【利率不变】韩国央行连续第10次维持利率不变 - 对降息持开放态度

　　韩国央行12日决定维持基准利率不变，以稳定的形式控制通胀压力，这是该行自2023年初加息以来连续第10次决定维持利率不变。韩国央行称，现在相信通胀将趋近目标水平还为时过早；将在足够长的时间内维持限制性政策立场。

　　韩国央行表示，将长期保持严格的政策立场。过早自信通胀将趋于目标水平是不妥的。通胀将逐渐趋于稳定，核心通胀预计将在年底降至2%水平。韩国央行将监测经济增长风险、金融稳定风险和家庭债务增长；将监测主要国家货币政策操作的不同化，将监测地缘政治风险的发展情况。由于美元走强和周围货币疲软，韩元最近对美元贬值。

　　韩国央行行长李昌镛称，周五的利率决策（维持利率不变）是一致的，有一名成员支持在未来三个月内降息。通胀前景的不确定性增加，难以给出下半年化率展望。如果通胀保持高位，今年降息可能会很困难。如果通胀根据预测走势发展，不排除降息的存在性。

　　李昌镛称，韩国央行在是否发出政策变化信号的十字路口上。不确定美国政策转变何时开始，今年在决定货币政策时比去年有更多的空间关注国内情况。美联储转变信号使得韩国货币政策能够与之脱钩。美元强势造成韩元近期疲软，货币贬值其实不是仅限于韩国。

　　本次利率决议是4月10日举行的韩国第22届国会议员选举后的第壹次利率决议。据了解，此次国会议员选举将决定今后4年国会主导权的归属，并影响下届总统选举格局，因而也将对韩国长期经济政策发生影响。

　　花旗分析师Kim Jin-Wook和Choi Jiuk表示，韩国央行的下一个变化可能是调整政策声明、暗示有更多宽松空间。由于鸽派风险因素，韩国央行“可能在今年剩余时间为货币政策逐步正常化打开空间”。

　　彭博经济学经济学家Hyosung Kwon表示：“美联储降息通过三个关键渠道影响韩国经济——汇率、贸易和金融状况。有数据显示，美联储降息将提振韩国经济。这表明，贸易和金融环境的变化比韩元价值的变化发生了更大的影响。”他预测，韩国央行的政策宽松周期将于7月开始，今年第四季度将进行第贰次降息。

　　分析师Arran Scott表示，有两个因素表明，韩国央行的下一步行动将是降息，一是通胀的总体趋势是下降的，需求侧压力的缓解慢慢地降低了消费价格的热度；二是高杠杆的房地产行业对金融稳定构成风险。总的而言，这意味着下一步行动将是放松政策，而唯一的问题是何时放松，预计韩国央行将在5月份的会议上就此提供指引。

　　此前路透调查显示，韩国央行将维持利率在3.50%不变直至2024年第贰季度，第叁季度将降息至3.25%(与2月调查一致）。

　　然而，韩国央行前前顶级副行长Lee Seung-heon表示，韩国央行今年可能不会降息，因为与通胀的斗争远未结束，这与下半年将降息两次的市场共识形成了对照。他表示，政策制定者至少要等到6月才会向市场发出任何可能降息的信号，因为全球油价上涨可能会大幅增加钱格压力，而且国内消费的强劲水平需要进一步观察。而其实，最新数据亦显示，整体通胀仍然居高不下。

　　据外媒四位知情人士透露，韩国央行正在考虑通过延长时间框架和提供直观估计来调整对未来利率可能走向的引导方式，以提升透明度。不过，他们表示，这一提议遭到了央行管理委员会七名成员中至少一人和一名顶级官员的反对，他们担忧，披露未来政策可能会削弱公众对政策的信心，尤其是在情况突然发生变化的情景下。其中一名知情人士称，正在审查的多种形式之一是绘制未来利率路径图，其目标是提供量化的前瞻性指引。