【财信证券】财信证券 - 博众精工业绩增速平稳，期待AI带来的消费电子设备需求

　　财中社11月15日电财信证券发布研报，对 博众精工 （688097）三季报进行点评，公司2024年前三季度实现营业收入32.74亿元人民币，同比增长0.91%；实现归母净收入2.54亿元人民币，同比增长10.61%；实现扣非归母净收入1.97亿元人民币，同比减少2.21%。2024年三季度单季度实现营业收入14.41亿元人民币，同比减少10.76%；实现归母净收入1.58亿元人民币，同比增长13.55%；实现扣非归母净收入1.22亿元人民币，同比减少9.02%。业绩符合预期。

　　财信证券分析称， 博众精工 是3C消费电子自动化设备龙头，短时间业绩受消费电子行业下行造成增速放缓，但公司业绩在该环境下仍然增长。保持长期而言，公司积极开拓新业务且苹果AI等技术有望带动消费电子行业复苏，公司技术实力优秀，后续业绩值得期待。基于三季报业绩，财信证券略微下调公司盈利预测，预计公司2024-2026年归母净收入分别为4.48亿元、5.59亿元、6.68亿元人民币，对应的EPS分别为1.00元、1.25元、1.50元人民币，对应2024年11月7日股票价格，PE分别为25.24倍、20.23倍和16.91倍，维持公司“增持”评级。

　　财信证券认为，2024年前三季度，公司盈利能力增强，毛利率达34.78%同比升1.64%，净利率7.60%同比升0.73%，三季度单季净利率10.44%。期间费用率26.10%同比升1.91%，各费用率有增减。订单上，合同负债1.92亿环比增44.4%，存货31.11亿环比增27.76%，显示订单持续增长。消费电子方面，苹果发布AI大模型整合于多设备，虽当前iOS市场出货量同比略降，但随优惠及智能产品推进有望改善。中国智能手机市场整体向好，安卓市场增长。公司作为果链龙头，有望在AI带动iPhone销量提升时获更多订单，满足产能需求以推动业绩增长。