【商业养老保险】收益下行！专属商业养老保险结算利率未来竞争力几何？

　　2024年专属商业养老保险结算利率逐渐披露。1月12日，北京商报记者统计发现，已披露结算利率的10款专属商业养老保险中，相较2023年，2024年的结算利率有所下降，不过整体表现仍显稳健。

　　受访的业内专家认为，专属商业养老保险不仅能够为投保人提供稳定且较高收益，部分被并入个人 养老金 的产品还能为投保人提供税收优惠。未来，随着养老保险市场潜在需求增加，专属商业养老保险将有更大的发展前景。

　　结算利率出炉

　　专属商业养老保险是一种资金长期锁定，专门用于个人养老保障的保险产品，具有投保简便、交费灵活、收益稳健等特点。根据专属商业养老保险的产品设计，此类产品采取“保底+浮动”的 利润模式，有稳健型账户和进取型账户可供投保人选择。

　　当前，保险公司逐渐披露2024年专属商业养老保险结算利率。据北京商报记者不完全统计，目前已披露结算利率的10款专属商业养老保险中，稳健型账户2024年结算利率在2.0%—4.07%区间；进取型账户2024年结算利率在3.1%—4.12%区间。

　　纵向对照来看，其它具有养老保障功能的金融产品中，行业数据显示，2024年个人 养老金 基金平均回报为5.63%左右，个人 养老金 理财今年以来平均回报为4%左右。

　　对于2024年专属商业养老保险的 利润，首都经贸大学农村保险研究所副所长李文中表示，在现今整体经济环境和金融市场存在诸多不确定性的环境下，能够取得这样的 利润，体现了专属商业养老保险较为稳健的投资特性，为投保人提供了一定水平的养老资金保值增值保障。如果简单从短时间收益率看，专属商业养老保险可能略低于养老理财产品与基金产品，可是专属商业养老保险的特点决定了其具有收益稳定的优势。

　　北京工商大学中国保险研究院副秘书长宋占军直言，在整体人身保险产品预定利率和分红险、万能险结算利率下行的环境下，专属商业养老保险2024年结算利率保持较高水平。尤其部分产品结算利率超过4%，投资表现优异。

　　专属商业养老保险的高结算利率是怎样实现的？进取型账户结算利率为4.10%的新华养老保险表示，公司在资产配置上以自上而下的宏观经济研究为基础，突出对经济周期、经济增长、货币政策的分析，以宏观经济形势和行业景气为主要投资依据，兼顾趋势与价值，坚持安全边际至上，精选投资标的，2024年投资稳健。

　　收益有所下降

　　一般而言，专属商业养老保险的稳健型账户资金主要配置在固定收益类资产，适当配置权益类和流动性资产；进取型账户对权益类资产的配置会相对更重一些，对波动有较大容忍度，以取得更高收益。

　　横向对照两类账户的产品表现，多数进取型账户的 利润高于稳健型账户，也有少数产品的稳健型账户表现好于进取型账户。值得注意的是，高收益也代表高风险，虽然进取型账户实际收益更高，可是该类账户提供的最低保证利率普遍在0.5%—0.75%，明显低于2%左右的稳健型账户。

　　如果对照往年的结算利率，专属商业养老保险结算利率在2024年有所下降。如2023年，个别专属商业养老保险进取型账户结算利率能达到4.25%，到了2024年，最高也仅有4.12%。李文中对此分析，债券是专属商业养老保险资金投资的重要标的，2024年市场利率持续下行使得投资债券收益下降；其次，2024年股市波动加大，权益投资潜在风险增加。多重原因影响下专属商业养老保险投资收益出现下滑。

　　中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平表示，尽管结算利率有所下降，但专属商业养老保险仍具备缴费灵活、收益相对稳健等特点，且养老保险市场潜在需求在增加，尤其是在老龄化趋势下，专属商业养老保险的发展具有潜力。

　　顶层设计持续聚焦

　　专属商业养老保险自2021年试点以来，社会反映良好，为消费者提供了更多安全稳健的长期养老保障选择，尤其是在服务 新产业 、新业态从业人员和灵活就业人员方面效果明显。

　　当前，专属商业养老保险已成为养老保险体系第叁支柱的重要组成部分。顶层设计也持续聚焦该类产品的发展。

　　2023年10月，金融监管总局印发《关于增进专属商业养老保险发展有关事项的公告》，明确符合基本条件的人身保险公司均可以经营专属商业养老保险。2024年10月，《大力发展商业保险年金有关事项的公告》明确提出，施展专属商业养老保险交费灵活、资金安全、支持长期年金领取等特点，缔造具有基础性保障功能的 养老金 管理工具。保险公司要优化产品设计，探索通过多种方式满足客户在积累期内正确的流动性需求。

　　在业内看来，专属商业养老保险的优势在于灵活性高、税收优惠和长期稳健。李文中表示，专属商业养老保险交费灵活、购买门槛低，且专属商业养老保险能够为投保人提供稳定的较高收益，部分被并入个人 养老金 的产品更能够为投保人提供税收优惠。这些都决定了专属商业养老保险有着较强的市场竞争力。

　　对于保险公司而言，首要研究的是怎样提升专属商业养老保险产品的投资收益。林先平建议，保险公司可根据市场变化调整策略，寻求灵活的投资组合，提高收益水平，并重视产品创新和客户教育，以满足不同投资人的切实需求。