【创业板】理财周报 - 谁将点燃冬天里的第一把-火-

　　10月收官，11月开启，本周中国股市一波三折。

　　周一普涨后，周二普跌；周三周四普涨后，周五在爆炒股高台跳水的打击下，科创板与创业板出现了3%以上的大幅跳水行情。不过市场分析人士认为，一些新的机会在跌势中逐渐点燃了多头的“星星之火”。

　　下周就将立冬，谁将点燃冬天里的第壹把“火”？

　　3家上市公司违规被“重锤”

　　受中国证券监督管理委员会鼓励高质量并购重组的消息利好刺激，9月18日见底以来 ST股 为代表的过度下跌 低价股 牛市可谓“气势磅礴”。通达信设计的 低价股 指数（小于3元集合）与 大智慧 手机版设计的 低价股 指数（小于5元集合），分别有13、12个交易日上涨幅度超过了2%，并涌现出了大批连续涨停的股票。其中，创业板非ST一度消灭了小于2元的股票。

　　不过，这种盛况其实不意味着监管放松，最直接的莫过于2家上市公司被ST。

　　好比，北京浩丰创源科技股份有限公司(即“ 浩丰科技 ”)发布公告称，因在2020年财报中虚增营业收入7312.85万元人民币，占公司当年营业收入的11.43%，存在虚假记载，公司收到北京证监局印发的《行政处理事先告知书》，公司和高管被处以合计680万元的巨额罚款，同时股票简称将更改为“ST浩丰”。二级市场上，10月29日ST浩丰20%一字跌停，本周该股下跌幅度高达27.62%。

　　无独有偶。10月31日，天津卓朗信息科技股份有限公司（即“ 卓朗科技 ”）发布公告称，10月30日，公司收到中国中国证券监督管理委员会《行政处理事先告知书》。经查， 卓朗科技 及有关人员违法事实如下： 卓朗科技 定期报告存在虚假记载。2019年至2023年， 卓朗科技 子公司天津 卓朗科技 发展有限公司（卓朗发展）虚构服务器、软件和系统集成服务销售业务，虚增收入和利润。 卓朗科技 未按规定披露对外担保。于是，中国证券监督管理委员会对该公司和张坤宇等9人合计罚款3800万元。除外，如根据正式的处罚决定书结论，公司触及重大违法强制退市情形，公司股票将被终止上市。 卓朗科技 也因此从2024年11月1日起被实施退市风险警示，股票简称更改为“*ST卓朗”。二级市场上，*ST卓朗被4574921手卖单压在3.01元跌停板上。

　　还有，立案侦查1年、停牌2个月的ST锦港，本周公告了一系列财务做假的处罚结果，11月1日晚间，公司披露收到中国证券监督管理委员会的行政处理决定书，数据显示存在为做大利润而与七家公司开展无商业实质的贸易业务的多年做假行为，并因此造成2018年至2021年年报多年虚假记载，总计虚增营业收入超过86亿元人民币，虚增利润总额近1.8亿元人民币。于是，中国证券监督管理委员会对ST锦港和相关责任人被处以合计2300万元的罚款，且当时担任老总徐健，当时担任副老总、总经理刘辉因违法事情严重，还被处以十年市场禁入措施。

　　上海证交所严打“重组套利”歪风

　　除了2家上市公司因财务做假被重锤外，上海证交所也于11月1日表示，上海证交所整理了近年来沪市比较有代表性的30个并购重组案例，即日起以《并购重组典型案例汇编》的形式向上市公司发布。为进一步引导上市公司和中介机构合规规画推进并购重组，此次并购重组案例汇编还专门选取了“内幕交易防控不妥”“标的企业财务做假”“蹭热点式重组炒作股票价格”“盲目跨界标的失控”等4种负面类型对应的12个案例，旨在提醒上市公司在并购重组进程中树立正确的发展观念、警惕相关风险，体现了一线监管在鼓励上市公司规范、有效实施高质量并购重组的同时，始终对各类“借重组之名、行套利之实”的不妥并购交易高度关注、从严监管的鲜明导向。

　　深交所则是在本周共对218起证券异常交易行为采取了自律监管措施，涉及盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对上市早期的新股交易进行重点监控；共对18起上市公司重大事项进行核查，并上报中国证券监督管理委员会2起涉嫌非法案件线索。

　　【把脉】

　　核心资产成分股

　　做市值行情首选

　　“我们认为市场风格业已转变，核心资产成分股有望领涨11-12月。”华龙证券人民大道总经理牛阳告诉上游新闻记者，此前30多天被游资爆炒的股票，在本周前4天天量滞涨后，周五批量跌停，意味着它们的逼空行情已经结束，与之相伴的则是一些大市值权重股抗跌领涨。

　　在11月首个交易日，寂静一段时期的大市值权重股就“崭露头角”，释放出了风格转换完成的信号。这是由于，三季报刚刚落幕首日恰逢妖股集体熄火，而三季报结束到1月中旬前，是年报实报前的关键阶段，也是机构年末做市值的重要时间段。因而，业绩欠安的妖股被市场抛弃，业绩优良的大市值权重股点燃了“冬天里的第壹把火”，有着合情正确的时间逻辑与基本面逻辑。

　　因此，随着A500各类ETF大量发行上市，A股市场中诸如科创50、创业板指、双创50、中小100、上证50、深证50等各类成分指数标的股，将因自身“核心资产”地位与价值，有望在剩下2个月领涨大市。投资者在选股方面，可以购买相关的指数型ETF，可以精选几个成分指数中“相交”最多的股票，可以从酿酒、低空经济、 新能源 、芯片等明星版块中寻找具有龙头优势的股票。

　　非*ST的创业板 低价股

　　与过度下跌新上市的股票有利可图

　　“除了* ST股 外，其余创业板 低价股 和过度下跌新上市的股票仍有领涨的机会。”银河证券江南大道首席投顾李春对上游新闻记者表示，上海证交所严打“重组套利”与市值退市新规的实施，对推动高质量并购重组发展新质生产力从而增进经济进一步转型升级，具有积极正面的影响。

　　需要谨防的是，5亿元市值退市红线，对沪深主板低市值股的冲击，将远强于创业板。一方面，主板10%涨下跌幅度的股票价格弹性不如涨下跌幅度20%的创业板，一旦触及退市红线，容易下去了就起不来而被“抬走”，而创业板市值退市标准原本就低，低市值股业绩差的也是少数；另一方面，主板上市公司规模比创业板要大，以重组并购的形式谋求转型需要研究的因素较多，但创业板则具有“船小好调头”的优势。

　　这样分析下来，11月份，作为夹在三季报与年报预热的12月份之间，甭管是上市公司被动保壳需要还是主动发展自身需要，有望迎来并购重组的高潮。考量到“不怕一万就怕万一”，原则上建议* ST股 不碰。

　　因此，在创业板市场中，基本面本质改善具有摘帽潜力的 ST股 可以适当关注；创业板非 ST股 消灭了小于2元的 低价股 后，下一步，从北京股市和主板妖股流出来的钱财，有望合力消灭创业板小于3元的 低价股 ；同时，上市后股票价格严重过度下跌而业绩靓丽、估值低廉且所属行业具有广阔发展前景的新上市的股票，也有希望走出价值重估行情。

　　（文中观点仅供参考，不构成投资建议，股市有潜在风险，入市须谨慎）

　　上游新闻记者王也