【歌尔股份】潍坊首富，坐收1000亿

　　潍坊首富姜滨，打了一场翻身仗。

　　3月26日晚，其实控的 歌尔股份 ，发布2024年成绩单，营业收入突破1000亿元人民币，净利达到26.7亿元人民币，同比增长接近1.5倍。

　　盈利能力改善，这家总部办公地位于潍坊的果链企业，喜气洋洋。其股票价格一年涨了近60%，截至28日收盘，市值约930亿元人民币。

　　四天前，老总姜滨，在山东潍坊的工厂里，满面笑容地接待了苹果COO一行，率领大家参观自动化生产线。

　　大客户站台，叠加财报发布， 歌尔股份 这回“扬眉吐气”。

　　贵人来访

　　此次到访 歌尔股份 的，是苹果核心人物杰夫·威廉姆斯。

　　他掌管供应链，直接向总裁蒂姆·库克汇报工作，有苹果“二号人物”之称。

　　姜滨选择的两个参观地点，分别是最新iPhone 16e扬声器生产线、歌尔的模具中心。

　　在大客户面前，姜滨亮出自家工厂的绝活。

　　歌尔自主研发的“音圈绕线机”，能够把线径接近头发丝的漆包线，在高温高速下，环绕纠缠成音圈，形成紧密的分层叠加结构。

　　在模具中心，姜滨则展示歌尔的组装能力。好比，其将模具技术和注塑能力相结合，制作白色、高光、亮面的AirPods外观件。

　　深谙客户喜好，歌尔称，“（注塑件）使用了80%的回收材料”。姜还带着杰夫，参观了员工食堂，引得甲方赞美。

　　“歌尔有自己的农场，给到员工食堂，老总（姜滨）是真真正正地把员工当成家人。”杰夫·威廉姆斯表示。

　　今年，两方处得，看上去挺融洽。

　　要知道，受“苹果砍单”风波影响，在2023年业绩发布会上，投资人质问管理层，与大客户关系到底咋样，净收入为何下跌。

　　苹果是姜滨的贵人，有无足轻重的地位。

　　双方第壹次牵手，在麦克风领域展开合作时， 歌尔股份 的年收入为26亿元人民币。现在，其年收入超过千亿元人民币。

　　两家在麦克风、扬声器、精密结构件、光学零组件，和AirPods、AirPod Max、HomePod等整机组装等领域建立深度合作。

　　“15年来，我们与苹果合作了几十款产品、几百种零件。歌尔跟苹果，做了很多协作创新，一起把麦克风、扬声器越做越好。”

　　24日，姜滨称，跟声音相关的苹果产品里，歌尔是最全的一家。

　　财报显示，歌尔的最大客户，去年贡献了322.7亿元的销售金额，极有可能是苹果。

　　姜滨仍依赖头部大客户。管理层表示，若客户经营活动出现波动，或与公司的合作关系发生变化，可能造成波动和风险。

　　等来风口

　　姜滨的下一个贵人，可能诞生在VR/AR行业。

　　歌尔最大的业务，为智能硬件，主要制造VR /MR/AR 、可穿戴、家用电子游戏机等产品。

　　其去年入账572亿元人民币，贡献近六成收入。

　　财报提到，VR 虚拟现实 、MR 混合现实 产品销量，同比明显增长。

　　该业务毛利率低，仅有9.17%，提供的是一条龙方案，降低客户进入新行业门槛，助力产品快速量产上市。

　　以VR眼镜为例，其既提供ID、结构、电路，也供应光学、声学、 传感器 等零组件，还给予模具、组装等制造服务。

　　姜滨团队加大对新业务的投入。据《21CBR》记者统计，歌尔正在推进的9个研发项目中，5项与AR、AI眼镜相关。

　　1月，公司发布轻量化AR参考设计Mulan 2和Wood 2，重量仅为36克和58克，提升硬件佩戴的舒适性。

　　VR市场，迎来春季，从业者憋足了劲，以分一杯羹。

　　“今年，从供应链企业到厂商，都在加大投入，(开启)‘百镜大战’。”

　　3月中旬，星纪魅族XR业务线总经理郭鹏，在接受《21CBR》采访时表示，新品雨后春笋。

　　歌尔援引IDC报告称，AI眼镜，拥有智能语音交互、拍摄识图等功能点，具备可观的市场规模，有望在未来三年迎来爆发式增长。

　　其预测，到了2028年，全球VR、MR产品出货量，有望达到1530万部，未来三年的复合增长率，有望达到约24%。

　　姜滨团队，吃到一波红利。

　　前瞻布局

　　歌尔业绩好转，实控人姜滨，财富增长。

　　据胡润最新百富榜，其家族拥有240亿元财富，较上一年增长45亿元人民币。当地媒体发布一份榜单显示，其为潍坊首富。

　　业绩改善，得益于早期大胆投入。

　　姜滨表示，从2012年开始，歌尔就在布局VR业务，在光学、 传感器 、材料、结构等方面，投入大量资源。

　　随后几年，VR行业跌跌宕宕，管理层承压。

　　“公司称，看好XR产业发展潜力。这是否说明，产业现在还没发展好，需要等未来呢？”去年的业绩发布会上，一位投资人吐槽。

　　“XR产业，发展潜力巨大，但 新产业 的发展不是一帆风顺、一挥而就的。”姜滨回应。

　　好在，终端设备终于起量。

　　据TrendForce，去年VR与MR头戴装置出货量约为960万台，同比增长8.8%。

　　其中，Meta Quest系列产品，以73%的占比，稳居头部。歌尔为Meta的供货商。

　　VR等新兴智能硬件产品，成为制造业的新增长点。

　　歌尔指出，其VR、MR、智能可穿戴等产品线，进展顺畅。

　　开创人的前瞻布局，使得歌尔在行业爆发之际，及时抓住机遇。去年，其在营业收入微增的情景下，盈利能力大幅改善。

　　现阶段，其瞄准了新增长点。

　　AI浪潮席卷手机、PC、眼镜等硬件领域，重塑格局。歌尔看到了新趋势，年报共有233页，提及AI一词80次，相较上一年，增加65次。

　　业绩若想持续增长，在稳住老客户的同时，姜滨团队还得抓住新需求。