【希荻微】陷连亏困境 - 市值跌超百亿 - 希荻微抛收购诚芯微计划

　　蓝鲸新闻11月5日讯时隔四个月后， 希荻微 （688173.SH）再抛收购计划。

　　在1.09亿元拿下韩国集成电路设计上市公司Zinitix控制权后， 希荻微 又将收购的目光瞄准了2023年刚于新三板摘牌的企业诚芯微。2022年初登A股资本市场的 希荻微 ，从上市前就因业绩连续性备受疑问，仅在2021年结束亏损实现盈利后，其又再度“回归”连年亏损的困境。面对激烈的行业竞争，再加上持续投入的研发，2024年业绩未有改善的 希荻微 ，似乎以期通过频繁资本运作来寻找增量。

　　规画拿下新三板摘牌诚芯微控制权

　　11月4日晚， 希荻微 公告称，公司正在规画以发行股份及支付现金的形式购买深圳诚芯微科技股份有限公司（以下简称“诚芯微”）100%股份并募集配套资金。公司股票自11月5日起开始停牌，预计停牌时间不高于5个交易日。

　　 希荻微 表示，公司已于当日与诚芯微全体股东签署了《意向协议》，包含曹建林、曹松林、深圳链智创芯管理咨询合伙公司（有限合伙）和深圳汇智创芯管理咨询合伙公司（有限合伙），最终价格由公司聘请的具有从事证券、期货相关业务资格的资产评估机构出具的资产评估报告为根据、由交易各方协商确定。

　　该笔交易因审计、评估工作正在进行中，尚无法确定是否构成重大资产重组，但本次规画事项涉及发行股份购买资产，适用有关重大资产重组程序。本次交易不构成关联交易，预计不会造成公司实际控制人发生变更。

　　 希荻微 “卖壳”传言不攻自破，此次收购的目的似乎更倾向于资源整合，两家公司同属集成电路行业。

　　此前9月， 希荻微 在接受投资者调研时曾表示，随着消费电子、汽车、工业、通信等领域的市场需求不断提升，和国家支持政策的不断提出，模拟芯片的国产化渗透率有望进一步提高；而国内本土企业研发产业化加速落地、多元化产品方案日趋成熟，整个市场格局有望进入调整期，中国模拟芯片市场有望开启新一轮的增长。

　　资料显示，诚芯微是一家专注于高性能数模混合集成电路研发、设计及销售为一体的国家高新技术企业。公司主要致力于为客户提供安全、稳定、可靠的基于消费类电子、工业应用与汽车市场易于使用的电源管理解决方案和优质的Turn-Key服务。

　　建立于2009年的诚芯微，由曹建林、曹松林兄弟共同注资组建，其于2022年8月16日在全国中小企业股份转让系统挂牌交易，并于2023年12月20日终止挂牌。

　　终止挂牌前，诚芯微业绩就已经出现了下滑。2022年，诚芯微业绩同比增速双双下滑，公司营业收入为1.66亿元人民币，同比下滑12.79%；归母净收入为473.56万元人民币，同比下降84.68%。

　　2023年上半年，诚芯微实现营业收入为8258.66万元人民币，同比增长9.23%；归母净收入为702.44万元人民币，同比下滑7.54%。截至报告期末，诚芯微的净资产为1.7亿元人民币。

　　自身造血能力难，频繁资本运作求生

　　在规画收购新三板摘牌公司诚芯微前， 希荻微 还曾将并购扩张的目标瞄准了海外资产。

　　官方网站介绍，建立于2012年的 希荻微 是国内电源管理及信号链芯片供货商之一，公司主要业务为包含电源管理芯片及信号链芯片在内的模拟集成电路产品的研发、设计和销售，其主要产品以DC/DC芯片、超级快充芯片等为代表。 希荻微 的产品已应用于三星、小米、荣耀等消费电子设备中，和奥迪、现代、小鹏、问界等品牌汽车中。

　　目前， 希荻微 不存在控股股东，第壹大股东为戴祖渝，持股比例为22.86%。戴祖渝、TAO HAI（陶海）、唐娅共同控制公司约39.33%的股份，为 希荻微 共同实际控制人，其中戴祖渝和TAO HAI（陶海）为母子关系。

　　2022年1月， 希荻微 于科创板挂牌上市，不仅股票价格上市即巅峰，其净收入也是。 希荻微 发行价为33.57元/股，上市当日曾触及51.88元/股，市值曾高达176亿元人民币，在此之后一路下探，今年9月19日，公司股票价格曾跌至7.81元/股的低价。停牌前， 希荻微 股票价格为11.8元/股，较上市当日最高值已经跌去约77%，市值仅有48亿元人民币。

　　在上市前， 希荻微 未来业绩连续性曾被疑问。虽然 希荻微 营业收入从2018年的0.68亿元上涨至2020年的2.28亿元人民币，但公司却连续亏损三年，累计亏损1.6亿元人民币。彼时， 希荻微 给出的理由是因产品早期的销售规模过低、高研发投入需要和 股权激励 等。

　　登陆A股后的首份年报， 希荻微 结束亏损实现盈利，2021年，公司在实现营业收入4.63亿元的情景下，归母净收入提升到了0.26亿元人民币。然而相对靓丽的业绩并未持续太久，2022年、2023年， 希荻微 又连续亏损两年，分别为-0.15亿元和-0.54亿元人民币，公司营业收入也从2022年的5.59亿元下滑到了2023年的3.94亿元人民币。这时， 希荻微 的研发费用也从2.02亿元增加到了2.37亿元人民币。

　　或许是自身造血能力不足， 希荻微 开启了外延式并购，似乎以期通过频繁资本运作来寻找增量。

　　7月14日， 希荻微 公告称，公司二级全资子公司HMI以约1.09亿元收购韩国集成电路设计上市公司Zinitix Co.,Ltd.合计30.91%的股权。这时，HMI已通过二级市场买入Zinitix 0.02%的股份。本次交易完成后，HMI将持有Zinitix 30.93%的股权，成为Zinitix的第壹大股东并能够主导其董事会席位，并将委派财务责任人等顶级管理人员，对其经营、人事、财务等事项拥有决策权，Zinitix将成为 希荻微 的控股子公司。

　　Zinitix主要产品包含触摸控制器芯片、自动对焦芯片、触控驱动芯片等。 希荻微 表示，Zinitix与公司同属集成电路设计企业，可通过本次交易快速吸收Zinitix成熟的专利技术、研发资源、客户群体等，快速扩大公司的产品品类，尤其是触控芯片产品线，从而有益于公司拓宽在手机和可穿戴设备等领域的技术与产品布局。

　　但Zinitix当前的业绩情况尚不明朗，2023年、2024年一季度，Zinitix营业收入分别为330.68亿韩元、159.52亿韩元，净收入分别亏损58.78亿韩元、2.38亿韩元。

　　今年9月初， 希荻微 老总、总经理陶海曾在公司业绩会上表示，今年上半年消费电子行业温和复苏，下半年需求基本平稳，但由于模拟芯片领域竞争趋于激烈，市场“以价换量”趋势明显，公司部分老产品面临价格下行压力，部分高毛利率的新品放量需要一按时间。

　　激烈的行业竞争，再加上持续加大的研发投入，2024年 希荻微 亏得更多了。今年前三季度， 希荻微 营业收入为3.45亿元人民币，同比增加32.1%；归母净收入亏损约1.95亿元人民币。 希荻微 表示，公司亏损主要系公司持续加大研发投入，且随着业务规模扩大和产品线的增加，公司销售费用和管理费用亦有所增加。