【投资机会】Sora引爆AI赛道 市场关于-行情可持续性-存争论

　　Sora引爆AI赛道后，一度出现行情普涨，目前AI行情依旧在持续演绎，接着这轮AI行情还能持续多久？私募排排网调查结果显示，56.25%的受访私募认为AI是一项革命性技术，具备持续增长潜力，因此有望开启年度级别的长期行情；25.00%的私募认为是中期行情，未来决定于行业的发展；18.75%的私募认为AI行情更多是受事件刺激，属于短时间行情。

　　AI产业中哪个细分领域更具投资机会？61.54%的受访私募看好算力；30.77%的私募看好中游大模型的投资机会；另有7.69%的私募认为下游应用有望造成可观的逾额回报。

　　畅力资产老总宝晓辉认为，此轮AI行业行情将是“年度的”。“以Sora为例，其被誉为推翻传统视频的应用，虽然展示视频细节还需要优化，但一个指令就能生成一段一分钟视频的模式仍然展现出很大的商业落地前景。我相信随着未来时间的推进，各个领域都会有现象级的AI应用出现。”

　　就目前阶段，宝晓辉表示，更看好下游应用的投资机会。“算力这一块已经形成了市场的共识，不用过多阐述，估值已处于较高位置。‘挖金不如卖铲’也是资本市场长久以来的共识。如今情况正在发生变化，经历了前期的不断投入，现AI板块的技术积累到达了新的阶段，量变引起质变，看好下游应用的投资机会。”

　　陆生生私募总经理秦国文也认为，AI行情有着持续增长的潜力。“AI技术是一项革命性技术，对经济和社会的影响深远，我们正处于这场技术变革的早期阶段。尤其是考量到创新的加速度和应用领域的广度，这一趋势至少在未来几年内将持续下去。”他表示，看好中游大模型板块的投资机会，“作为AI技术的核心，大模型正迎来快速发展期”。

　　中睿合银研究总监杨子宜则认为，此轮AI行业行情更多是中期行情。“是否会发展成为年度行情，决定于产业后续的发展”。具体到投资机会，他表示，仍看好算力板块在资本市场上的表现。“甭管是海外市场还是国内市场，上游算力都是最先出业绩的方向。从稀缺性来看，算力目前是重要的瓶颈。”

　　安值投资老总于超态度更为谨慎，认为此轮AI行情“更多是Sora事件刺激”，其连续性决定于后续是否有更多的增量信息。具体投资机会方面，他表示，大模型和应用造成的算力需求增长，将使得国内算力缺口长期存在。近期各省市逐渐推出补助政策，算力是“最受益的方向”。

　　华辉创富投资总经理袁华明也表示，投资机会方面，更偏好算力板块。“当前AI处于发展早期阶段。未来，算力仍然是主要投入方向，也是决定竞争成败的关键一环。”