【领湃科技】-小宁德-鹏辉能源83亿元扩产 资金问题何解？

　　有“小宁德”之称的 鹏辉能源 （300438.SZ），不惧 储能 和动力电池市场的周期冲击，仍在逆势扩产。

　　最近，这家全球 储能 电芯十强企业公告披露，拟在 安徽省 广德市投资建设10GWh 储能 电芯及 储能 系统制造工厂及独立共享 储能 研发基地项目，计划总投资50亿元人民币。

　　这其实不是 鹏辉能源 今年下半年以来的第壹次投资。早在2024年7月， 鹏辉能源 就宣布拟建设年产10GWh 储能 电芯及系统集成项目和年产1GWh的半 固态电池 项目，总投资23亿元人民币。仅仅3个月后， 鹏辉能源 再次发力，宣布拟新建小动力方形铝壳锂离子电池日产能3万支和电容式锂离子电池日产能50万支项目，总投资10亿元人民币。

　　针对上述83亿元的项目投资计划，11月28日， 鹏辉能源 方面在接受《中国经营报》记者采访时表示，其它同行企业也在扩产，公司之因此选择扩产，是因为看到今年市场需求仍有所上升。同时，目前公司资金状况良好，未来还可以通过多种方式融资以确保项目顺畅实施。

　　大手笔扩产

　　根据公告披露，过去4个月内， 鹏辉能源 先后在内蒙古、河南和安徽抛出三项投资计划。

　　11月19日， 鹏辉能源 公告显示，其拟在 安徽省 广德市投资建设10GWh 储能 电芯及 储能 系统制造工厂及独立共享 储能 研发基地项目，总投资50亿元人民币。项目分两期建设，一期计划于2025 年9月建成投入生产，二期根据投资规划实施。

　　此前10月， 鹏辉能源 披露拟在 河南省 驻马店市 正阳县 新建小动力方形铝壳锂离子电池日产能3万支和电容式锂离子电池日产能50万支项目，总投资10亿元人民币。 鹏辉能源 副老总、董秘鲁宏力在接受媒体记者采访时表示， 鹏辉能源 小动力方形铝壳锂离子电池产能主要针对下游两轮车、平衡车市场，电容式锂离子电池产能计划用于消费电子市场。

　　更早的7月， 鹏辉能源 发布公告称，公司拟在内蒙古 乌兰察布市 察哈尔高新技术开发区建设年产10GWh 储能 电芯及系统集成项目和年产1GWh的半 固态电池 项目，其中 储能 项目固定资产投资约18亿元人民币，半 固态电池 项目固定资产投资约5亿元人民币。根据计划， 鹏辉能源 的 储能 项目计划于2024 年9月开工，2025年10月投入生产；半 固态电池 项目计划于2025年5月开工，2026年7月投入生产。

　　记者了解到， 鹏辉能源 的上述投资项目主要集中覆盖 储能 电池及系统、消费电池和动力电池领域，并进一步拓展了半 固态电池 投资。

　　在供需错配市场环境下， 锂电池 产品价格大幅下跌，企业的产能利用率其实不乐观，投资节奏也有所放缓。因此，外界对于 鹏辉能源 的扩产动作表示疑问和担忧。

　　以 储能 电芯为例，目前 储能 电芯价格已经跌破0.3元/Wh，相比2023年年初接近1元/Wh的价钱显现断崖式下降。从 锂电池 产能利用率上看， 鹏辉能源 已经从2023年上半年的93.40%降低至2024年上半年的58.48%。

　　针对上述投资项目， 鹏辉能源 方面向记者表示， 储能 电芯产能可应用于不同市场和场景， 储能 全面的应用市场和场景以公开信息为准。这时，半 固态电池 不同于 固态电池 ，半 固态电池 是液态电池， 固态电池 是全 固态电池 。

　　 鹏辉能源 方面还表示：“扩产企业其实不是仅有 鹏辉能源 一家，其它同行企业也有在扩产，今年市场需求还是有所上升的。”

　　 固态电池 被认为是 锂电池 的“终极形态”，而半 固态电池 是向 固态电池 过渡的中间形态。 一位 锂电池 企业人士表示：“目前来看，半 固态电池 对于企业而言其实不难，基本都能做出来，与全 固态电池 不是一个级别。相比传统 锂电池 ，半 固态电池 具有一定优势，成本还能接受，可是 固态电池 的成本就相当高了。”

　　值得强调的是， 鹏辉能源 在2024年8月对外宣布全 固态电池 迎来突破，并发布了第壹代 固态电池 技术及未来研发路线。

　　根据 鹏辉能源 的 固态电池 研发路线图，其计划于2025年启动中试线研发，实现小规模生产，并在2026年正式建立产线、批量生产，进行全面推广。

　　但现阶段， 固态电池 仍处于发展早期。在2024年世界动力电池大会上， 宁德时代 （300750.SZ）老总曾毓群便表示，如果以技术和制造成熟度作为评价体系（以1—9打分），目前整个行业最高水平只到了4分，只是做出了一点器件样品，进行一些实验验证。同时，他说：“ 宁德时代 在全 固态电池 的研究进展处在4分左右，对照全世界的情景算是领先了一大步。”

　　资金储蓄如何？

　　2001年1月， 鹏辉能源 成立，目前主要专注于锂离子电池、一次电池及系统集成的研发、生产和销售 ，并具有“小宁德”之称。早期，得益于在消费类电池领域的深耕， 鹏辉能源 于2015年4月登陆创业板。

　　近年来， 鹏辉能源 的业务布局逐渐向 储能 倾斜，并希望成为“全球 储能 市场首选电池供货商”。目前， 鹏辉能源 已经形成并坚持 储能 电池、动力电池和消费电池三大业务板块发展策略。

　　 储能 业务为 鹏辉能源 贡献了较大收入份额。公开信息显示，2023年上半年，其 储能 业务收入占总收入比例大幅提升至64%。

　　不仅如此， 鹏辉能源 的 储能 市场地位居于全球前列。Infolink Consulting数据显示，2024年前三季度， 鹏辉能源 储能 电芯出货量位居全球第八位。其中，在小储（以户储为主，含通讯）市场， 鹏辉能源 出货位列第四位。

　　然而， 鹏辉能源 在2023年迎来了业绩拐点，营业收入同比下滑23.54%至69.32亿元人民币，净收入同比下滑93.14%至0.43亿元人民币。

　　“2023年市场竞争加剧，内卷严重。行业原材料价格波动持续加大，碳酸锂价格持续下行，带动行业内电芯报价近乎腰斩，行业竞争进一步加剧。” 鹏辉能源 方面表示，在 储能 领域，2023年 储能 业务收入占总收入比例有所提升，其中大型 储能 业务收入有较大幅度增长。户用 储能 方面，欧洲气价回落、高利率和行业前期库存积压造成户储需求走弱，叠加电芯价格快速下降，造成户储收入同比有较大幅度下跌。总体而言， 储能 业务收入金额同比有一定下滑。

　　进入2024年， 鹏辉能源 盈利仍然承压。前三季度，公司实现营业收入56.48亿元人民币，同比下降1.6%；净收入为0.61亿元人民币，同比下降77.97%。

　　不仅如此， 鹏辉能源 的钱财状况也其实不宽裕。

　　截至2024年前三季度， 鹏辉能源 流动资产和流动负债分别为87.31亿元（含货币资金13.78亿元）和80.19亿元（含短时间借款13.05亿元），流动比率大于1。当期，公司资产负债率为65.82%。

　　另外，同一报告期内， 鹏辉能源 经营活动引发的钱财流量净额为-4.81亿元人民币，投资活动引发的钱财流量净额为-7.11亿元人民币，筹资活动引发的钱财流量净额仅为1.61亿元人民币。

　　在此环境下， 鹏辉能源 上述扩产计划是否存在资金压力？对此， 鹏辉能源 方面向记者表示：“目前资金还可以，未来可以通过多种方式融资解决。”

　　值得强调的是， 鹏辉能源 位于安徽和内蒙古的投资项目明年才开始建设，其位于河南的项目并未公布具体建设时间。