【冷食燕麦片】西麦食品再卷入食安问题，押宝大健康能否实现新增长目标？

　　“燕麦第壹股”桂林 西麦食品 股份有限公司（简称“ 西麦食品 ”）近期卷入食安风波，其河北子公司生产的1批次高钙牛奶燕麦片，被检出霉菌超标。 西麦食品 回应新京报记者称，涉事批次产品霉菌超标，原因系经销商仓储环节被污染。

　　 西麦食品 的核心业务为燕麦食品研发、制造与销售，约九成营业收入来自燕麦片产品。近年来， 西麦食品 不断寻找新增长点。此前曾尝试“重点缔造”冷食燕麦片产品，但该业务营业收入规模直到今天未有突破，毛利水平整体下滑，市场表现难称理想。2023年， 西麦食品 开始“迈进大健康领域”，公司开创人、老总谢庆奎宣称“要再造一个新西麦”。这次大健康转向能否达成目标，仍有待观察。

　　“西麦”产品再次霉菌超标

　　近期， 山西省 市场监督管理局发布 食品安全 监督抽检情况的通告显示，标称河北 西麦食品 有限公司生产的“西麦”高钙牛奶燕麦片（315克（35克×9）/袋，2024/6/22），被检出霉菌超标。河北 西麦食品 有限公司为A股上市公司 西麦食品 全资子公司。

　　1批次“西麦”高钙牛奶燕麦片被检出霉菌超标。 抽检通告截图

　　对于该批次产品霉菌超标的原因，10月17日， 西麦食品 方面回复新京报记者称，经上述抽检批次产品生产所在地 保定市 市场监督管理局对经销环节的核查，证实为公司一经销商仓储运环节管理不妥，造成产品在蕴藏环节被污染，从而造成该次抽检不合格，公司其它产品均符合相关 食品安全 标准。

　　“公司收到抽检结果时，就对问题产品启动追溯调查，并启动召回程序和消费者退赔程序。经查，抽检涉及批次产品合计62件，价值4000多元，涉事产品均未上架消费端被消费者购买，目前已经全数召回。公司目前撤消了涉事经销商资格，并向全体经销商体系展开仓储环节自查自纠、严控管理等行动。” 西麦食品 方面称。

　　 西麦食品 此前也曾涉及食安问题。2019年12月， 广西壮族自治区 市场监督管理局发布抽检通告，标称广西贺州西麦生物食品有限公司生产的燕麦核桃粉，被检出霉菌超标。2020年12月， 北京市 市场监督管理局通告显示，标称河北 西麦食品 有限公司生产的1批次西麦燕麦片，同样被检出霉菌超标。

　　“重点缔造”冷食燕麦难称理想

　　“西麦”品牌由谢庆奎建立于1994年。2019年， 西麦食品 上市，成为A股第壹家燕麦上市公司。其主要业务为燕麦食品的研发、生产和销售，主要产品有热食燕麦、复合系列燕麦片、休闲系列燕麦片。

　　从业绩来看， 西麦食品 约九成营业收入来自燕麦片产品。不过，上市以来， 西麦食品 一直未能解决营业收入、净收入变动幅度不一样的问题。2024年上半年， 西麦食品 营业收入（9.73亿元）同比增长38.83%；但净收入（6654.19万元）仅同比增长1.84%，扣非净收入（6259.36万元）也仅同比增长8.52%。分产品看，复合燕麦片收入4.36亿元人民币，占比44.78%；纯燕麦片收入3.72亿元人民币，占比38.19%；冷食燕麦片收入0.68亿元人民币，占比6.98%。

　　对于冷食燕麦片， 西麦食品 上市之初就宣称要“重点缔造”，使之成为与热食燕麦（复合燕麦片、纯燕麦片）并重的“两大业务板块”之一。但2019年—2023年，冷食燕麦片营业收入分别为0.42亿元、1.47亿元、1.35亿元、0.98亿元、1.2亿元人民币，营业收入占比分别为4.37%、14.31%、11.70%、7.41%、7.60%，毛利率水平更是整体下滑。

　　不难看出， 西麦食品 冷食燕麦片的业绩规模直到今天仍远不及热食燕麦片，未能成长为挑起大梁的“两大业务板块”之一，市场效果难称理想。

　　“再造一个新西麦”如何实现？

　　2023年， 西麦食品 开始“迈进大健康领域”。 西麦食品 开创人、老总谢庆奎表示，“要再造一个新西麦。”2024年3月，在“西麦”品牌建立30周年庆典上， 西麦食品 集团总裁孟祥胜发布战略规划称， 西麦食品 将围绕健康事业主线，布局“燕麦谷物、大健康”两大主导业务。

　　为何作出这种调整？ 西麦食品 2024年4月接受投资者调研时解释称，公司本身带有健康属性，因此顺势进入大健康领域，针对细分人群的聚焦性需求，开发一些功能营养产品，甚至更长远地做大健康产品，是公司的一定选择。2024年，公司一方面会进一步熟悉该行业，另一方面关键是打好基础。

　　在大健康业务布局上， 西麦食品 2023年试推出益生菌蛋白粉，作为试水大健康的开端。该产品上市4个月，销售金额超过1000万元；2024年，继续推出高钙益生菌蛋白粉、益生菌植物蛋白粉、胶原蛋白肽蛋白粉、红参肽饮、胶原蛋白肽饮等产品。3月，该公司并购成都德赛康谷食品有限公司，切入乳品谷物配方赛道；7月，与外部企业合作推出燕麦奶。

　　 东吴证券 研究院研究员认为， 西麦食品 预计会通过投资、并购、孵化等多种资本手段，选择在产品、品牌、渠道等方面与存在互补和高度协同的企业进行合作，扩大和延伸业务边际。

　　关于对大健康业务的向往， 西麦食品 方面10月17日回复新京报记者称，公司的确有意再造新的增长点，期望能够多元化发展，布局健康化领域，引领实现新增长。

　　新京报记者刘欢