【药明康德】医药早参 - 恒瑞医药2023年营收228.20亿元，同比增7.26%

　　丨 2024年4月18日周四丨

　　NO.1 恒瑞医药 去年实现营业收入228.20亿元人民币，同比增长7.26%

　　4月17日， 恒瑞医药 发布2023年年度报告，去年公司实现营业收入228.20亿元人民币，同比增7.26%；归属于上市公司股东的净收入43.02亿元人民币，同比增10.14%；归属于上市公司股东的扣非净收入41.41亿元人民币，同比增21.46%；经营性资金流净额76.44亿元人民币，同比增504.12%。

　　 长江证券 分析认为：公司转型阵痛已过，集采影响已近尾声、医保降价压力逐渐释放，创新产品持续兑现，推动业绩进入上行通道，并且后续还有多个重磅在研品种提供长期增长动力。

　　点评： 恒瑞医药 去年业绩探底回升，显示公司在药品集采和医保降价的双重压力中逐渐找回了正轨，创新产品已成为公司重要的业绩增长点。

　　NO.2 4款注射剂被举报国采投标价格异常

　　4月17日，上海阳光医药采购网发布《关于约谈国家组织药品集采部分价格异常品种投标企业的公告》。公告显示，近期，有群众举报溴己新注射剂、奥曲肽注射剂、哌拉西林他唑巴坦注射剂、甘油果糖氯化钠注射剂型4个品种在国家组织药品集中采购中存在投标价格异常情形。联采办高度重视该举报线索，定于4月18日至19日对上述4个品种的所有投标企业进行约谈，请相关企业予以配合。

　　点评：监管机构的这一举措，有助于在集采中构建更加公平竞争的环境、压缩不得人心成本空间。不仅提高了行业的透明度，也对投标企业形成了压力，促使其自查并确保投标行为的合规性。

　　NO.3 国家医保局：胰岛素集采协议期将于2024年5月份期满

　　4月17日，国家医保局发文介绍，集采前，全国公立医疗机构胰岛素年用量约2.5亿支；集采后，中选胰岛素22个月用量达6.5亿支，平均年用量约3.5亿支。这说明随着用药负担降低，糖友们接受胰岛素治疗的可及性和规范性得到提升。集采前，三代胰岛素的使用比例为58%，集采后提升到70%，向欧洲国家的用药结构趋近。

　　胰岛素集采2年的协议期将于2024年5月份期满。最近，国家组织药品联合采购办公室发布了全国统一开展胰岛素接续采购的标书。

　　点评：此次胰岛素集采的延续表明国家对于医疗成本控制的注意且旨在保障患者用药。提升药品使用规范性和可及性的同时，亦考验生产企业的市场适应能力和创新水平。

　　NO.4 外围利好消息提振下， 药明康德 AH股 齐涨

　　4月17日盘中， 药明康德 一扫此前多日的颓势，实现 AH股 齐涨。截至当日收盘，港股 药明康德 收涨4.88%，A股 药明康德 收涨4.76%。

　　消息层面上，根据环球时报援引《纽约时报》的报道， 药明康德 在美国医疗保健领域的参与水平之深，已远超国会的讨论。美国目前正与20年来最严峻的药物短缺问题作斗争。该国生物技术行业一些高管已明确反对这项法案，他们试图让国会意识到，突然“脱钩”可能会使一些药物研发延迟数年。

　　点评： 药明康德 AH股 的上涨，反映了其在全球药品供应体系中的重要地位。美国一旦试图与以 药明康德 为代表的中国国内药企“脱钩”，易对两边市场造成消极影响。

　　NO.5 翰宇药业 ：司美格鲁肽注射液临床试验申请获批，适应症为体重管理

　　4月17日， 翰宇药业 发布公告称，公司收到国家药品监督管理局签发的关于司美格鲁肽注射液的《药物临床试验批准通知书》，申请的适应症为体重管理。

　　据了解，此前 翰宇药业 曾数次公告收到美国大型制药公司采购GLP-1多肽原料药和利拉鲁肽注射液的订单，采购金额累计超过3亿元人民币，也因此 翰宇药业 被划入GLP-1 减肥药 概念股中，在资本市场上被屡次热炒。

　　点评：需要谨防的是，受原研专利保护，目前司美格鲁肽只有原研诺和诺德公司的产品上市，国内同行业有多家公司布局本品，未来上市后将受到市场、环境变化等不确定原因影响， 翰宇药业 存在销售不达预期的危险。