【股权融资规模】今年股权融资撤否量已攀升近四成，IPO发行费率普涨

　　继2023年股权融资规模下降，进入2024年之后，监管持续趋严，股权融资继续“缩表”。

　　近期，多家公司股权融资项目终止。4月11日，捷创新材、艾柯医疗因主动取消IPO申请，交易所终止审核。同日，上海证交所终止了对华凌精工定向增发A股的审核，原因也为公司主动取消申请。

　　今年以来，在严监管趋势下，股权融资项目撤否数量攀升，同比增长近四成。Wind数据显示，截至4月11日，股权融资撤否项目共140家，有136家均为主动取消。其中，IPO撤否项目106家，再融资撤否项目36家。

　　另外，从已发行项目情况来看，IPO发行费用显现上涨趋势，年内IPO平均发行费率由去年同期的10.81%，提高至11.42%。

　　IPO、再融资撤否数量双升

　　当前，一级市排场临多重压力，股权融资规模接连下滑。随着监管进一步趋严，IPO、再融资项目撤否数量也双双增多。

　　据Wind数据统计，截至4月11日，市场股权融资规模1226.08亿元人民币，同比减少69.86%。其中，IPO融资规模259.31亿元人民币，家数34家；增发规模713.13亿元人民币，家数57家；可转债规模195.74亿元人民币，家数19家。IPO和增发融资规模均同比减少超过70%。

　　从股权融资项目撤否情况来看，截至4月11日，股权融资撤否项目共140家，有136家均为主动取消。其中，IPO撤否项目106家，同比增加约22%；再融资撤否项目36家，相比去年翻了一倍。另外，超过40家上市公司停止实施再融资项目。

　　这时，IPO和再融资监管政策也在持续收紧。根据中国证券监督管理委员会近期发布的2024年度中国证券监督管理委员会部门预算，今年中国证券监督管理委员会对首发企业检查比例目标将很多于25%。

　　3月15日，中国证券监督管理委员会发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》，从多个方面强调加强企业现场检查、加强中介机构现场监管，并对交易所、证监局、中国证券监督管理委员会等承担的主体责任进一步明确。

　　中国证券监督管理委员会表示，将加大对拟上市企业的随机抽取和问题导向现场检查力度，大幅提升现场检查比例，形成充分发现、有效查实、严肃处置的监察管理链条，有力震慑财务做假。同时，研究提高上市财务指标，进一步从严审核未盈利企业等。

　　而对于再融资项目，监管职能部门则比较关注监管较为关注上市公司前期募投项目建设进度、募集资金使用效率、是否存在频繁过度或盲目融资和募集资金是否投向主业等情况。

　　IPO平均发行费率上涨

　　对于中介机构而言，对项目的把控和申报需更加严格，这也意味着需增加更多人力和物力的投入。今年以来，IPO发行费用显现上涨趋势，年内IPO平均发行费率由去年同期的10.81%提高至11.41%。

　　根据数据，按上市日期计算，今年截至4月11日，IPO及增发项目共91项，发行费用合计30.08亿元人民币，其中承销保荐费用21.39亿元人民币，审计验资费用3.83亿元人民币，律师费2.31亿元人民币。

　　而2023年同期，IPO及再融资项目共192项，发行费用合计96.44亿元人民币，其中承销保荐费用71.14亿元人民币，审计验资费用9.99亿元人民币，律师费5.27亿元人民币。

　　其中，2024年IPO发行费用24.31亿元人民币，平均发行费率由2023年的10.81%提高至11.42%。其中，承销保荐费用平均费率小幅降低至7.55%，审计验资平均费率由2023年1.78%提高至2.09%。

　　一位审计相关人士对第壹财经表示，审计底稿的质量对于IPO而言十分重要，在项目审计中会存在审计程序繁琐、工作量大、审计时间短、人员配备不足、审计费用不足等诸多问题，上述几点也试试造成审计质量不合格、审计结论不真实。因此，为提高审计质量，的确需要增加相应的财力投入。