【实业发展】方正证券7.3亿出售郑州裕达国贸大楼，称聚焦主业盘活资产，五大关注点如何理解？

　　 方正证券 终于正式出售郑州裕达国贸大楼。

　　 方正证券 2月17日晚发布公告称，其全资子公司 方正证券 承销保荐有限责任公司将持有的郑州裕达国际贸易中心101处房屋及会议中心（便于理解，合称“郑州裕达国贸大楼”）出售给郑州卡拉库姆科技实业发展有限公司，成交总价为7.3亿元人民币。

　　图为公告内容

　　据公告，此次出售资产不构成关联交易，也不构成重大资产重组，且已获 方正证券 第五届董事会第十一次会议审议通过，无需提交股东大会审议。

　　从历史脉络来看，2014年 方正证券 并购民族证券（后为 方正证券 承销保荐有限责任公司）后，原民族证券控股股东政泉控股成为 方正证券 第贰大股东。2015年，政泉控股实控人被爆出挪用资金20.5亿元人民币，其中16.39亿元未归还，法院判决要求追缴并返还资金。2021年12月，法院裁定将政泉控股名下资产郑州裕达国际贸易中心以12.03亿元抵偿给 方正证券 ，用于部分冲抵政泉控股的债务。

　　综合财联社记者了解和采访，对这部分资产处置的解读、关注焦点有五个方面内容：

　　一，最直观就是交易的动机。从 方正证券 公告来看，此次交易旨在聚焦主业，盘活抵债资产。

　　二，风险处置的情景。 方正证券 因政泉控股的债务问题接手了郑州裕达国际贸易中心，市场长期关心该资产的处置问题，尤其是背后所可能隐藏的历史遗留问题造成的潜在财务负担和法律风险。从风险处置角度动身，郑州裕达国际贸易中心的转让解除了隐忧。

　　三，资产变现造成的直接回血如何。对于券商而言，将闲置或低效利用的固定资产转化为流动资金，符合业界近年来的操作趋势，包含 国元证券 、 中原证券 均有相关资产出售。 方正证券 通过转让该资产增加资金流，提高资金使用效率，提升净资本，改善净稳定资金率。

　　四是，转让价格的情景。目前来看成交价格与早年法院裁定价格有所出入，且价差有5个亿，这是资产价值含量承压所致。郑州裕达国际贸易中心曾被称为建成于1997年，高202.1米，曾是郑州地标性建筑，包含五星级酒店、写字楼和高端商场。不过，由于郑州酒店及商业地产竞争激烈，裕达国贸虽具地标意义，加之当前市场景气度问题，品牌重塑和硬件升级恢复竞争力难度高。截至 2024 年 12 月 31 日及 2025 年 1 月 31 日，郑州裕达国贸大楼未经审计的账面价值为 7.3亿元人民币。据 方正证券 披露，本次出售资产成交价格，综合考虑了楼市情况和房屋的日常运营情况。

　　五是，对合并预期的影响是否存在？ 中国平安 通过控股新方正集团间接成为 方正证券 实控人，目前同业竞争问题相关进展正在推进，尤其是 方正证券 与平安证券是否会合并成为预期，在此预期下，轻装上阵、降低历史问题的担子是最优解。

　　那么交易方郑州卡拉库姆公司有何来历？郑州卡拉库姆公司建立于2024年10月17日，注册资金1,000万元人民币，法定代表人为张红军，其控股股东为上海阳腾顺泰实业发展有限公司（以下简称“阳腾顺泰”），持有郑州卡拉库姆公司100%股权。阳腾顺泰建立于2023年10月10日，注册资金1000万元人民币，法定代表人同样为张红军，自然人张红军、张健分别持有阳腾顺泰50%的股权。

　　公告显示，郑州卡拉库姆公司及其控股股东阳腾顺泰不存在失信情况，未被列为失信被执行人，与 方正证券 不存在产权、业务、资产、债权债务、人员等方面的关联关系，也未与 方正证券 发生过任何业务。

　　值得强调的是，为保障合同正常履行， 方正证券 采取了多项履约保障措施。在合同签署前，郑州卡拉库姆公司向方正承销保荐支付1.1亿元的履约保证金；合同遵循“先付款，后过户”原则，即方正承销保荐收到分期支付的款项后才办理相关房屋过户手续；合同还约定了郑州卡拉库姆公司未按期支付款项的违约条款。

　　根据双方签署的《房屋买卖合同》，买方采取分期付款方式支付价款。首期为成交总价的30%，即2.2亿元人民币，买方应于合约生效后10个工作日内支付，在合同签署前已收到的履约保证金1.1亿元折抵首期款；第贰期为主楼101处房屋价格65%的款项，即4亿元人民币，在101套房屋具备向买方过户条件后，买方结算并支付交易价款；第叁期为主楼101处房屋价格5%的款项，即3089.95万元人民币，在主楼101处房屋过户登记至买方名下后10个工作日内支付；第四期为会议中心价格70%的款项，即7840.70万元人民币，根据会议中心竣工验收及初始登记的进度，买方结算并支付交易价款。

　　合同还明确了违约责任，包含逾期付款责任和逾期交房责任等。对于前三期款项，买方未按约按时间支付的，逾期在30日之内，买方按日支付逾期应付款万分之五的违约金，合同继续履行；逾期超过30日后，方正承销保荐有权解除合约，买方应按房屋总价款的20%支付违约金。对于第四期款项，买方未按约按时间支付的，按日支付逾期应付款万分之五的违约金，合同继续履行。