【李博闻】国寿安保基金李博闻 - 三大因素推动高股息资产走强

　　3月28日晚间，国寿安保基金基金经理李博闻在中国证券报“金牛来了”直播间表示，三大因素共同造就了今年以来高股息稳健资产的优异表现。一是在经济弱复苏环境下，具备较强分红能力的资产因其盈利模式稳定、资金流充分、盈利能力较强等特征，市场关注度提升。二是从资金结构上看，在缺少明显增量资金的环境下，保险资产等资金在会计政策的约束下会更偏好高股息资产。三是微观基础的变化，部分高股息个股在前期出现持续的收益能力改善，甚至出现相对较好的资产负债表修复，具备中长期提升分红能力中枢的条件，尤其是一些中上游资源品，在低资本开支的大环境下保持盈利能力的机率大幅上升。

　　李博闻认为，投资高股息资产核心需要关注盈利能力，包含但不限于ROE、ROIC等指标，同时也要关注盈利的质量，好比资金流/净收入的比率。另外，实际操作中，需要综合考虑商业模式、盈利模式等多个指标。