【天齐锂业】A股锂业巨头最新回复！

　　最近， 天齐锂业 (002466)发布业绩预告，预期今年第壹季度净亏损36亿元至43亿元人民币，同比由盈转亏。

　　同时，深交所向 天齐锂业 下发关注函，要求公司结合主要业务开展情况、产品产销量、产品价格等原因的具体变化情况，并说明是否存在连续亏损风险等。经过短暂等待后， 天齐锂业 于4月26日晚间发布公告，回复关注函。

　　生产成本长期以来较为平稳

　　首先，针对2024年一季度亏损较2023年四季度大幅增加的情景， 天齐锂业 回应称，尽管受到锂市场低迷，价格下滑的不利影响，可是上市公司2024年第壹季度生产经营正常，累计销售锂盐产品16739吨，环比增加20.49%，同比增长108.92%。

　　 天齐锂业 指出，今年一季度，锂产品的销售毛利额及毛利率环比下降。2024年第壹季度， 天齐锂业 实现收入25.85亿元人民币，较2023年第四季度下降63.61%；毛利额12.51亿元人民币，较2023年第四季度下降77.20%。同时， 天齐锂业 锂矿销量14.35万吨，环比下降26.82%；锂化合物及衍生品销量1.67万吨，环比增加20.49%。

　　不过，受到市场价格下行影响，锂化合物销售均价环比下降40.53%；受市场价格下行及锂矿定价机制调整影响，锂矿销售均价环比下降70.24%。 天齐锂业 表示，以上因素叠加造成锂矿毛利额环比下降84.27%，锂化合物及衍生品毛利额环比下降48.86%。

　　根据数据显示，2023年第四季度至2024年第壹季度期间，锂产品的市场价格整体显现大幅下滑趋势。其中，电池级碳酸锂的市场价格由2023年第四季度初的16.9万元/吨降低至2024年第壹季度末的10.98万元/吨，下降幅度为35%；锂精矿的市场价格由2560元/吨降低至1099元/吨，下降幅度为57%。

　　 天齐锂业 称，2024年第壹季度，公司电池级碳酸锂的销售均价环比下降约35%，锂精矿销售均价环比下降约70%(受文菲尔德定价机制影响)，上市公司销售均价变动趋势与市场价格变动趋势基本一致，经营情况变动符合行业变动趋势。

　　 天齐锂业 认为，由于拥有稳定且具成本优势的锂精矿供应，同时在锂化合物生产端具备成熟、稳定的生产工艺流程，上市公司生产成本长期以来较为平稳，对经营业绩波动的影响较小。 天齐锂业 2024年第壹季度的单位营业成本较2023年第四季度基本持平。

　　定价机制阶段性错配将逐步减弱

　　另外，投资收益环比大幅下降也是影响 天齐锂业 一季报业绩的重要因素，这主要系对联营企业和合营企业的投资收益环比大幅下降所致。

　　 天齐锂业 表示，重要的联营公司SQM近期发布公告称，其基于最新的税务诉讼判决情况，将重新审视所有税务争议金额的会计处理，并预计可能减少其2024年第壹季度的净收入约11亿美元。基于谨慎性原则， 天齐锂业 将该项SQM税务争议判决影响，根据公司持股比例确认在本站告期对SQM的投资收益，进而造成2024年第壹季度确认的对SQM的投资收益环比大幅下降约1143%。

　　根据SQM披露的2023年财务报告，11亿美元的钱财覆盖了从2012-2023纳税年度(2011-2022营业年度)期间所有有争议的矿业税费用，后续是否有更多相关税收影响决定于智利当地的立法过程和新生效的法律体系和SQM与税务局的谈判过程和结果。但 天齐锂业 认为，这对上市公司归母净收入的影响将进一步减弱。

　　另外， 天齐锂业 表示，针对澳大利亚奎纳纳工厂存货计提减值，主要因素是奎纳纳工厂尚处于产能爬坡阶段，单位生产成本相对较高，而同期氢氧化锂市场价格相对较低，因此出现了阶段性的存货减值。2024年第壹季度及2023年第四季度， 天齐锂业 国内的锂盐和锂精矿存货均未计提减值准备，主要因素系存货成本均为较低的穿透后的格林布什锂精矿成本。

　　对于投资者而言，更为关心的是， 天齐锂业 是否存在连续亏损风险？

　　对此， 天齐锂业 表示，如前所述，2024年第壹季度，锂化工产品销售均价相较于去年同期或2023年第四季度均为明显下降；同时，在2024年之前，泰利森化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制存在时间周期的错配，上述因素的叠加影响造成了公司经营业绩的阶段性亏损。

　　不过， 天齐锂业 认为，随着文菲尔德锂矿定价周期的缩短、锂矿价格由高位回落并逐步平稳，和公司锂化工产品生产基地稳定生产运营和销售对现有锂精矿库存的逐步消化，公司各生产基地的化学级锂精矿出库成本会逐步贴近最新采购价格。由此，锂精矿定价机制的阶段性错配也会逐步减弱，从而对 天齐锂业 后续的经营发生相对正向影响。同时，联营公司SQM后续计提矿业税(如有)对公司归母净收入的影响将逐步减弱。

　　争取SQM召开股东大会审议MoU

　　目前，SQM拟开展的“公私合营”计划影响较为深远，《关注函》要求， 天齐锂业 需核对说明相关事项详细情况，评估对该上市公司的影响并说明拟采取的应对措施。

　　 天齐锂业 于2018年投资40.66亿美元买了SQM的23.77%股权，成为其第贰大股东。直到今天， 天齐锂业 尚持有SQM合计约22.16%的股权。2023年12月27日，SQM与智利国家铜业公司（Codelco）共同宣布，两家公司已达成不具法律约束的谅解备忘录（MoU），将组建由政府控制的合资公司，共同开发锂矿资源。

　　资料显示，SQM是全球重要的钾、锂等产品生产企业，其总部办公地位于智利圣地亚哥，SQM拥有智利阿塔卡马盐湖的采矿经营权，这是全球范围内天赋十分优越的盐湖资源，为全球锂产品重要的产区。

　　SQM在公告中提到，与Codelco的合作关系将允许在“当前将于2030年到期的SQM与Corfo的租赁合同”和“Codelco在2031年至2060年的租赁合同”之间进行有效过渡。另外，相关方的合伙关系还需要在满足一些先决条件后才会生效，SQM董事会同意MoU所载之交易不提交给股东大会投票，并定于3月底与Codelco签署正式协议。

　　 天齐锂业 表示，在SQM披露MoU后，一直高度关注该事件的进展情况，就公司目前掌握的信息，SQM披露的MoU为不具有法律约束力的框架性协议。同时，SQM在相关公告及其召开的信息性股东大会中均表示，其正在与Codelco商谈关于MoU协议更改的事宜，谈判仍在进行中，谈判内容还受其与Codelco之间签署的保密协议的约束，无法提供关于谈判内容和协议和合营公司其它最终文件的最终条款及条件的进一步细节。

　　因此，基于当前的已知信息， 天齐锂业 现阶段暂时无法对该事项对公司的影响进行充分的考虑和评估。不过， 天齐锂业 会继续高度关注SQM的更新信息，并及时从财务角度进行相应的谨慎评估。

　　 天齐锂业 称，计划尽最大努力，积极争取SQM召开股东大会审议MoU涉及的后续具有法律约束力的协议或交易事项，以帮助公司对该协议所涉及的企业财务、商业和治理影响进行负责任地合理评估并参与决策。