【分红政策】真金白银回馈投资者 - 2024年上市公司中期分红或创新高

　　本站记者郭婧婷北京报道

　　今年以来，在多项分红政策敦促之下，2024年上市公司相继加大分红力度，中期分红预案频出。

　　中期分红，望文生义是在年度中间的分红，即上市公司根据自身的运营、发展状况，在年中派发中期股息。

　　记者查询Wind数据获悉，截至6月13日，有92家A股上市公司发布2024年度中期分红预案。从方案进度来看，82家公司的分红方案处于董事会预案阶段，6家公司股东大会已审议通过相关预案，4家公司股东提议上市公司进行中期分红。

　　值得强调的是，相较过去几年，今年分红计划公布时间有所提前。过去每年从7月底开始，陆逐渐续发布中期分红预案，今年仅4月份就发布86家中期分红计划，中期分红计划中，频繁出现“提升上市公司投资价值”“与投资者共享发展成果”“推动上市公司高质量发展”的表述。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受《中国经营报》记者采访时表示，相对于年度分红而言，中期分红其时间节点更加灵活，可以根据公司实际经营情况和市场环境的变化进行调整。与年度分红相比，中期分红通常规模较小，更重视对上半年盈利的分配，体现了公司对投资者回报的即时性。

　　“企业选择中期分红可能意味着公司当期盈利状况良好，资金流充裕，希望通过分红增强投资者信心，提升公司股票价格表现。而且，提高分红频率可以增强分红的稳定性和可预期性，为投资者提供更频繁的钱财流回报，增强投资者对公司未来发展的信心。”田利辉进一步表示说。

　　中期分红计划披露高峰期提前

　　近些年，鼓励上市公司分红的政策不断出台，A股上市公司分红行为持续改善。

　　4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，其中对强化上市公司现金分红监管作出要求，好比，对多年未分红或分红比例偏低的企业，限制大股东减持、实施风险警示。加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、连续性和可预期性，推动一年屡次分红、预分红、春节前分红。

　　今年3月，中国证券监督管理委员会发布《关于加强上市公司监管的意见（试行）》（以下简称“意见”），提到“推动一年屡次分红”“简化中期分红审议程序，压缩实施周期，推动在春节前结合未分配利润和当期业绩预分红，增强投资者获得感。引导优质大市值上市公司中期分红，施展示范引领作用”。同时将分红和退市联系起来，引导盈利的上市企业多分红。

　　Wind数据显示，2019年至2023年实施中期分红的上市公司分别为128家、174家、186家、138家、194家。截至6月13日，发布2024年中期分红计划的上市公司已经达到92家，其所在领域聚焦在专用设备制造业、化学原料和化学制品制造业、电气机械和器材制造业、资本市场服务、医药行业等。

　　值得强调的是，今年上市公司中期分红预案公布时间大幅度提前，往年一般从7月底或8月初开始披露，而今年从3月27日开始，便有上市公司预披露中期分红事宜，仅4月份，就有86家公布中期分红预案。

　　在上市公司日前披露的2023年年报中，多家上市公司对今年中期分红作出了安排。据央视媒体报道，截至5月26日，目前已经有超230家上市公司表示将对2024年中期分红作出安排。对此，受访人士预计发布中期分红计划的上市公司数量还会增加。

　　在田利辉看来，上市公司中期分红计划披露高峰期提前，这主要是政策导向下企业分红意愿的增强，推动了上市公司提升投资价值，是上市公司提高分红意愿的主要原因。当然，今年分红意愿强与企业响应国家政策、改善投资者关系、提升公司形象、增强市场竞争力等多方面因素有关。

　　“对于往年上市公司中期分红计划通常在8月披露，而今年提前到6月披露的情景，可能是由于监管政策的推动，和上市公司对股东回报的注意。对于企业而言，选择分红通常意味着其认为当前的股票价格已经充分反映了公司的业绩和将来的增长潜力，并且愿意通过分红回馈股东。提高分红频率意味着公司更有意愿将更多的收益返还给股东，提高资金使用效率，有益于企业的长期发展。”谈及提前公布中期计划，流传星球App联合开创人由曦对记者说。

　　记者了解到，在目前已披露每股派息具体金额的企业中， 银都股份 分红最大方。公告中， 银都股份 表示，计划在2024年半年度归母净收入金额大于2024年半年度拟分配金额的条件下，以公司实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，以每10股派发现金红利5元（含税）为上限，向全体股东派发现金红利。

　　值得强调的是，已披露的中期分红计划的上市公司中，央国企是分红主力。

　　“主要因素还是央国企的收益能力较强，具有很多的收益，可以进行现金分红。今年上市公司分红意愿强，主要因素是国九条鼓励上市公司增加现金分红来回馈投资者，同时体现企业的社会责任，而对于长期不分红的企业，可能会给予风险警示等。”前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受记者采访时分析道。他预期今年中期分红的企业数量会大大增加。

　　田利辉持有相同观点，他认为央国企是分红主力军主要是因为其掌握国民经济命脉，底子厚、实力强，具有更稳定的收益能力和资金流，为持久的分红打下了坚实基础。另外，央国企在分红方面的表现也与其在国民经济中的重要地位和责任负担负责相匹配。

　　在由曦看来，央国企作为高分红的主力军是因为国有资本是长期投资者，收益更稳定，分红比例高有益于国有资本的保值增值。

　　不能将高分红和投资价值直接挂钩

　　受访人士认为，对于企业而言，选择分红通常意味着其认为当前的股票价格已经充分反映了公司的业绩和将来的增长潜力，并且愿意通过分红回馈股东。提高分红频率意味着公司更有意愿将更多的收益返还给股东，提高资金使用效率，有益于企业的长期发展。

　　企业选择中期分红传递什么信号？由曦认为，中期分红通常具备稳定的、持续的、可预期的特点，而这也是企业选择中期分红的意义所在。分红稳定性和连续性有助于降低投资人的投资潜在风险，同时也能提高投资者对公司的信任度。另外，一年屡次分红、预分红、春节前分红可以提升公司的股息率，增强投资人的回报率。

　　在杨德龙看来，企业选择中期分红，提高分红频率，彰显出企业的社会责任感，提高了投资者对于上市公司的认可。

　　受访人士提醒，上市公司分红仍需要理性看待，不能将高分红和投资价值直接挂钩。

　　“分红预案需要谨防符合公司的实际经营情况和财务情况，确保公司具备充分的收益能力和资金流来支持分红。分红政策应与公司的发展战略相协调，平衡分红和再投资的关系，避免过度分红影响公司的长期发展。而且，分红政策应公平透明、相对稳定且可持续，避免损害中小投资人的利益。”田利辉强调。

　　中期分红可以作为投资者评估公司未来发展潜力和盈利模式的重要考量？对此，田利辉给广大投资者提出建议，在面对高分红企业时，投资者需要分析企业的收益模式和资金流，明晰其分红政策的可连续性；需要深入了解公司的业务模式、行业地位、成长潜力等基本面信息，而不仅仅关注一次分红高低；需要结合公司的基本面和行业前景来评估其投资价值，避免盲目追求高分红而忽略公司的整体价值。

　　杨德龙提醒，企业制定分红预案要留够运营的钱财，不要超出能力范围进行现金分红，防止出现资金链断裂的危险。对于高分红的企业，投资者也要全面分析，不能将高分红和投资价值直接挂钩，还要结合公司所在的行业和未来发展的 势头来综合判断，再考虑估值，“监管鼓励分红是为了督促上市公司，通过金银财宝回馈投资者”。

　　企业制定分红预案时需要谨防什么？中企资本联盟副理事长柏文喜在接受记者采访时指出，企业在制定分红预案时，需要谨防保持稳定的分红频率和持续增长的分红规模，同时还要考量到企业的收益状况、资金流、投资需求和监管要求等原因。对于高分红企业，投资者需要谨防公司的基本面情况，如财务情况、盈利能力、成长性等，和分红预案的可连续性和稳定性。另外，投资者还需要关注市场环境和政策变化，以便作出更加明智的投资决策。