【港股通】-港股+红利-竟成版本答案 恒生央企ETF逆市达成8连涨

　　近期港股表现强势吸睛，压制市场估值的四座大山在最近得到反转，是港股市场阶段性反弹的主要因素：

　　资料来源：Wind

　　港股风格轮动切换至高股息板块

　　不过港股市场在狂飙突进了“十连阳”之后，其反弹动能有所减弱，恒生指数今日继续小幅调整，部分港股资金也进行了轮动切换，由这段时间上涨幅度较高的科技成长板块切换至高股息板块。恒生中国央企指数作为高股息港股标的代表（2023年底股息率高达7.05%），在这两日港股回调的时候逆市而涨，截止至2024年5月8日收盘，恒生央企ETF(513170)上涨0.19%，达成8连阳！

　　数据来源：Wind，数据截止至2024年5月8日收盘。

　　红利风格内部切换至拥挤度更低的港股红利

　　近期A股红利指数有所回落，主要基于性价比、交易拥挤度和筹马结构的切换可能是造成短时间回调的主要因素。配置上，红利资产仍是中期底仓选择，红利类型的坚定派投资者在这段时间也是将资金向相对更低位，更低拥挤的港股红利进行切换。

　　版本答案：“港股+央企+红利”的恒生中国央企指数配置价值凸显。

　　恒生中国央企是恒生旗下第壹只聚焦央企的市场类宽基指数，反映了第壹大股东为内地央企的香港上市公司整体表现，前三大行业分别为银行、能源和电信，聚焦行业龙头，代表性高。指数2023年股息率7.05%。当前， AH股 溢价指数仍处高位，港股的红利资产比A股更“红利”、更为占优。另外，由于港股为离岸市场，造成其存在更高的不确定性，因此市场会持续给确定性以溢价，造成高股息风格占优。

　　数据来源：wind，Bloomberg。截至2024/1/31。注：股息率指近12个月股息率，恒生中国央企指数股息率数据取自彭博。2024M1指20240131。板块及指数趋势其实不能完全反映基金走势，基金过往业绩不预示未来表现。我国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

　　在政策支持、基本面复苏与海外扰动环境下，港股央企价值重估机遇来临。

　　一方面， 国企改革 政策导向下，优质央国企的分红比例有望不断提升。在短时间经济基本面复苏和外部流动性风险下，港股央企同时享受双重估值修复；另一方面，央国企具备极高的战略意义，根据《提高央企控股上市公司质量工作方案》，政策将从经营考核、上市平台改革、产业扶持与转型、投资引导，四个方向引导央企估值重塑。从中长远来看，外资将继续增持中国股票资产，优质港股央企的价值重估行情大有可为。

　　另外，恒生央企ETF（513170）是QDII基金，只收取股息10%的红利税；而标的同为港股央企的港股通基金，好比国新港股通央企红利指数，收取股息20%~28%的红利税。恒生央企ETF低红利税优势明显。

　　基金有潜在风险，投资需谨慎！