569.78万元。得益于线下餐饮消费全面恢复，老娘舅2023年上半年业绩表现大为回暖。2023年上半年实现营业收入8亿元人民币，同比增长27.46%；实现净利4503.66万元人民币，同比增长近62倍。

　　股权结构上，老娘舅开创人杨国民和其子杨峻珲分别直接持有公司39.58%、8.96%的股份，杨峻珲另通过三个员工持股平台间接控制公司共4.55%的股份，二者构成一致行动人、为老娘舅的实控人。

　　回顾其上市历程，2022年7月老娘舅向中国证券监督管理委员会递交主板IPO申报材料，但最终在2023年11月以 中信证券 取消保荐材料而宣告IPO终止。该次IPO，老娘舅原计划募资8.32亿元人民币，投资于连锁门店建设项目、供应链综合基地建设项目、信息化系统升级项目、品牌推广项目。

　　冲刺主板折戟后，老娘舅转而投奔新三板。今年1月30日，老娘舅正式收到全国股转公司同意函，2月22日正式挂牌新三板。紧随其后，老娘舅随即向北交所IPO发起冲刺。今年2月6日与老娘舅 中信证券 签署在北交所上市的辅导协议。2月26日，浙江证监局受理老娘舅提交的第壹次公开发行股票并在北交所上市的辅导备案申请，正式进入辅导阶段。

　　IPO改道

　　老娘舅改道北交所其实不是个例。政策面上，去年8月中国证券监督管理委员会宣布，充分考虑当前市场形势，完善一二级市场逆周期调理机制，围绕合理把握IPO、再融资节奏，进一步规范股份减持行为等做出一系列安排。

　　去年9月1日，北交所发布了《关于高质量建设北京证交所的意见》，从投资端、交易端、企业端、中介端、产品端等各方面提出了19项举措（又称“北交所深改19条”），为北交所高质量发展打开了更大空间，加快缔造服务创新型中小企业“主阵地”系统合力。

　　随着政策风向变化，投行和企业改道北交所上市积极性明显提高。除老娘舅外，类似嘉晨智能、尚航科技等昔日冲刺沪深交易所折戟的企业同样将上市目的地调整到北交所。另外，千禧龙纤、九州风神、聚星科技、天威新材等企业也选择改道北交所上市。

　　市场人士指出，随着政策有力支持，北交所市场生态明显优化，对创新型中小企业吸引力持续提升。北交所具备上市包容度高、审核效率高、转板制度明确等优点，未来或成为创新型中小企业IPO首选地。

　　这时，随着A股沪深市场IPO审核更为严格，拟上市企业除了去北交所上市外，港股亦是可考虑的方向。从A股折戟后转战港股上市的现象增加。据不完全统计，2024年直到今天，已经有多家内地企业在A股止步IPO后向港交所第壹次递表申请上市，包含蜜雪冰城、晶科电子、太美科技等。

　　普华永道预计，2024年将有80家企业在香港上市，全年融资总额将超过1000亿港元，香港IPO市场有望在2024年重新跻身全球前三大融资市场之列。