【2023】鞋王哈森股份跨界-果链- 游资提前狂欢

　　蓝鲸新闻7月16日讯（记者王健文）“鞋王” 哈森股份 的跨界资产重组又有新动向。

　　7月16日晚间， 哈森股份 公告称，公司将对此前发布的重大资产重组方案进行调整，调整指标占相应指标总量的比率预计超过20%，因此，公司股票将于7月17日开始停牌。

　　作为一家中高端皮鞋品牌运营商，近年来， 哈森股份 业绩表现欠安，扣非归母净收入连续7年为负。在此环境下，公司开始规画转型。今年年初，公司公布重大资产重组预案，计划通过发行股票的形式，收购“果链”公司股份，进 军工 业智能制造领域。

　　值得注意的是，在抛出重组预案前，多家机构、牛散已提前买入，现身 哈森股份 前十大流通股股东名单。公司股票在1月16日复牌后又走出连板行情。此次停牌前，公司股票价格再度连续两个交易日涨停，龙虎榜显示又有知名游资现身其中。

　　“鞋王”业绩下滑，规画跨界“果链”

　　 哈森股份 建立于2006年，2016年在上海证交所上市。公司的控股股东为珍兴国际股份有限公司，实控人为陈玉珍、吴珍芳、陈玉荣、陈玉兴、陈玉芳等陈氏家族成员。截至2023年年末，实控人合计控制公司63.01%的股份。

　　作为一家中高端皮鞋品牌运营商， 哈森股份 曾被中国皮革协会评为“中国真皮鞋王”、“中国真皮领先鞋王”。公司旗下拥有哈森、卡迪娜、哈森男鞋及诺贝达等自有品牌，还代理了PIKOLINOS、AS等知名品牌产品。

　　不过，自2016年上市后， 哈森股份 在线下市场的经营便开始陷入瓶颈。自2016年末至2023年末，公司的线下门店数量由1856家降至1040家，其中直营门店数量由1516家降至867家。

　　受此影响， 哈森股份 的业绩也持续下行。2016年，公司的营业收入为16.82亿元人民币，归母净收入为0.80亿元人民币。至2023年，公司的营业收入降至8.12亿元人民币，归母净收入降至-0.05亿元人民币。且自2017年起，公司已连续7年出现扣非归母净亏损。

　　最近， 哈森股份 发布了2024年上半年业绩预告。公告显示。2024年上半年，公司归母净收入预计为-750万元至-1500万元人民币，与2023年同期相比由盈转亏。对此公司解释称，其在上半年加大了产品销售力度，使得营业收入有所提升，但受市场竞争加剧影响，商品平均销售单价有所下降，造成公司毛利率下降。

　　主业表现不振， 哈森股份 也开始寻找新的业绩增长点。

　　2023年1月， 哈森股份 向江苏朗迅工业智能装备有限公司（下称“江苏朗迅”）增资2000万元人民币，获得了该公司10%股份。2023年10月， 哈森股份 又入股苏州郎克斯精密五金有限公司（下称“苏州郎克斯”），同样获得了该公司10%的股份。上述两家公司均属于“果链”供货商。

　　苏州郎克斯主营精密金属结构件的研发、生产和销售，主要为“果链”厂商提供手机边框等结构件受托加工服务。2022-2023年分别实现营业收入2.34 亿元、2.35亿元人民币，净收入0.25亿元、0.58亿元人民币，其中“果链”收入占总收入比例分别为 96%、89%。

　　江苏朗迅主营自动化设备的研发、生产和销售，产品应用于消费电子、汽车、医疗等领域。该公司向“果链”供货商销售 iPad、笔记本电脑的组装类设备。2022-2023年，公司的营业收入分别为0.50亿元、0.98亿元人民币，净收入分别为0.14亿元、0.13亿元人民币，“果链”收入占总收入的比重分别为90%、40%。

　　在 哈森股份 看来，上述两家公司的业务发展势头良好，未来市场前景广阔。因此，公司决定取得两家公司的控制权。今年1月15日，在经历了10个交易日的停牌后， 哈森股份 抛出了一份重大资产重组预案。

　　根据该预案， 哈森股份 将通过发行股份及支付现金的形式收购苏州郎克斯45%股权、江苏朗迅90%股权和苏州晔煜企业管理合伙公司（有限合伙）23.08%的出资份额。同时还将募集配套资金，用于支付本次并购交易中的资 金对价、中介机构费用，并用于标的资产项目建设。此次定增的发行价为7.30元/股。

　　虽然 哈森股份 表示，由于标的资产审计和评估工作尚未完成，此次交易作价均尚未确定。但在回复上海证交所问询函时，公司对此次交易的价钱进行了预估。据公司估算，此次收购案的对价合计约为4.50亿元人民币。

　　尔后， 哈森股份 的收购进度未再出现本质进展。根据上海证交所有关规定，上市公司在发动身行股份购买资产的第壹次董事会决议公告后，应在6个月内召开股东大会进行审议。但直到7月15日， 哈森股份 仍未能召开股东大会。

　　7月15日晚间， 哈森股份 公告称，此次交易涉及的审计、评估、尽职调查工作仍在推进中，预计无法在规定期限内发出召开股东大会的公告。次日，公司再度发布公告，表示将调整此次重组方案，并将重新召开董事会审议本次交易相关事项。

　　股票价格坐上“过山车”，机构、牛散提前埋入

　　在2016年上市后， 哈森股份 的股票价格曾一度迅速拉高。2016年6月29日上市当天，公司股票价格上涨幅度达44.04%，尔后13个交易日连续涨停。至2016年7月20日，公司股票价格最高曾触及48.17元/股，较公司发行价9.15元/股上涨幅度超426%，市值也突破百亿元人民币。但尔后， 哈森股份 股票价格开始振荡下行。

　　不过，在披露重组预案后， 哈森股份 的股票价格却开始异动。自今年1月16日复牌至1月24日，公司股票价格收获7连板，股票价格由9.07元/股涨至17.69元/股，创下2018年以来的股票价格新高。1月25日至1月31日，公司股票价格又连续5个交易日跌停。进入2月，公司再度收获3个涨停板。尔后，公司股票价格逐渐走低。

　　在此次资产重组预案披露前，已经有部分机构和牛散提前埋入 哈森股份 。公告显示，2023年12月29日，公司前十大流通股股东中，共存在4名新进股东。包含 中金公司 、 广发证券 两家机构，直播平台“映客”运营商北京蜜莱坞网络科技（下称“蜜莱坞”）和牛散陈玲玲。另外， 中信证券 也较2023年三季度末加仓近21万股。

　　到了2024年一季度末，上述股东中， 中金公司 、 广发证券 、 中信证券 和蜜莱坞均退出了 哈森股份 十大流通股股东之列，牛散陈玲玲也减持了37.56万股股份。

　　上海证交所在问询函中，也要求 哈森股份 说明是否存在内幕信息提前泄露情况。对此，公司回应称，经公司及公司的控股股东、实控人、董监高、交易对方及中介机构人员逐一确认，上述主体与 中信证券 、蜜莱坞、陈玲玲、 广发证券 未就此次交易相关事项进行接触，本次交易不存在内幕信息提前泄露情形。

　　在此次 哈森股份 公告调整重大资产重组方案前的两个交易日，公司股票价格再度连续涨停。截至7月16日收盘，公司股票价格收于9.35元，总市值约为21亿元人民币。7月16日龙虎榜数据显示，当日买入公司股票最多的席位为 光大证券 佛山绿景路营业部，这一营业部被坊间视为知名游资“佛山帮”的经常使用席位。