【517520】黄金权益优于商品，行业最大黄金股ETF(517520)盘中持续溢价，资金或逢调整布局

　　今日(2024年4月29日)，黄金股板块开盘后走低，行业最大的黄金股ETF（517520）跌超2%，盘中持续溢价，交投活跃，近20日吸金超4亿元人民币。成分股表现较为分化， 菜百股份 涨5.59%领涨， 浩通科技 、 中国黄金 、六福集团等跟涨； 湖南黄金 跌超4%、 中润资源 、 玉龙股份 、 山东黄金 等下跌幅度居前。

　　最新消息，上周五美国商务部公布数据，联储首选通胀目标、剔除食物和能源后的3月核心PCE物价指数同比增速为2.82%，高于预期的2.7%，前值修正值为2.8%。环比增速0.3%，符合预期，持平前值。据统计，上周现货黄金价格经历了明显波动，周线下跌幅度达到2.3%，为去年12月以来的最大单周下跌幅度。

　　【单周下跌幅度创今年以来最高，金价暴涨结束了么？】

　　对此，永赢黄金股ETF（517520）基金经理认为，短时间超涨回调风险或已逐步释放，长期维度来看金价或仍有上升空间。主要有以下四点原因：

　　①从近年来的购金主力央行来看，主要购金国的黄金储蓄占比仍在低位，据世界黄金协会调查，央行购金趋势未来五年内有望持续；

　　②2024全球大选年区域扰动不断，从避险属性角度为黄金造成诸多阶段性机会；

　　③黄金作为对抗全球央行货币超发的资产，全球主要国家债务上行驱动金价中枢持续抬升；

　　④从代表黄金现货的黄金ETF（SPDR）和代表黄金期货的COMEX净多头合约来看，历史上金价的顶部也对应着持仓量达到高位（资金显现出拥挤状态），当前黄金ETF持仓量和黄金期货的净多头持仓都距离历史高位较远，意味着购金者或仍有较大增仓空间、金价尚未到顶。

　　【当前时点，黄金权益优于商品】

　　 长江证券 认为当前节点，黄金权益优于商品。当前，商品更重边际驱动，而权益更重价格中枢。黄金股不同于商品在于有量增与成长性，即便价格止步不前，只要维系高中枢振荡，依旧能依赖量增获得成长。随市场对黄金中枢提升预期改观，黄金权益优于商品，；另一方面，本轮金价启动于3月末，中枢提升核心在Q2，建议重视国内黄金股Q2业绩，业绩有望点燃股票价格。

　　公开资料显示，金价放大器-黄金股ETF(517520)为目前市场同类规模最大，一键布局黄金产业链，主要包含金矿采掘公司和金饰珠宝零售商。长远来看，黄金股相对现货黄金有长期逾额收益（截止2024年4月19日，过去五年中证沪深港黄金产业股票全收益指数上涨119.7%，对照国内金价（AU9999）累计逾额17.5%、对照伦敦金价累计逾额32.2%，历史走势不预示未来表现）。展望后市，黄金股已进入量价齐升的戴维斯双击周期，后续或将继续超越金价。

　　相关产品：

　　金价放大器-黄金股ETF(517520)：行业规模最大、流动性好，联接（A类：020411/C类：020412）

　　适合看好金价后市，且想博取黄金上行区间权益市场逾额收益的投资者。