【拓维信息】增收不增利、资金使用存疑 -算力牛股-拓维信息收年报问询函

　　在 华为概念 和算力租赁等概念加持下， 拓维信息 （002261.SZ）在2023年初曾是大牛股。然而，2023年的业绩却为其泼了一盆冷水，营业收入大增净利却在2023年下半年陷入亏损的境地。这时，在资金流紧张的情景下， 拓维信息 的钱财使用似有蹊跷之处......5月7日晚间这只昔日算力大牛股收到交易所年报问询函。

　　5月8日 拓维信息 股票价格大跌8.15%，报12.84元/股，市值约160亿元人民币。

　　增收不增利

　　2023年 拓维信息 实现营业收入31.54亿元人民币，同比增长41.02%，归母净利金额4496.31万元人民币，同比增长104.44%。

　　虽然2023年业绩同比上涨，但从上半年到下半年， 拓维信息 营业收入增速加快，净利却下滑明显，尤其在下半年还陷入亏损。

　　财报显示，2023年上半年公司营业收入约10.73亿元人民币，同比增加14.84%；归母净利约5781万元人民币，同比减少25.04%。

　　依此计算，2023年下半年公司营业收入20.81亿元人民币，同比增加近60%，去年同期营业收入为13.03亿元；2023年下半年归母净利亏损1285万元人民币，与上半年相比由盈转亏。

　　面对增收不增利的情形，年报问询函称， 拓维信息 需分析说明2023年度下半年营业收入大幅增长、但净收入亏损的原因；主要业务是否存在季节性波动，变动趋势是否与同行业可比上市公司相一致。

　　从 拓维信息 披露的毛利率来看，该公司毛利率呈下降趋势。

　　图源：choice 资金流紧张，公司资金使用存疑

　　 拓维信息 主要业务已经连续2年多未累积下金银财宝，且这一状况似有恶化的 势头。2022年公司经营性净资金流为-3.14亿元人民币，2023年这一数字为-11.7亿元人民币，2024年一季度经营性净资金流为-2.87亿元人民币。

　　在主要业务无法存下金银财宝的同时，公司还背负着高额的有息负债。

　　截至2023年末 拓维信息 负债率为48.76%，其实不算高；然而，choice数据显示，2023年末和2024年一季度末，该公司有息负债率均高达约70%。2023年末，公司货币资金金额为11.05亿元人民币，短时间借款金额为12.34亿元人民币，一年内到期的长期借款金额为2.65亿元人民币，长期借款金额为2.75亿元人民币。

　　资金流其实不宽裕， 拓维信息 对于公司的钱财使用有几处似有蹊跷，被交易所问询。

　　其一， 拓维信息 总体的对外采购金额才约为22亿，却支付了30亿金银财宝？

　　2023年末，公司应付票据及应付账款金额合计2.28亿元人民币，较期初下降52.90%。年报问询函称，根据供货商采购金额推算， 拓维信息 年度采购总金额为21.58亿元人民币。年报显示，2023年 拓维信息 购买商品、接受劳务支付的资 金（简称“支付现金”）为30.31亿元人民币，同比大增79.57%。

　　年报问询函指出， 拓维信息 需说明采购总金额与支付现金金额存在较大不一样的原因及合理性。同时详细说明支付现金金额与财务报表科目之间的勾稽关系，并分析支付现金大幅增长的原因及合理性。

　　其二， 拓维信息 资金流紧张，预付款为何大增？

　　财报显示，2023年末及2024年一季度末，公司预付账款金额分别为6.78亿元、8.72亿元人民币，分别较期初增长143.01%、28.61%。

　　年报问询函指出， 拓维信息 需说明在资金流紧张的情景下，预付款项持续增长的原因及合理性，上述预付款是否具有商业实质，是否存在资金占用或提供财务资助的情形。

　　其三，公司存在交易性金融资产。2023年末公司的交易性金融资产达0.76亿元人民币，2024年一季度微增至0.89亿元人民币。年报问询函称， 拓维信息 需说明在经营活动资金流持续为负数、借款总金额超过货币资金金额的情景下，仍持有交易性金融资产的原因及合理性。

　　深交所还关注了 拓维信息 采购额大幅增长的情景下应付款项等金额下降的原因，和公司对华为投资销售、采购的具体内容等。

　　另外，深交所还关注了公司的货币资金、应收账款、商誉减值等方面的问题。公司被要求在2024年5月17日前对上述问题做出书面说明并对外披露。