【半导体】每日机构分析 - 2月29日

　　·澳洲联邦银行：市场认为美联储在5月降息的存在性约为20%

　　·华侨银行：日元做空规模处于纪录高位

　　·标普：极端气候变化限制了芯片制造商生产的稳定性

　　【机构分析】

　　·标普全球评级公司在一份报告中表示，随着加工技术的进步，台积电等半导体公司面临水资源短缺的危险。 在产能扩张和先进生产技术需求的推动下，半导体行业的用水量正以每年中位数到高个位数的速度增长。水安全将成为半导体公司信用状况日益重要的因素。对水资源的不妥处理可能会扰乱企业的运营，损害财务业绩，并可能影响客户关系。气候变化正在增加极端天气的频率、干旱的频率和降水的波动性，限制了芯片制造商管理生产稳定性的能力。

　　·三菱日联摩根士丹利证券首席固定收益策略师称，鉴于当前市场定价，日本央行3月若加息将可能引发短时间收益率大幅上升，并可能传导至较长期债券收益率。这进而可能会令日元走强。日本收益率上升也会鼓励该国的机构投资者将更多资金留在国内，日本机构投资者是全球债券市场中的最大参与者之一。对政策敏感的2年期日本国债收益率始终在上升，本周更是升至逾十年最高，表明市场某些部分发生了变化。

　　·澳洲联邦银行汇率策略师Kristina Clifton表示，如果美国PCE平减指数强于预期，可能造成市场进一步降低对5月降息的向往，从而支撑美元。市场认为美联储在5月降息的存在性约为20%，并将可能的降息时间推后至6月。

　　·华侨银行外汇策略师Christopher Wong表示，日本央行审议委员高田创表示，他觉得终于看到了实现2%通胀目标的前景，这为放弃负利率和收益率上限铺平道路。本月日元兑欧元一度下跌超过2%。投资者通过以接近零的利率借入日元，然后抛售日元兑利率较高的货币来获取利益。高田的言论应该让人更加确信，不排除在3月会议上提前加息的存在性。由于日元空仓规模处于纪录高位，空仓解除应会造成日元空头进行回补。

　　·德国劳工局局长Andrea Nahles表示，德国疲软的经济环境正在抑制整体强劲的劳动力市场。今年2月，德国劳工局登记了70.6万个职位空缺，比一年前减少了7.2万个。德国政府在最新的经济预测中警告称，劳动力市场的增长势头已经减弱，并将在2024年前几个月保持低位，今年的经济增长预期也从之前的1.3%下调至0.2%。

　　·Caxton分析师David Stritch表示，由于基数效应，欧元区4月份的实际通胀率将出现相当大的下降，欧洲央行很有可能在5月降息。美元走弱和欧洲股市小幅上涨帮助提振了欧元，欧元没有受到法国和西班牙2月通胀进一步下降的影响。