【狮头股份】股价两连板，卖水泥起家，转型电商，狮头股份又盯上机器人赛道

　　今年以来，随着宇树科技 机器人 登台春晚，DeepSeek也火遍全球，智能 机器人 、AI已经成为当下资本市场最火热的赛道，这时，很多企业试图通过跨界并购“上车”。

　　近期，狮头股份发布公告称，正在规画以发行股份及支付现金的形式，购买杭州利珀科技股份有限公司控制权。交易完成后，利珀科技将成为公司控股子公司。

　　3月10日，公司股票复牌后，行情大好，连续走出两连板。今日公司股票价格报收13.09元。

　　不过，通过梳理狮头股份的发展历程，从净水、物业管理到宠物电商，再到切入 机器人 赛道，这家成立近30年的企业主线业务似乎仍不清晰，业绩发展一路以来也挫折不断，持续承压。

　　一路挫折

　　狮头股份的资本运作轨迹反映出 壳资源 企业在转型中的典型困境。

　　建立于1999年的狮头股份，最早由水泥业务起家，原主导产品“狮头牌”水泥曾是享誉国内外的老字号品牌。

　　公司于2001年在A股上市，成为山西第壹家水泥行业上市公司。但在2016年，国内水泥行业面临产能过剩、需求下滑等许多问题，狮头股份的水泥业务连续亏损，期间公司也频繁在摘帽和戴帽之间反复纵跳。

　　证券简称由“ST狮头”更改为“狮头股份”的时间是2021年5月19日。因为2020年公司归母公司结束亏损实现盈利，净收入为1114.68万元人民币，上年同期亏损1982.07万元。

来源：Choice金融终端

　　业绩承压之下，公司转型需求强烈，期间更是经历了大股东频繁变更等情况。

　　2016年，公司选择剥离水泥业务给原控股股东狮头集团，同时以1.162亿元现金收购浙江龙净水业70%股权，切入净水领域。

　　然而，龙净水业后续因商誉减值约7000万元人民币，造成公司业绩大幅波动，2017年净收入亏损5072万元人民币，最终被“ST”。

　　2020年，公司通过收购昆汀科技向电商和消费领域转型。

　　起初，公司主要布局宠物食品和美妆护肤，下了大力气接连成立多家子公司，如杭州氿信科技、云狮生物科技、上海娅靖品牌管理有限公司等。

　　不过一波连续操作似乎并未改变公司困境，目前公司业绩依旧其实其实不乐观。

狮头股份2022年年度财务报表

　　连续亏损

　　2023年，公司营业收入4.58亿，同比减少22.16%，归属于母公司净收入为-0.78亿元人民币，与上年同期相比，出现亏损。

　　其中，公司目前主营的电商业务部分出现大幅下滑，电商经销业务营业收入同比减少19.88%，电商代运营业务营业收入同比减少51.13%。

　　这时，电商经销和代运营业务的毛利率水平也同步出现下滑。其中，电商经销业务的毛利率为19.79%，同比减少7.68%；电商代运营业务的毛利率为41.99%，同比减少7.62%。

　　业绩大幅下滑的同时，2020年至2023年，公司的款项支出却在迅速拉高。

　　其中，销售费用由2020年的0.27亿元增加至2023年的1.02亿元人民币，管理费用由2020年的0.2亿元上涨至2023年的0.55亿元人民币。

　　2024年，公司明确“战略聚焦宠物食品及宠物相关品类”，通过电商代运营和经销业务拓展市场，代理品牌包含“巅峰ZIWI”“GO！”等，并推出自有品牌“鲜出格”。

　　同时，公司尝试利用“小红书”等新平台推广，但相关渠道收入占比不足0.1%，转型效果有限。

　　根据业绩预告，2024年度归母净收入预计仍为亏损状态，亏损规模为2600万元至3100万元。

　　值得强调的是，目前公司还保有一部分净水业务。

　　2023年，净水龙头业务实现营业收入3970.60万元人民币，同比下降14.02%，且该部分业务的毛利率仅为9.75%，进一步拉低整体毛利率。对此，公司称，是由于大宗商品价格持续高企，公司制造业业务拓展受限所致。

　　盯上 机器人 赛道

　　狮头股份或需新的业绩增长点。

　　2025年2月，狮头股份公告拟发行股份及支付现金收购杭州利珀科技控制权，切入 机器视觉 领域。

　　根据预案，狮头股份拟向王旭龙琦、邓浩瑜等14名交易对方支付股份及现金，收购利珀科技100%股权，同时发行股份募集配套资金。

　　杭州利珀科技股份有限公司建立于2012年，注册资金884.6154万元。

　　据官方网站介绍，利珀科技专注于 机器视觉 工业检测解决方案，以自研光学成像系统、 机器视觉 算法和图形化算法集成开发平台为技术核心，针对制程进程中的产品质量监测、生产流程追溯、制造工艺优化和高精度机械定位引导提供解决方案。

　　财务数据方面，2024年，利珀科技营业收入超过4亿元人民币，同比增长27.79%，归母净收入为0.41亿元人民币，同比增长超40%，净资产收益率同步提升至21.64%。

　　此次交易若成功，公司将转型为AI+智能制造解决方案商，并成为山西第壹家 机器人 概念上市公司。

　　公司此次切入 机器人 领域，未来能否真正实现业务协同，有待时间检验。对此，IPO日报将持续关注。