【ETF】腾讯游戏向-西- 11.6亿欧元入股育碧核心IP

　　育碧（UBIP）于美东时间3月27日宣布，将旗下《刺客信条》《孤岛惊魂》《彩虹六号》三大核心游戏IP（ 知识产权 ）拆分成立新子公司，估值达40亿欧元。腾讯控股（00700）以11.6亿欧元收购该子公司25%股权，成为其少数股东。交易预计于2025年底完成，育碧将利用资金偿还债务并支持其它游戏开发。

图片来源：育碧官方公告

　　从母公司私有化到入股拆分子公司

　　此次交易是育碧战略调整的关键一步。

　　近年来，育碧因疫情后行业低迷及多款游戏表现欠安陷入水火倒悬之中，2024年初曾聘请顾问评估战略选项，并引发被收购传言。此次拆分核心IP旨在释放资产价值，优化资产负债表，同时借助腾讯的钱财与资源，强化三大IP的多平台生态布局，包含提升单人叙事质量、扩展多人游戏内容及引入免费模式。

　　2024年10月，有市场传言称，腾讯与育碧开创家族Guillemot讨论私有化，育碧股票价格一度暴涨33%。2025年1月，双方谈判转向成立新公司，整合育碧部分资产及团队。

　　目前，交易正式公布，新子公司估值达育碧当前市值（19.05亿欧元）的2倍。新子公司由育碧原开发团队主导，掌握现有及在研项目。育碧总裁 Yves Guillemot强调，此举为“长期增长创造最佳条件”。消息公布后，育碧美股存托凭据（ADR）上涨20%。

　　海外游戏营业收入占比已近1/3

　　腾讯则延续其全球游戏扩张策略，此前已投资Riot Games、Epic Games等公司。此次入股不仅深化其海外市场渗透，更通过经典IP增强内容生态竞争力。

　　2024年年报中，腾讯全年营业收入6602.57亿元人民币，同比增长8%；归母净收入1940.73亿元人民币，同比增长68%。其中，得益于《PUBG MOBILE》和Supercell游戏的强劲表现，其国际市场游戏收入580亿元人民币，同比增长9%；国内游戏收入1397亿元人民币，同比增长10%。

　　经过多年耕耘，腾讯游戏海外营业收入占比已近1/3。

图片来源：腾讯控股2024年财报

　　有分析师指出，腾讯的资本注入有望推动经典IP焕新，如《刺客信条：阴影》首日销售收入已创系列第贰高。交易凸显游戏IP的长期价值，或加速行业整合。

　　DFC分析师David Cole认为，腾讯的高价投资彰显其对西方市场的决心，而育碧需平衡资源分配与创新压力。