【岳阳林纸】向大股东低卖高买同一标的 - 岳阳林纸股价今日跌停

　　11月26日晚， 岳阳林纸 （SH600963，股票价格5.82元，市值102.8亿元）公告称，公司拟以12.78亿元的价钱从其控股股东泰格林纸集团处，收购湖南骏泰 新材料 科技有限责任公司（以下简称“骏泰科技”）100%股权。上市公司称，本次收购骏泰科技将有效提升公司浆纸匹配度，有益于完善产业链布局并提升协同效应。

　　《每日经济新闻》记者了解到，2015年10月， 岳阳林纸 通过资产置换方式剥离了骏泰科技100%股权，置出价格为9.7亿元人民币，由 岳阳林纸 的控股股东泰格林纸集团接手。

　　这“高买低卖”的计划公告后，11月27日， 岳阳林纸 低开低走，以跌停收盘。

　　11月27日，《每日经济新闻》记者致电 岳阳林纸 证券部，职员表示，对骏泰科技的收购价格具有公允性，有正规的评估报告。“对今天（27日）市场的反馈我个人没太看明白，我认为这事（指收购）对公司来说是一件好事。”

　　拟12.78亿元收购大股东所持资产

　　 岳阳林纸 公告称，公司拟以现金12.78亿元购买控股股东泰格林纸集团股份有限公司(以下简称“泰格林纸集团”)所持有的骏泰科技100%股权。

　　其实，这是 岳阳林纸 与骏泰科技的“二度牵手”。

　　早在2011年，彼时， 岳阳林纸 以配股募集资金9.64亿元收购骏泰科技100%股权，并在同年向其增资2.2亿元人民币，2013年再向其增资5亿元人民币。据此粗略估算， 岳阳林纸 当时对于骏泰科技的投资高达16.84亿元人民币。

　　但由于骏泰科技连续亏损，2015年10月 岳阳林纸 通过资产置换方式剥离了骏泰科技100%股权，置出价格为9.7亿元人民币，由 岳阳林纸 的控股股东泰格林纸集团接手。

　　据上市公司公告披露，近年来，在泰格林纸集团的培育和孵化下，骏泰科技盈利企稳，其吨浆成本较置出前降低了近600元。如今， 岳阳林纸 想再度收购骏泰科技。

　　 岳阳林纸 的收购公告显示，骏泰科技2023年实现营业收入23.09亿元人民币，净收入3.14亿元人民币。2024年1月—7月，骏泰科技实现营业收入14.86亿元人民币，净收入2.65亿元人民币。截至2024年7月31日，骏泰科技资产总额为33.08亿元人民币，负债总额为26.54亿元人民币，净资产为6.54亿元人民币。

　　综合 岳阳林纸 的此前一系列收购、置出、再度买入的过程来看，其对骏泰科技的投资无疑是曲折的。

　　 岳阳林纸 称市场或用脚投票

　　 岳阳林纸 的收购计划公布后，二级市场或因此发生了明显反应。11月27日，在A股上证指数上涨1.53%的市场行情之下， 岳阳林纸 股票价格以跌停收盘。投资者平台中，有投资者疑问公司低卖高买的表现。

　　对于市场中存在的疑惑，11月27日下午，《每日经济新闻》记者致电 岳阳林纸 证券部，职员向记者表示，交易价格具有公允性，有正规的评估报告， 岳阳林纸 是国企，审计评估都务必报国资系统备案，这个没有啥好疑问的。

　　上述职员表示，单纯从公允性而言，肯定是没啥问题的。之前的置出是在2015年，放在大股东下面孵化，到现在也有八九年了，它整体的收益能力，包含科技创新能力都已经有很大的改善。

　　对于公司股票价格的表现，该职员也表示，市场反馈他也没看明白，但感觉（收购）这事对公司来说是一件好事。

　　“市场不了解这个东西，尤其是一般的投资人，碰到这种情景，我猜他们是用脚投票了。”上述职员表示，公司是在向大股东拿利润，而不是给利润。

　　对于本次交易的目的和原因， 岳阳林纸 表示，首先是深化公司“林浆纸”一体化战略，完善产业链布局，推动优势资源和各类要素向上市公司集中，增强上市公司对中上游资源的控制力、影响力。

　　 岳阳林纸 还表示，近年来我国文化纸市场竞争激烈，骏泰科技经过多年发展，业务规模不断扩展，盈利水平提升，资金流稳步增长。本次收购骏泰科技亦将提升上市公司盈利能力，平抑行业周期性风险。