【亚信科技】百达精工 - 2023年净利同比增长76.52% 拟10派2元

　　 百达精工 （603331）3月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入14.39亿元人民币，同比增长11.79%；归母净收入1.19亿元人民币，同比增长76.52%；扣非净收入1.23亿元人民币，同比增长104.44%；经营活动引发的钱财流量净额为2.86亿元人民币，同比增长58.55%；报告期内， 百达精工 基本每股收益为0.61元，加权平均净资产收益率为10.19%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。

　　以3月19日收盘价计算， 百达精工 目前PE（TTM）约为24.79倍，市净率（LF）约为2.29倍，市销率（TTM）约为2.05倍。

　　公司近年PE（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示， 百达精工 近三年营业总收入复合增长率为14.15%，近三年净收入复合年增长率为13.42%。

　　年报称，公司主要从事各类压缩机零部件、汽车零部件的研发、制造和销售业务。

　　分产品来看，2023年公司主要业务中，压缩机零部件收入7.39亿元人民币，同比增长8.67%，占营业收入的51.34%；汽车零部件收入6.39亿元人民币，同比增长16.40%，占营业收入的44.36%。

　　截至2023年末，公司员工总数为2594人，同比增加13.23%，人均创收55.48万元人民币，人均创利4.58万元人民币，人均薪酬11.52万元人民币，较上年同期分别变化-1.27%、55.91%、-1.67%。

　　2023年，公司毛利率为24.02%，同比上升3.78个百分点；净利率为8.08%，较上年同期上升2.99个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为23.26%，同比上升4.31个百分点，环比下降0.66个百分点；净利率为6.07%，较上年同期上升5.44个百分点，较上一季度下降1.46个百分点。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额10.23亿元人民币，占总销售金额比例为71.11%，公司前五名供货商合计采购金额3.24亿元人民币，占年度采购总额比例为33.46%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.19%，较上年同期增长2.79个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.12%，较上年同期增长1.75个百分点。

　　2023年，公司经营活动资金流净额为2.86亿元人民币，同比增长58.55%，主要系营业收入及净收入增加所致；筹资活动资金流净额2.21亿元人民币，同比增加2.97亿元人民币，主要系对外投资增加、公司收购江西百达少数股东股权，和购买江西百达原压缩机业务资产所致；投资活动资金流净额-3.63亿元人民币，上年同期为-1.09亿元人民币，主要系对外投资增加所致。

　　进一步统计发现，2023年公司自由资金流为5.25亿元人民币，相比上年同期增长543.96%。

　　2023年，公司营业收入现金比为105.39%，净现比为240.35%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.54次，上年同期为0.61次（2022年行业平均值为0.57次，公司位居同行业23/53）；固定资产周转率为1.39次，上年同期为1.35次（2022年行业平均值为3.73次，公司位居同行业51/53）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.30次、3.10次。

　　2023年，公司期间费用为1.57亿元人民币，较上年同期增加289.99万元；但期间费用率为10.90%，较上年同期下降1.06个百分点。其中，销售费用同比增长39.65%，管理费用同比增长17.14%，研发费用同比下降4.43%，财务费用同比下降51.81%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加409.78%，占公司总资产比重上升15.32个百分点；固定资产较上年末增加14.01%，占公司总资产比重下降11.89个百分点；货币资金较上年末增加242.54%，占公司总资产比重上升6.57个百分点；存货较上年末增加1.87%，占公司总资产比重下降5.59个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加418.86%，占公司总资产比重上升8.91个百分点；应付账款较上年末增加155.82%，占公司总资产比重上升4.99个百分点；长期递延收益较上年末增加314.96%，占公司总资产比重上升3.78个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加2076.66%，占公司总资产比重上升1.90个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.56亿元人民币，占净资产的27.7%，较上年末增加653.57万元。其中，存货降价准备为1721.96万元人民币，计提比例为4.61%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为4331.19万元人民币，同比下降4.43%；研发投入占营业收入比例为3.01%，相比上年同期下降0.51个百分点。另外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为59.19%，相比上年末上升6.72个百分点；有息资产负债率为19.01%，相比上年末下降13.17个百分点。

　　2023年，公司流动比率为0.86，速动比率为0.62。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为张启斌，取代了三季度末的潘伟志。在具体持股比例上，邵雨田、郑恩德、方东晖持股有所下降。

　　筹马集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9708户，较三季度末增长了134户，增幅1.40%；户均持股市值由三季度末的28.99万元降低至27.32万元人民币，降幅为5.76%。

　　指标注解：

　　PE

　　=总市值/净收入。当公司亏损时PE为负，此时用PE估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的企业。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通经常使用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中PE和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　PE为负时，不显示当期分位数，会造成折线图中断。