【股权激励】适时考虑降低科创板开户门槛

　　科创板八条重磅出炉，科创板改革再动身。结合科创板开市以来的综合表现，交易进程中并没有出现比主板和创业板更大的危险，而且公司质量整体不错，但很多中小投资者因为门槛问题无法参与，不能分享高科技发展的成果，本栏建议科创板适时降低开户门槛，让更多投资者能享受到科创板八条造成的消息利好。

　　管理层给科创板设置开户门槛，主要的目标是为了保护中小投资者，担忧科创板存在更高的投资潜在风险，资金体量较小的投资者难以承受。可是科创板从开板运行到现在，整体表现平稳。从投资潜在风险的视角来看，和主板及创业板并无太大区别。面对优质的科创板上市公司，部分投资者只能冒险采取垫资开户等违规方式达到开户门槛，存在诸多安全隐患。

　　如果管理层能够降低科创板的开户门槛，对于已经开通创业板交易权限的投资者，只需要签署一个风险揭示书，就能参与到科创板的交易中。一方面可以增加科创板的参与资金量，提高科创板公司的融资效率，另一方面也可以让更多投资者分享到高科技公司的成长利润，这对于投融资双方都是一件好事。

　　至于科创板风险的控制，只要和主板与创业板同步就可以，科创板公司退市给投资者造成的损失其实不会比主板与创业板更甚，做假上市也木有比主板及创业板更多，至于股票价格的涨跌，也是股票自身的运作规律，所以现有的小型投资者如果交易科创板股票，并无明显不妥。

　　其实，小型投资者参与科创板的交易，对于活跃科创板股票的交易有莫大的好处，随着交易量的增长，科创板的整体估值会有新的提升，不断发酵的挣钱效应还能吸引更多的场外资金进场交易。

　　在本栏看来，当前的科创板市场，流动性算不上十分充裕，缺乏适度的投机。在一个以散户为主体的市场里，大比例进行价值投资虽然正确，但实现起来其实不简单。而适度的投机不仅可以活跃市场，还能给投资者提供更多盈利思路的决策。

　　降低科创板的交易门槛，和创业板门槛同步就可以，意味着更多的中小投资者能够进场交易，这就创造了适度投机的条件，与其让投资者在主板的绩差公司与 ST股 票中去投机炒作，还不如让他们在科创板适度投机，毕竟科创板有很多的硬科技公司，也是更多“黑马”出现的市场，以绝大多数科创板上市公司的基本面，完全经得起适度投机。

　　从现实需求来看，降低科创板的开户门槛，是上市公司和投资者之间的一种双向奔赴。部分中小投资者愿意承担一定的投资潜在风险在科创板中投资交易，上市公司也需要更多新的投资者对公司估值进行评判。

　　总之，现阶段择机考虑降低科创板开户门槛，风险可控，又能造成新的增量资金，是一件弊大于利的事情。