【*ST美尚】昔日百亿巨头造假9年，知名学者严重谴责，已锁定退市！违法违规执法力度加大，-不敢违-市场氛围逐渐形成

　　退市监管力度不断扩大，A股优胜劣汰加速。

　　最近，昔日市值超百亿元的行业巨头 *ST美尚 （300495）收到深交所事先告知书暨公司股票可能被终止上市的危险提示公告。公告称，2024年4月8日至2024年5月8日期间， *ST美尚 连续二十个交易日的股票收盘价均低于1元，触及本所《创业板股票上市规则（2024年修订）》第10.2.1条第壹款第贰项规定的股票终止上市情形，深交所拟决定终止公司股票上市交易。

　　据了解， *ST美尚 连续9年财务做假，虚增利润合计高达4.57亿元人民币。公司于5月9日开始停牌，截至5月8日， *ST美尚 报收0.13元/股，市值仅剩0.88亿元人民币。

　　7家公司收到终止上市事先告知书

　　随着新规发威，退市监管力度不断扩大，A股优胜劣汰加速。根据公告统计，今年以来，已经有7家公司收到终止上市的事先告知书，除 *ST美尚 ， *ST左江 、 *ST三盛 等， *ST新海 同样涉及财务做假。

　　4月12日，中国证券监督管理委员会发布《关于严格执行退市制度的意见》（下称《退市意见》），意见强调，严格执行退市制度，严厉惩戒财务做假、内幕交易、操作市场等非法行为。意见中调低了财务做假触发退市的年限、金额和比例，将现有的连续2年做假金额5亿元以上且超过50%的指标，调整为1年做假2亿元以上且超过30%、2年做假3亿元且超过20%、连续3年及以上做假，目标是有力遏制财务做假。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，从表面看，很多公司是因为股票价格跌破1元而触发终止上市。其实，这些1元退市股均存在不同水平的经营恶化、违规占用担保、资不抵债等诸多问题，已不具备持续经营能力。

　　 *ST美尚 这样的企业在A股市场其实不是个例，已退市的康美药业、康得新和科创板做假上市第壹股——紫晶存储等，这些公司的犯法行为不仅给投资者造成严峻的损失，还严重破坏了A股的投资生态。中国政法大学商学院原院长刘纪鹏在“2024中国投资年会”上对 *ST美尚 的财务做假行为进行了严厉的批判，他不仅疑问了这家公司在市场上的道德操守，更是对保荐机构提出了疑问。

非法遭重罚

　　近2年责罚力度加大

　　随着监管力度加大，非法成本也在加大，诸如 *ST美尚 一类的企业将为其非法行为付出代价。根据规定，对 *ST美尚 处以400万元罚款；对公司实控人王迎燕给予警告，并处以550万元罚款。

　　近期收到《行政处理事先告知书》的企业还有ST阳光、 ST奥康 和将面临终止上市的 *ST新纺 等公司。中国中国证券监督管理委员会对ST阳光处以2.32亿元的罚款；中国中国证券监督管理委员会浙江监管局对 ST奥康 处以300万元罚款，对公司老总和2名其它高管合计处罚460万元；中国中国证券监督管理委员会河南监管局对 *ST新纺 处以1000万元罚款，对当时担任老总和其它高管、关联人合计处以3250万元的罚款。

　　据证券时报·数据宝统计，按责罚日期测算，上市公司因违规遭监管层的平均责罚金额保持上升趋势，2023年平均接近250万元人民币，创2017年以来新高。2024年以来（截至5月10日）已执行的处罚金额平均超过160亿元人民币，未来随着其它非法公司的处罚落地，2024年监管层对上市公司的处罚金额均值或持续攀升。

20余家上市公司（控股参股公司）

　　处罚金额超1亿元

　　据数据宝统计，自2013年以来20余家公司因公司运作、财务违规、公司治理等诸多问题遭监管层处罚超1亿元人民币，这其中不乏一些耳熟能详的知名企业。

　　政策的威慑下，上市公司遭处罚金额较大的时间大多集中2022年上半年及以前，2022年下半年以来，处罚金额超2亿元的企业仅有1家。

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