【广哈通信】发现新质好公司 - 军工信息化+低空经济 广哈通信20CM两连板 5日内股价接近翻倍！

　　本周， 军工 信息化概念异军突起，板块连续两日表现强势。

　　4月23日， 广哈通信 （300711.SZ）早盘再度涨停，走出两连板表现，股票价格现报20.95元/股，总市值52.2亿元人民币。4月17日直到今天的5个交易日内，该股上涨幅度累计达到95.43%，最新股票价格较4月16日收盘价10.72元/股已接近翻倍。

　　消息层面上，4月19日，国防部新闻局局长、国防部新闻讲话人吴谦在答记者问时表示，信息支援军队是统筹网络信息体系建设运用的关键支撑。

　　时代商学院研究发现，除 军工 信息化概念外， 广哈通信 还是低空经济产业链企业，由于两大热门题材叠加，该公司在资本市场热度攀升。

　　就 军工 信息化相关利好、低空经济相关业务收入等情况，4月23日，时代商学院向 广哈通信 的证券事务代表致电询问，对方表示不方便在电话中进行回应。而截至发稿前， 广哈通信 亦未对时代商学院的Email进行回复。

　　政策产业共振， 军工 信息化叠加低空经济概念

　　 广哈通信 主要从事数字与多媒体指挥调度系统及相关产品的研发、生产、销售与服务，面向国防、电力、铁路等国家重要行业提供指挥调度整体解决方案。

　　财报显示，2021—2023年， 广哈通信 在国防行业的营业收入分别为1.78亿元、2.01亿元、2.29亿元人民币，收入占比分别为51.53%、52.39%、50.79%，为该公司最主要收入来源；其次为电力行业，营业收入分别为1.54亿元、1.72亿元、2.11亿元人民币，收入占比分别为44.52%、44.82%、46.87%。

　　年报显示，2023年，该公司在多媒体指挥调度产品领域实现营业收入2.46亿元人民币，同比增长9.61%，主要因素为国防信息化建设需求增加，增进了主要业务的增长。

　　4月22日， 中泰证券 国防 军工 团队发布报告表示，本轮军改实现信息系统由“从无到有”向“从有到精”发展。国防信息化建设发展有望加速，利好 军工 信息化等产业链。其中，主要包含军用数据链、以“北斗”和“卫星互联网”为代表的太空基础设施建设和应用等相关赛道。

　　 广哈通信 在2023年年报中表示，该公司是国防领域多媒体调度系统长期核心供货商，其IP通信指挥系统具备高可靠性，在某军军种市场占有率领先；4月16日，该公司在投资者互动平台表示，其已交付飞行计划管控系统、基于北斗和UWB高精度定位安全管控系统。

　　另外，近日低空经济利好政策频出，该板块热度居高不下。4月18日，工业和信息化部有关人员在国新办新闻发布会上表示，低空经济是新兴产业未来发展的重要方向，未来将形成万亿级产业规模。

　　4月18日， 广哈通信 在投资者互动平台表示，该公司指挥调度系统及相关产品可应用于低空通航指挥调度，目前已为客户提供相关解决方案。

　　综上可知， 广哈通信 同时属于低空经济产业链与 军工 信息化产业链企业，两大热门题材叠加，使得该公司在资本市场吸引大量关注。

　　业绩预喜：一季度同比结束亏损实现盈利，2023年净收入同比增长25.39%

　　业绩方面，4月11日， 广哈通信 发布了一季度业绩预告，2023年一季度，该公司实现归母净收入70万—90万元人民币，同比结束亏损实现盈利，去年同期为亏损79.98万元。

　　年报显示，2021—2023年， 广哈通信 的归母净收入同比增长率分别为41.81%、11.68%、25.39%，盈利能力较为正常；2021—2023年，该公司的毛利率分别为53.28%、57.83%、49.75%，总体有所下降。

　　对于毛利率的下滑， 广哈通信 在年报中表示，2023年，该公司国防行业多媒体指挥调度系统类整机毛利率下降14.67个百分点，主要是今年该类产品收入结构中从单机向系统解决方案的收入占比同比上升，和军品免税政策取消，部分合同不再享受免征增值税优惠。

　　从行业对照来看， 广哈通信 盈利能力较为正常。2023年前三季度， 军工 电子行业（申万二级，下同）61家上市公司中，仅有22家归母净收入实现同比增长。 广哈通信 归母净收入同比增长59.15%，位列第8位。

　　估值方面，Wind数据显示，截至4月23日收盘， 广哈通信 动态PE为85.28倍，处于历史中部区间，远高于 军工 电子行业31倍的平均估值。

　　另外，2023年， 广哈通信 公布重大资产重组公告，拟收购广东暨通 信息发展 有限公司（下称“暨通信息”）60%股权。暨通信息主要业务为提供智慧空间信息化解决方案，主要应用于工业物联、公共事业、商业服务及党政机关四大领域。

　　4月5日，华金证券发布研报表示， 广哈通信 业绩稳定增长，未来将长期保持较高成长性。同时，对暨通信息的外延式并购拓展，也将提升该公司核心竞争力。