【高质量】-财经分析-北交所上会重新-开闸- 下半年新股发行预计增加

　　最近，北京证交所官方网站显示，北交所上市委员会定于2024年6月17日上午9时召开2024年第10次审议会议。这意味着，在时隔四个月之余后，北交所IPO审议再次启动。

　　业内人士认为，这意味着北交所上市审核工作重新步入正轨。在严把发行上市准入关的条件上，重启IPO上市审核既有助于提升北交所上市企业数量和质地，又有益于增进市场预期恢复。

　　北交所上会重新“开闸”

　　北交所上一次召开上市委审议会还要追溯到今年的2月6日，距将于6月17日召开的第10次审议会已过去130余天。此次北交所上市委将对成电光信进行审议，成电光信也将成为新“国九条”后北交所第壹家上会公司。

　　成电光信位于四川成都，是国家级 专精特新 “小巨人”企业，主要业务为网络总线产品和特种显示产品的研发、生产及销售。成电光信上市拟募集资金1.5亿元人民币，主要将投向FC网络总线及 LED 球幕产业化项目、总部大楼及研发中心项目，和补充流动资金。

　　2023年9月27日，成电光信IPO被北交所受理，直至上会期间经历两轮问询。2023年12月28日披露第壹轮问询回复，2024年5月30日披露第贰轮问询回复。从北交所受理IPO上市申请至上会审核历时约9个月。

　　从近三年业绩走势看，成电光信经营持续向好。2021至2023年，成电光信分别实现营业收入1.21亿元、1.69亿元和2.16亿元人民币，分别实现归母净收入2087.14万元、3362.16万元和4504.47万元人民币，毛利率分别为45.91%、44.53%、50.40%。

　　值得注意的是，成电光信被疑问存在客户集中度较高的危险，主要客户为中航工业、 中国船舶 、中国电科等国内大型国有企业下属单位。2021至2023年，五大客户营业收入占比为98.07%、97.08%和95.77%，其中第壹大客户中航工业下属单位营业收入占比为79.83%、78.25%和85.42%。

　　下半年新股发行预计增加

　　北交所官方网站显示，截至2024年6月10日，申报北交所企业共91家，32家企业进入问询阶段，2家企业上市委会议通过，7家企业提交注册，50家企业中止。目前，北交所年内共召开9场上市委会议，均聚焦在今年前2个月，共有9家公司IPO成功过会。

　　在北交所上会“暂停”期间，3月15日，中国证券监督管理委员会发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》，要求交易所严把拟上市企业申报质量、压实中介机构“看门人”责任、突出交易所审核主体责任等，从源头上提高上市公司质量。4月30日，北交所发布实施公开发行股票并上市审核规则等5件业务规则。

　　对于北交所上会重新“开闸”，资深新三板评论人、北京南山投资开创人周运南认为，随着“920第壹股”万达轴承的上市，和新“国九条”后北交所第壹家公司成电光信的上会，直接表明北交所的上市工作重新恢复正轨，既有助于壮大北交所上市规模和质地，又增加了一、二级市场供给，更让市场预期和市场信心恢复。

　　 申万宏源 证券认为，5月16日，深交所审议马可波罗，5月31日上海证交所审议联芸科技，6月14日上海证交所将再度审议凯普林。北交所本次重启上市委审核后，沪深北三大交易所均重启了上市委审核，下半年新股发行数量预计将增加。

　　“上市公司是一个交易所的发展根基，持续补充新生力量和新鲜血液是可持续发展的一定，但开闸不代表就会放水，而是市场会进入一个良性生态。”周运南说。