【中超股份】一周两单IPO终止审核 - 即将上会的兴福电子独立性遭质疑

　　9月16日~9月22日（当周），沪深北三家交易所有2家公司更新了问询与回复动态，1家公司提交注册，2家注册生效的拟IPO企业更新了动态，2家公司终止审核，另披露1家公司将于下周上会审核。

　　当周，仅深交所有2家拟IPO企业终止审核，上海证交所和北交所没有企业终止审核。这2家公司中，洛阳中超 新材料 股份有限公司（下称“中超股份”）八年四闯IPO，均以失败告终；机械工业第九设计研究院股份有限公司（下称“机械九院”）过会一年多后撤单，与一汽集团的关联交易受到市场关注。

　　申报科创板的湖北兴福电子材料股份有限公司（下称“兴福电子”）将于9月27日上会审核，该公司的独立性遭疑问。

　　兴福电子将于9月27日上会，独立性遭疑问

　　当周，上海证交所仅1家拟IPO企业更新了动态。9月20日，上海证交所披露信息称，兴福电子将于9月27日上会审核。

　　该公司的IPO申请于2023年5月9日获得受理，当年6月3日进入问询环节，今年9月初披露了第贰轮问询函的回应。

　　作为 兴发集团 拆分出来的电子化学品独立上市平台，兴福电子与控股股东 兴发集团 有较高的关联交易，公司上市独立性遭到疑问。交易所在两次问询中均对关联交易进行了问询。

　　根据申报材料，报告期内（2020年~2022年），兴福电子存在向 兴发集团 及子公司采购普通黄磷等，报告期内相关重大我们时常性采购金额分别为1.17亿元、1.98亿元和1.91亿元人民币。对此，在第壹轮问询中，交易所要求兴福电子说明与 兴发集团 关联交易的必要性、合理性，兴福电子是否对 兴发集团 构成依赖。

　　在第贰次问询中，交易所也要求兴福电子，全面梳理公司各项关联交易并分析关联交易的必要性、合理性，结合报告期内各项关联交易金额、占比的变动情况及公司未来规划，分析公司未来关联交易金额、占比的变动趋势，未来减少与控股股东、实际控制人发生关联交易的具体措施，关联交易是否影响发行人的独立性、是否构成对控股股东或实际控制人的依赖，结合关联交易价格公允性分析是否存在与关联方互相输送利益的情形。

　　深交所方面，当周有2家注册生效的拟IPO企业更新了动态，其中，北京博科测试系统股份有限公司于9月18日注册生效，交易所披露了武汉港迪技术股份有限公司的注册批文，该公司于8月23日注册生效。另外，深交所还有2家拟IPO企业因撤单而终止审核，分别为中超股份、机械九院。

　　北交所方面，1家公司提交注册，2家公司更新了问询与回复动态。9月20日，合肥科拜尔 新材料 股份有限公司提交注册，该公司于今年8月23日上会通过。

　　同日，杭州三耐环保科技股份有限公司对第叁轮问询的回应获得披露；温州聚星科技股份有限公司则是更新了前两轮回复的财务数据。

　　两单终止：中超股份八年四闯IPO，机械九院过会一年多撤单

　　在终止审核的2家拟IPO企业中，中超股份八年四闯IPO，均以失败告终。

　　中超股份最早在2016年就进行过IPO辅导备案，但数月后终止。2019年，中超股份申报创业板，IPO申请于2019年6月25日获中国证券监督管理委员会受理，后考虑取消申请并完成 股权激励 后再申报科创板，当年8月份该公司IPO申请终止审核。

　　2020年，中超股份转战科创板，当年10月份IPO申请获得受理。但2021年以来中国证券监督管理委员会和交易所进一步重申科创板定位，从严把关。经中超股份和保荐机构审慎评估，认为公司的科创属性不够突出。最终中超股份决定，2021年1月20日申请取消了上市申请。

　　2023年，中超股份再次向科创板冲刺，当年6月6日IPO申请获得受理，6月30日进入问询环节，回复了两轮问询，交易所已发出第叁轮审核问询函，但尚未回复，最终于今年9月20日因撤单而被终止审核。

　　中超股份是一家从事先进无机非金属材料研发、生产和销售的企业，主要业务产品包含超细氢氧化铝、特种氧化铝、勃姆石等。其中，主要营业收入及经营利润来自于超细氢氧化铝产品，2023年度这一产品的营业收入占比为89.02%。

　　该公司存在产品毛利率下滑的危险，2021年度~2023年度，该公司主要业务毛利率分别为30.72%、27.70%和25.84%。“2024年上半年，公司主要原材料工业级氢氧化铝市场价格呈上涨趋势，造成公司超细氢氧化铝产品单位原材料成本增加，毛利率进一步下降。”中超股份称。

　　根据问询函，中超股份的成长性创新性遭到交易所关注。交易所要求中超股份，结合目前超细氢氧化铝下游应用及市场空间情况、市场供求数据情况，说明中超股份及同行业公司大规模扩产的必要性，是否存在竞争加剧及产能过剩的危险；说明无机涂覆材料业务是否具备成长性、创新性。

　　另一家终止审核的企业是机械九院，在过会一年多后撤单。

　　机械九院主要业务为智能工厂EPC、智能装备综合解决方案和咨询设计服务。根据招股书，该公司存在关联销售占相当高的危险、客户集中度较高等风险。

　　由于机械九院曾是一汽股份的全资子公司，与一汽集团在业务上存在较为紧密的联系，报告期内（2019年~2021年及2022年上半年）对一汽集团的关联销售金额占营业收入的比重分别为68.20%、49.30%、 44.37%和13.51%。

　　“报告期内公司关联交易比重尤其是一汽集团的关联交易比例逐步降低，但一汽集团的业务对公司仍具有重要影响。若公司与关联方尤其是一汽集团的业务合作发生重大不利变化，将对公司的收益能力发生不利影响。”机械九院称。

　　另外，该公司高比例分红也遭到疑问，连续三年进行高比例现金分红，同时又拟上市融资用于补充流动资金。在上会现场问询时，上市委要求该公司说明，高比例现金分红的必要性及合理性。