【2023】新晋-股王- 跻身榜首！

　　2023年以来，国家监管职能部门持续引导上市公司增强分红意识，培育分红习惯。

　　截至记者发稿，已经有3552家沪深上市公司2023年实施现金分红，占已披露年报上市公司数量的76%，明显高于往年的资 金分红公司占比。其中，新晋“股王” 中国移动 以941.71亿元的累计现金分红总额，位列2023年非金融类上市公司之首。

现金分红公司占比明显提高

　　据Wind统计，截至记者发稿，已经有3552家沪深上市公司公告计划实施2023年度现金分红，占已披露年报上市公司数量的76%；即便还未发布年报的上市公司都不实施现金分红，2023年沪深上市公司的分红比例也已达到69%。而在2022年，沪深上市公司实施分红的为3312家，占该年度上市公司总数的65%。

　　在2023年累计现金分红总额前10的上市公司中，非金融类的4家上市公司依次是我国移动、 中国石油 、 中国海油 、 中国神华 。

　　不仅如此，部分公司还提高了分红频次。如 三七互娱 就公告，将提请股东大会授权董事会全权办理2024年度中期利润分配，拟2024年第壹季度、半年度、第叁季度结合未分配利润与当期业绩进行分红，每期分红不高于5亿元人民币，合计分红不高于15亿元人民币。这将使 三七互娱 的分红频次从之前的半年一次，调整为每季度一次。

拥抱算力大浪潮

“股王”现金分红持续提升

　　自2022年上市以来， 中国移动 股票价格持续振荡上行，已经从上市初最低49.39元的股票价格最高大涨一倍多，并与 贵州茅台 竞逐A股“股王”，呈交替第壹之势。

　　4月29日收盘， 中国移动 总市值约2.2万亿元人民币，位列A股之首；同时，公司也是2023年A股非金融类上市公司累计现金分红总额之首。

　　自2022年1月在A股上市以来， 中国移动 近三年的资 金分红总额和占比持续提升。2021年， 中国移动 的资 金分红总额是447.32亿元人民币，其后持续提升至2022年的827.75亿元、2023年的941.71亿元人民币，其占比也由2021年的38.58%，持续提升至2022年的65.98%、2023年的71.47%。

　　上市以来， 中国移动 累计现金分红2216.8亿元人民币，是公司募资总额的2.47倍。

　　数据显示， 中国移动 2023年营业收入达到10093亿元人民币，同比提升7.7%；归母净收入1318亿元人民币，同比增长5%；营业收入利润均创历史新高，且收入结构进一步优化。

　　作为公司“第贰曲线”， 中国移动 的数字化转型业务动能强劲，是公司收入增长的第壹驱动力。2023年，其数字化转型收入达到2538亿元人民币，同比增长22.2%，对主营业收入入的增量贡献达到89.7%。

　　2023年， 中国移动 资本开支1803亿元人民币，预计2024年约1730亿元人民币，同比下降4%。其中，算力资本支出475亿元人民币，同比提升21.5%，在总的资本开支下降时却大幅提升。

　　在4月28日举办的2024 中国移动 算力网络大会上， 中国移动 正式发布全球运营商最大单体智算中心， 中国移动 智算中心（呼和浩特）目前已投入生产使用，该智算中心部署约2万张AI加速卡， AI芯片 国产化率超85%。

监管加强 “铁公鸡”改口

　　在现金分红新政的强力引导和监管之下，今年一些业绩不差却连续不分红的企业，最终被迫调整利润分配方案，如 吉林高速 、 方大特钢 。

　　3月中旬， 方大特钢 宣布2023年度不进行现金分红，留存未分配利润用于公司 节能环保 、技改等。但没多久，上海证交所向 方大特钢 下发问询函，要求公司说明“连续两年未进行现金分红的原因及合理性”等。

　　尔后， 方大特钢 在4月初宣布，公司控股股东方大钢铁提议，提高2023年度利润分配比例，向全体股东每股派发现金红利0.10元（含税）。

　　4月12日， 吉林高速 发布2023年年报，拟定的收益分配预案为“不进行利润分配，不进行现金分红”，这是该公司连续两年不分红。

　　这与公司的业绩水平形成强烈反差：公司已经连续三年盈利增长，近两年累计净收入达9.4亿元人民币，最新未分配利润超26亿元人民币，账上现金超15亿元人民币，而负债率低至20%以下。

　　4月14日， 吉林高速 收到上海证交所的问询函。

　　4月18日晚， 吉林高速 披露2023年利润分配预案调整公告，拟每10股派0.9元，合计派发现金红利1.7亿元人民币。

　　另外，根据最新政策规定，股东大会对现金分红具体方案进行审议前，上市公司应当通过多种渠道主动与股东尤其是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，及时答复中小股东关注的问题。

　　因此，今年以来，就2023年利润分配预案向投资者征求建议的上市公司也日渐增多，如 浙数文化 等就发布了相关公告。

对超出能力分红的监察管理有待加强

　　据Wind统计，截至4月29日，2023年现金分红比例超过100%的已经有190家，其中， 广西能源 和 金隅集团 分别以2655.57%、1056.67%的比率，暂居前二。而在2022年，现金分红比例超过100%的是155家。

　　还有一些上市公司，虽然2023年亏损，但也实施了现金分红。

　　2023年底新修订发布的《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红（2023年修订）》规定，上市公司超出能力分红损害持续经营能力的，中国证券监督管理委员会也依法采取相应的监察管理措施。该规定称，上市公司存在现金分红占当期归属于上市公司股东净收入的比率较高等情形的，重点关注公司现金分红政策是否稳定。

　　其中，对于资产负债率较高且经营性资金流欠安的，重点关注相关决策程序是否合法合规，是否会对生产经营、偿债能力发生不利影响，是否存在过度依赖新增融资分红的情形，...。

　　这或许是对类似恒大集团“庞氏分红”行为的警惕。

　　2022年初，知名会计学者、浙江大学管理学院教授韩洪灵团队在《财会月刊》发文指出，恒大集团和中国A股上市公司皆存在普遍、广泛而持续的庞氏分红行为；且大多数庞氏分红行为性质较为严重，表现为将来自债权人的钱财以现金分红的形式输送给股东。

　　据韩洪灵团队研究，自2009年上市以来，恒大集团凭借“高负债、高杠杆、高周转与低成本”的策略快速扩张。一方面，其负债规模由2009年的499亿港元迅速扩张至2020年的19507亿港元，年均复合增长率高达39.55%。

　　但与之形成鲜明对照的是，2013年-2019年，恒大集团的股利支付率常年维持在50%左右；2009年-2020年，其累计平均股利支付率高达43.43%。在恒大上市以来的12年中，许家印家族共分得的资 金股利高达近600亿港元。

　　2023年9月，恒大集团董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪，被依法采取强制措施。

　　但其实，在A股市场，极少看到对类似超出能力分红行为的监察管理。