【投资黄金】10家险资获准试点投资黄金 - 或带来近2000亿资金增量! - 今年黄金已涨近10%

　　10家保险公司获批下场投资黄金。

　　2月7日，金融监督管理总局发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的公告》（下称《通知》），10家试点保险公司可以中长期资产配置为目的，开展投资黄金业务试点。据估算，这或给黄金市场造成近2000亿元资金的增量。

　　“黄金并入险资投资范围具备多重积极作用。”北美准精算师、精算视觉主理人牟剑群向时代财经分析称，黄金作为避险资产，具有保值增值功能，能够为险资提供新的投资选择。在现今利率下行、债券收益率下降的环境下，黄金的加入有助于缓解险资面临的“资产荒”困境。

　　“另一方面，10家试点保险公司造成的可投资黄金的钱财量高达数千亿元人民币，这将为黄金市场造成明显的增量资金，可能进一步推高黄金价格，有助于增进我国黄金市场繁华发展，”牟剑群说道。

　　近2000亿元险资将流向黄金市场

　　本次参与黄金投资的试点主体为 10 家大型险企，包含人保财险、 中国人寿 、太平人寿、中国信保、平安财险、平安人寿、太保财险、太保寿险、泰康人寿、新华人寿。

　　上述险企投资黄金范围则包含在上海黄金交易所主板上市或交易的黄金现货实盘合约、黄金现货延期交收合约、上海金集中定价合约和黄金租借业务等。

　　据《通知》，上述试点保险公司需要执行一定的投资比例要求，投资黄金账面余额合计不高于本公司上季末总资产的1%。

　　据上述险企偿付能力报告及年报， 东吴证券 测算，10家险企最多能够向黄金市场投入1995亿元人民币。

　　北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆向时代财经称，“险资投资黄金业务试点的启动，拓宽了险资的投资渠道，优化了资产配置结构。”具体来看，一方面，黄金具有保值增值和流动性强的特点，黄金投资为险资提供了风险分散和多元化配置的机会，缓解因利率下行和市场不确定性引发的资产荒困境；另一方面，投资黄金可以增强保险企业的资本储蓄，从而提升保险公司的资产负债管理水平和偿付能力。

　　牟剑群补充道，黄金与传统金融资产（如债券、股票）的相关性较低，将其并入资产组合可以降低整体投资潜在风险，增强风险抵御能力; 另外，黄金长期保值特性与险资长期负债特性相匹配，有助于险资实现穿越周期的投资目标，黄金价格持续走高，也能增厚险资投资收益。

　　时代财经发现，央行也在持续购金。2月7日，央行公布2025年1月末官方储蓄资产情况，其中，黄金储蓄规模连续第3个月上升。在2022年至2024年期间，央行也曾连续18个月增持黄金。

　　东方金诚首席宏观分析师王青向时代财经表示，“央行增持黄金仍是大方向。这和我国官方国际储蓄资产中黄金的占比较低、增强主权货币的信用、推进人民币国际化进程等原因有关。”

　　2025年黄金已涨近10%

　　过去一年间，黄金涨势如虹，已成为很多理财者眼中的香饽饽。

　　据世界黄金协会报告，2024年金价创新高多达40次。黄金更是成为2024年年度热词，相关话题屡次登上微博热搜，小克重实物黄金（如：金豆豆）、银行积存金产品、黄金ETF、黄金股ETF和黄金饰品等黄金相关产品受到投资者热捧。

　　世界黄金协会发布2024年《全球黄金需求趋势报告》则显示，受持续强劲的央行购金和投资需求增长的双重驱动，全球黄金年度需求总量达4974吨, 创历史新高。

　　时代财经注意到，在过去一年多的时间里，黄金资产上上涨幅度度格外亮眼。2024年大类资产年度表现盘点中，黄金以接近30%的年度收益率排在第叁位。数据显示，2024年COMEX黄金年度收益率达到27.39%。

　　数据显示，2025年开年以来，仅一月余，COMEX黄金年内收益率达到9.28%，这一表现冠绝全球资产，远超全球股票及中国股票3.34%及2.24%的上上涨幅度度，同时，上上涨幅度度也超过境内债券、原油等产品。

　　展望2025年，市场人士依旧对黄金资产的表现保持看好，但也有部分专家提示短时间注意价格波动风险。

　　“2025年黄金价格波动可能大于2024年，但长远来看，黄金价格上涨趋势不变。由于美元发行数量持续增加，美国政府负债突破36万亿美元，黄金的长期趋势仍然向上。”前海开源基金首席经济学家杨德龙此前向时代财经表示，投资者2025年仍然可以将黄金作为重点关注的投资品种。

　　不过，也有专家提示黄金价格走势波动风险。“黄金价格走势料将维持高位，但波动较大。短时间来看，美国新政府贸易政策出台节奏、加征关税幅度等原因仍存在很大不确定性，黄金作为全球避险资产的特性凸显，需求仍会随之增加，而受黄金实物提取较难影响，纽约与伦敦黄金价差扩大，造成跨境套利机会，进一步推高金价。不过，市场配置黄金过热可能会令黄金现货流动性趋紧，或多头获取利益了结，进而放大金价波动。”东方金诚研发部副总监瞿瑞则向时代财经表示。