【投资者】应全力堵塞私募基金监管漏洞

　　最近，“瑞丰达资产卷款跑路”的消息持续发酵，如何完善私募基金监管、投资者如何避免踩雷，值得各方反思。

　　《私募投资基金登记备案办法》第16条规定了不得担任私募基金经理董监高的情形，包含“因贪污贿赂等被判处刑罚、最近3年因重大非法行为被金融管理部门处以行政处理”等情形。笔者建议，对于单位涉及经济犯罪的，其重要岗位人员（不同类型公司可做不同划定），都应并入不得担任私募基金经理董监高的情形。

　　在私募基金托管制度下，私募管理人如何实现卷款跑路值得探究。按规定，除基金合同另有约定外，私募基金应当由基金托管人托管。据了解，瑞丰达70只备案产品基本都在证券公司托管，按理说卷款跑路行不通。但本案投资人的钱财或已经被变相卷走，其中一个主要渠道就是利用新三板股票交易。

　　据统计，瑞丰达作为资产管理规模在30亿元出头的中型私募，2023年以来至少豪掷7亿多元重仓买入了新三板个股。新三板流动性极弱，有些个股全天都没有交易，股票价格极容易被人为操控，而且有些挂牌公司的股东数量也极少，只有两位数，私募基金的交易对手也比较明确，不像沪深市场的交易对手就像大海捞针。

　　私募基金不计成本高价买入新三板股票，这些资产托管在证券公司，虽然股票价格被托举在高位，显示私募基金盈利丰厚，但某种水平这些股票或形同废纸，市场价格远超实际价值，而私募基金的钱财却已流向挂牌公司的减持股东，私募基金经理或与这些股东存在利益分享协议，从而实现卷款跑路。

　　由此造成的启示是托管机构该如何履行好自己的托管职责。基金法规定基金托管人的职责，包含安全保管基金财产；根据基金经理的投资指令，及时办理清算、交割事宜；根据规定监督基金经理的投资运作等。在笔者看来，托管人其实不只是被动接受执行基金经理的指令，其还肩负一个重要职责，就是要监督基金经理投资运作是否合法合规，包含防范管理人以表面似乎合法的股票交易来行利益占领之实，或实施市场操作等非法。

　　甭管是基金经理还是基金托管人，其运作目的都是为了基金投资者利益，基金法规定两者需要履行老实信用、谨慎勤勉的义务，这些义务自然是针对投资者而言，投资者才是两者的衣食爸妈。托管人为了保护基金投资者利益，发现基金经理的投资指令非法的，应不予执行，如果拿不准，可以向证监部门及时报告。

　　另外，本案之所以有些投资者认购基金，是因为相关方为投资人的基金投资承担安全保证，若年化率低于8%则予以补足，而据称瑞丰达部分销售人员的销售佣金高达4%，这相当于私募基金一年要赚12%以上。

　　2020年《关于加强私募投资基金监管的若干规定》第六条规定，私募管理人等不得直接或间接向投资者承诺保本保收益。任何投资高手，即便投资历史业绩再辉煌，将来的投资收益率仍有不确定性，谁也不能确保将来的投资收益率，一旦私募管理人承诺保本保收益，甚至承诺年化10%以上的 利润，这其实就很危险。投资者理应杜绝贪念、保持高度警觉不被蒙骗，选择市场信誉好的私募管理人来帮助自己理财。

　　总之，有些管理人可能利用证券市场等缺陷，将私募投资人的钱迂回化为己有，对此理应尽快完善制度，强化对私募投资人的利益保护。（作者系财经评论员）