【创新药】ETF投资月报 - 11月A股宽幅震荡，跨境ETF再度受宠

　　11月29日，A股市场11月行情收官，大盘出现宽幅振荡。经过最后一个交易日的强劲反弹，最终上证指数本月累计上涨1.42%，以3326.46点报收；创业板指数上涨2.75%，以2224点报收。

　　ETF方面，A股波动明显，跨境ETF再度受到资金追捧，成为本月市场最大赢家。

　　上涨幅度榜：标普消费ETF成最火产品

　　纵览整个11月ETF的表现，超过半数产品在本月取得正收益，市场中位数为0.6%，总体跑输大盘指数。不过，从上涨幅度榜前列的产品来看，跨境ETF、金融科技ETF，和 机器人 ETF表现明显强于大盘。

　　具体来看，标普消费ETF（159529）一骑绝尘排名上涨幅度榜第壹，本月累计上涨幅度高达29.26%，今年累计上涨幅度也高达43.41%。尤其在11月最后一周，标普消费ETF大幅飙升，成为当前最火热的产品之一。

　　业内人士指出，标普消费ETF跟踪标普500消费精选指数，主要成分股覆盖亚马逊、 特斯拉 、宝洁、家得宝、开市客、沃尔玛、可口可乐等知名美国消费巨头。而在最近，之所以标普消费ETF突然受宠，与美国进入传统消费旺季有关。11月末，感恩节来临，随后西方传统圣诞节接踵而至，且恰逢购物狂欢节“黑色周五”促销活动。

　　不过需要强调的是，标普消费ETF当前溢价率一度超过20%，说明市场炒作迹象过于明显，因此短时间也需要警惕溢价风险的出现。

　　除了跨境ETF外，布局A股的多只金融科技ETF、多只 机器人 ETF本月都有近10%的累计上涨幅度。这也说明，这两大板块已经成为年末行情中，最具有连续性的两条主线。

　　下跌幅度榜：光伏、黄金股等品种表现低迷

　　再看本月ETF的下跌幅度榜，本月表现欠佳的ETF聚焦在光伏ETF，黄金股ETF两大主题。

　　具体来看，业绩排在末尾的多只光伏ETF，本月累计下跌幅度都超过7%。而在过去两个月中，光伏板块一度出现较强反弹，但经过11月的调整，可以看出光伏赛道复苏的连续性还有待进一步观察。

　　其次，多只黄金股ETF本月下跌幅度超过6%，也是11月整体低迷的一个方向。从国际黄金价格的趋势来看，10月末，国际金价在2801美元/盎司的价钱见顶回落。11月下旬，地缘冲突升级，国际金价应声回落，也成为黄金股调整的重要因素。

　　黄金股ETF的趋势，相比国际金价的趋势更加低迷。10月以来，随着A股市场风险偏好的明显提升，避险资产、高股息板块显然已经不再是市场关注的主要方向。