【青海春天】3·15点名听花酒违规宣传 - 一瓶5万多元 青海春天连亏4年

　　3月15日晚，听花酒被央视3·15曝光，“标准装售价5860元人民币，精品装售价58600元！” 3·15晚会记者探访了一家听花酒体验店，店内的宣传广告展示：这款酒具有提升免疫力、改善睡眠、保障男性勃起功能、调理生理紊乱、抗衰老等功效。《中华人民共和国广告法》明确规定，酒类广告不得含有明示或暗示饮酒有去除紧张和焦虑、增加体力等功效，听花酒的宣传违反了这些法规。

　　新京报贝壳财经记者了解到，“天价 白酒 ”背后站着一家A股上市公司——青海春季，该公司于2018年开拓酒业务板块，直到今天尚未形成盈利能力，公司净收入在2020年至2023年期间连续亏损。

　　当天夜晚，上海证交所就央视报道公司产品广告宣传违法，向青海春季发出监管工作函。

　　进军 白酒 行业多年青海春季曾花3385万元收购听花酒业

　　2014年，青海春季借壳ST贤成上市，成为“冬虫夏草第壹股”。可是青海春季的“春季”其实不长久，2016年3月，青海春季披露，公司控股子公司青海春季药用资源科技利用有限公司收到国家食品药品监督管理总局《政府信息公开告知书》，青海春季的主要业务受到冲击。

　　在2018年年报中，青海春季表示，2016年3月底冬虫夏草纯粉片停产后，青海春季的子公司春季药用根据市场需求，将冬虫夏草纯粉片相关生产技术、专利对我国香港、中国澳门、泰国、韩国等地合作方进行了市场有偿授权，并提供技术支援，目前极草牌冬虫夏草纯粉片在中国澳门等市场进行销售。

　　新京报贝壳财经记者了解到，“ 白酒 ”二字第壹次出现在青海春季的公告里是在其2017年年报中。

　　青海春季表示：“公司开展了全面的行业研究和市场调研工作，最终结合酒行业发展前景和餐饮业收入增速的客观情况，确定开拓酒行业业务。”

　　起初，青海春季计划通过销售凉露酒开拓酒业务板块，2018年3月7日，经董事会审议通过，青海春季向关联方西藏正库投资有限公司收购了听花酒业100%股权。

　　为了买下听花酒业100%股权，青海春季出资3385万元人民币，而审计报告显示，截至2017年年底，听花酒业资产总额为386.91万元、负债总额为1.15万元、公司所有者（股东）权益为385.76万元、营业收入为0元、净收入为-114.23万元。

　　花几千万买下这样业绩的标的，不得不引人猜想，青海春季或许只是因为看中了凉露酒。毕竟，在交易公告中，青海春季表示：本次收购完成后，公司将增加新的业务板块，产品线得到丰富，进一步拓宽了营业收入和利润来源渠道。根据公司对酒行业发展前景的判断，和凉露酒具有较高的产品创新性、鲜明的市场辨识度和明确的销售定位等特点，预计本次收购可为公司造成一定的营业收入和利润。

　　可是显然凉露酒的市场表现其实不好，没能对青海春季起到提振业绩的作用。公告显示：2021年前三季度，青海春季的营业收入为6240.39万元、净收入为-10326.26万元人民币，其中酒水板块业务营业收入约为1447.02万元人民币，相关业务规模较小，处于小幅亏损状态。

　　在2023年半年报中，青海春季表示：公司的 白酒 业务，在行业还处于市场开拓、投入阶段，规模较小、盈利能力尚未形成，但公司具有研发、研发成果转化、营销方面的优势。公司将持续推进可行的系列经营活动，提升该业务板块业绩。

　　青海春季净收入已经连续亏损4年

　　“太上老君入梦指引方向”之后，青海春季喜获听花酒，却没迎来“花开富贵”，相反，业绩逐年“凋零”。

　　青海春季的主要业务包含两大方面，一是以酒水产品销售为主的酒水快消品业务板块，二是以冬虫夏草类产品研发、生产和销售为主的大健康业务板块。

　　2018年至2020年，青海春季实现营业收入依次约为3.33亿元、2.33亿元、1.24亿元；同期，其归属于上市公司股东的净收入依次约为6844.69万元、580.78万元、-3.2亿元人民币。

　　对于2020年陷入亏损的原因，青海春季解释中提到，“公司对酒水快消品板块的业务进行了调整，该板块业务目前规模较小，尚处于亏损状态，造成整体经营出现下滑。”

　　同时，在其2020年的年报中，也可以看出，青海春季对听花酒寄予厚望。

　　2020年，青海春季的快消品业务板块受疫情影响较大，为此，公司暂时放缓了对线下渠道依赖性强的“凉露”系列酒产品、“火露果汁凉茶”的渠道开拓工作。同年12月，青海春季面对目标客户，分别在北京、西安、西宁等地开展了“听花”系列高端商务酒的前期品鉴、测试工作，根据消费者的反馈对酒体、口味等进行调整。待上述前期准备工作完成后，公司将在重点区域市场开始招商工作，大力开展“听花”系列酒产品的品牌、渠道建设和消费者的培养、沟通工作。

　　然而，2021年、2022年，青海春季仍然处于亏损状态，2023年同样是业绩预亏。根据业绩预告可知，2023年，青海春季预计实现营业收入为23245.5万元至24839.77万元人民币，同比增长45.12%至55.08%；预计归属于上市公司股东的净收入为-22200万元至-28700万元人民币，归属于上市公司股东扣除非我们时常性损益后的净收入为-20500万元至-27000万元。

　　对此，青海春季表示：2023年业绩预亏的主要因素为公司全资子公司 石河子市 恒朗股权投资有限公司对外投资的霍尔果斯神州易桥股权投资合伙公司（有限合伙）、霍尔果斯中企易桥股权投资合伙公司（有限合伙）、杭商锦带2号私募投资基金预计发生亏损合计约13995.67万元人民币，对本期的经营成果影响较大；和公司主要经营产品目前处于市场拓展期，相关费用投入较大，还未形陈规模效应，造成阶段性亏损。

　　曾因对多家履约能力存疑的顾客进行大额销售遭上海证交所问询

　　根据青海春季2022年年报，公司与宜宾听花开展战略合作，公司独家代理“听花”“读花”系列产品的销售，销售采取自营加经销商为主、电商销售为辅的模式。

　　青海春季2022年实现收入1.6亿元人民币，同比增长25.37%，其中酒水收入9364.32万元人民币，同比增长268.75%。

　　记者了解到，青海春季还曾因对多家履约能力存疑的顾客进行大额销售，2023年5月遭上海证交所问询。当时上海证交所表示，根据公司业绩预告问询函回复及公开信息，公司酒水业务部分经销商注册资金较小，成立时间较短，部分经销商曾经与公司实际控制人存在业务往来。其中，第贰大经销商苏州听花酒业有限公司建立于2021年7月，注册资金仅为100万元人民币，实缴资本为0，青海春季2022年对其销售金额1000.5万元；第叁大经销商 金华市 读花酒业有限公司建立于2022年3月，注册资金仅10万元人民币，青海春季今年对其销售金额877.1万元。

　　因此，上海证交所要求青海春季结合公司对代理商的筛选政策，说明公司对多家规模小、履约能力存疑的顾客进行大额销售的原因；结合销售资金流、货物流情况，说明是否存在款、货流向不相配的情景，是否存在不符合收入确认条件的情景。

　　2023年6月21日，青海春季披露对上海证交所问询函的回应表示：公司首先会对申请成为“听花”“读花”系列 白酒 的经销商进行背景调查，基本要求包含：“价值观需与公司的价值观一致，对公司经营宗旨和营销理念高度认同”等。