【国际金价】金价为何再创新高 - 国内多个零售品牌金饰每克售价已突破700元

　　国际金价攀高势头仍在延续。4月5日，COMEX 6月黄金期货收涨1.76%，收于每盎司2349.1美元，再创历史收盘新高。3月以来，国际金价上上涨幅度度超过14%，在此带动下，当前国内多个零售品牌金饰每克售价已突破700元。

　　市场分析人士认为，今年以来，在美联储货币政策确定转向的环境下，叠加近期地缘政治冲突激化，和全球多国央行对黄金的持续需求，多因素共同推动了国际金价的强劲上涨。

　　“本轮黄金迅速拉高的行情始于3月初，彼时美国ISM制造业PMI出炉，数据大幅不及预期，随后美联储理事沃勒提到未来将减持MBS同时增持国债，引起市场对美联储将变相进行货币宽松的向往，推动黄金价格向上突破。” 中信建投 期货贵金属首席研究员王彦青表示。随后，美国失业率走高、PCE物价指数如预期下行、零售销售增长不及预期等经济数据发布，都在验证美国经济韧性消退的事实。这一定水平上加强了市场对于美联储6月降息的向往，也给金价造成利多支撑。

　　在大有期货贵金属研究员段恩典看来，短时间内国际金价迅速拉高主要源于降息预期和避险需求。借鉴历年走势，在美联储降息开启前，市场存在炒作降息预期的行情。持续较高的利率让美国经济承压，在通胀已得到一定控制的情景下，市场认为美联储没必要维持如此高的政策利率水平，降息预期十分强烈。同时，类似于美国银行业暴雷等金融风险时有发生，避险需求也是推动行情的重要力量。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，以美元计价的国际金价持续攀升有三方面原因：一是当前正处于美联储降息的期待升温阶段，黄金需求增加是正常的市场反应；二是年初以来多国央行仍在持续增持黄金，地缘政治风险的上升及全球贸易环境的高不确定性，让各国央行更加重视黄金储蓄，数据显示，近两年各国央行增持黄金造成的切实需求已占市场总体需求的25%左右；三是今年春节以来，国内民众购金热情高涨，除了季节性消费需求释放外，也与资本市场波动性加大、黄金投资属性凸显等原因有关。

　　全球多国央行购金步伐延续。中国人民银行数据显示，截直到今天年2月末， 中国黄金 储蓄7258万盎司，环比增加39万盎司，已是央行连续16个月增持黄金储蓄。世界黄金协会的数据显示，2024年1月，全球官方黄金储蓄增加39吨，包含土耳其、印度、哈萨克斯坦、约旦等国家中央银行都增加了黄金储蓄。

　　“多国央行增持黄金的目标是实现储蓄多样化，改变美元独大的构成。”世界黄金协会中国区总裁王立新认为，基于长期建设的切实需求，央行储蓄的金融产品需要满足安全性和流动性的双重要求，加之黄金的价钱和交易的透明化和标准化，央行会把黄金作为中央储蓄的重要组成部分。

　　金价是否有继续冲高的可能？市场人士普遍认为，目前，美联储今年从加息周期转为降息周期已经被视为确定性事件，市场看涨黄金的意愿较为强烈，同时在地缘避险等原因影响下，国际金价或将处于高位运行状态。

　　段恩典表示，从维持本轮黄金价格运行的理论来看，国际金价整体向上的 势头或将继续维持，今年第贰季度调整幅度或有限。美国经济存在周期性走弱可能，美债实际收益率难以维持在高位。另外，目前世界政治经济形势日趋复杂、地缘政治动荡加剧，尤其是中东地区紧张局势升级，石油等大宗商品价格明显上涨，全球经济环境面临更多不确定性，这种情景下黄金作为避险资产将获得持续关注。

　　“在美联储降息落地前，国际金价不排除再创新高的可能。”王青表示，考量到今年美欧通胀或将进一步回落，黄金的抗通胀属性减弱，或对金价上涨幅度有一定抑制功效。若年中前后美联储启动降息，预期兑现效应下，国际金价上行势头也会放缓。