【2023】极米科技2023年扣非净利大降近85% IPO战配股东中金财富清仓-出走-

　　在登陆A股市场三年之际，昔日明星公司 极米科技 (688696)2023年业绩却出现“变脸”，营业收入及净收入双双出现同比大幅下滑，扣非净收入直接从2022年的超4亿元狂跌到仅剩不到7000万元。

　　值得注意的是， 极米科技 保荐机构旗下子公司中国中金财富证券有限公司曾参与极米IPO战略配售，该位股东已于2023年清仓出售所持有的62.81万股股份。

　　2023年，受宏观经济环境等原因影响，国内投影产品需求面临阶段性压力。为应对市场变化， 极米科技 推出了Eagle-Eye鹰眼计算光学、全自动云台、RS10 Ultra系列等技术和多款新品，但从实际营销效果来看，消费者似乎对此其实不买账。目前， 极米科技 面临着激烈的市场竞争，存在产品降价、增速放缓等多重风险。

　　毛利率下滑研发人员减少

　　4月25日晚间， 极米科技 正式发布2023年年报，报告期内，该上市公司实现营业收入35.57亿元人民币，同比下降15.77%；净收入下跌幅度更大，全年盈利1.21亿元人民币，同比下降75.97%；扣非后， 极米科技 净收入从2022年的4.42亿元锐减至6822.22万元人民币，同比降幅高达84.57%。

　　对此， 极米科技 解释称，报告期内，公司产品销量出现一定幅度下滑，同时公司降低了部分产品销售价格，造成公司销售收入及销售毛利率有所下滑。

　　2022年， 极米科技 毛利率为35.98%，2023年毛利率则降至31.25%。 极米科技 表示，研发投入金额与2022年同期相近，销售费用及管理费用小幅上涨，以上原因综合造成2023年净收入及扣非净收入下滑幅度超过收入下滑幅度。

　　需要强调的是， 极米科技 2023年研发投入合计为3.81亿元人民币，较上一年微增1.08%，由于营业收入下滑接近16%，该公司研发投入总额占营业收入比例被动提升。但进一步来看， 极米科技 研发人员数量从2022年的694人减至2023年的644人，研发人员平均薪酬也出现小幅下滑至36.97万元。

　　证券时报·e公司记者了解到，2023年第壹季度是 极米科技 全年高光时刻，当季实现营业收入8.84亿元人民币，扣非净收入为4164.08万元。尔后， 极米科技 的营业收入和利润出现不同水平的下滑，尤其是2023年第叁季度，上市公司营业收入降至7.95亿元人民币，而当季净收入由盈转亏为-656.12万元人民币，扣非净收入则为-1638.71万元。

　　在2023年第四季度中， 极米科技 盈利能力仍然没有获得改善，利润率大幅下滑。去年10月至12月期间， 极米科技 实现营业收入11.35亿元人民币，甚至超过第壹季度2.51亿元人民币，但上市公司净收入仅有3433.73万元人民币，扣非净收入为2609.12万元。

　　产品可能存在降价风险

　　根据IDC数据，2023年中国投影机市场总出货量473.6万台，同比下降6.2%，销售金额147.7亿元人民币，同比下降25.6%。目前，国内市场为 极米科技 收入主要来源，该上市公司整体业绩在需求端受影响明显。

　　尽管我国智能投影设备行业正处于快速增长阶段，但由于市场参与主体多，行业竞争水平特别高。未来，随着智能投影设备市场的进一步扩大及新参与者的进入，市场竞争预计将进一步加剧。

　　显然，这些情况都对 极米科技 是否能持续增长造成挑战。 极米科技 在年报中提到，假如不能持续保持技术领先、压缩新产品上线周期，那么该上市公司市场份额可能存在下降风险，公司产品可能存在降价风险，进而造成公司营业收入增速放缓，压缩公司利润空间。

　　根据定期财报显示， 极米科技 存货占资产总额比重较高。2022年年末和2023年年末， 极米科技 存货账面价值分别为11.85亿元和10.98亿元人民币，占各年末资产总额比例分别为22.41%和19.67%。

　　对此， 极米科技 称，为及时满足消费者订单需求，减少因产品缺货而造成的损失，公司在自有仓库及第叁方平台保持一定的备货水平；另外，由于工厂生产产品需要一定的备货周期，为应对“双11全球购物狂欢节”等销售高峰，需提前备货以降低销售旺季出货延迟的危险。

　　可是，鉴于 极米科技 存在一定规模的存货，如果该公司不能准确预期市场需求情况，便可能造成原材料积压、库存产品滞销、库存产品市场价格下降等情况发生。当产品价格下降超过一定幅度时， 极米科技 的存货可能发生减值，从而对上市公司经营业绩和盈利能力发生不利影响。