【创新药】加仓！-抄底-资金入场

　　要点速览：

　　上周，市场结构性特征明显，受全球避险情绪升温影响，A股大幅振荡。板块方面， 创新药 板块上涨幅度较大，多只医药相关ETF涨超4%。

　　另外，黄金、港股科技板块尤其受到市场关注，在成交额可靠的同时，资金大幅净流入。

　　一周ETF上涨幅度榜：

　　上周， 创新药 大幅走强，年初以来的上涨幅度超越AI板块和 机器人 板块，引发市场高度关注。其中，恒生 创新药 ETF（159316）等多只港股 创新药 、科创医药相关ETF上周涨超2%，畜牧养殖ETF也上涨幅度居前。

　　从成交额来看，中证A500ETF依旧大幅领先，位居ETF跟踪指数总成交额第壹，上周合计成交额达到940.93亿元人民币，A500ETF易方达(159361)等产品交投活跃。其次是恒生科技ETF，成交额达到688.34亿元人民币，跟踪港股 创新药 、中国互联网50、港股通互联网等指数的ETF同样成交额居前。其中，仅易方达基金旗下的中概互联网ETF（513050）一只产品成交额就达到147亿元人民币，连续七周位列ETF成交单品前十，恒生科技ETF易方达（513010）、港股通互联网ETF（513040）等成交均较为火热。

　　另外，受上周金价一度创下历史新高影响，黄金、黄金股ETF成交、买入双双活跃，跟踪SGE黄金9999指数的ETF成交额大幅提升，达289.17亿元人民币。

　　ETF一周资金流向：

　　Wind数据显示，上周ETF合计资金净流入254.91亿元人民币，其中，仅跟踪SGE黄金9999指数的ETF合计净流入就高达79.54亿元人民币，在所有ETF中位列第壹。其中，黄金ETF（159934）净流入11.6亿元人民币。

　　另外，A股ETF净流入51.72亿元人民币，跟踪沪深300、科创50、 军工 、券商等指数的ETF净流入居前。近期科创板大幅振荡，科创板50指数相关ETF持续受到资金加仓，周度净流入已连续四周位于前十，易方达基金旗下科创板50ETF（588080）等吸金。跨境ETF方面，近期港股科技和互联网相关板块关注度较高，港股科技类ETF吸金明显，跟踪港股通互联网、恒生科技、港股通科技等指数的ETF吸引大量金额净流入，其中，中概互联网ETF（513050）流入4亿元人民币，位于市场前列。

　　值得注意的是，上周随同着美股大跌，部分资金已开启“抄底”，跟踪纳斯达克100指数的ETF合计净流入9.17亿元人民币。

　　ETF机构解盘：

　　随着避险情绪急剧升温，现货黄金价格再创历史新高。对于近期备受关注的黄金走势，永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇表示，往后看，市场或进入高度波动、避险阶段，黄金作为对冲不确定性的避险资产将直接受益。其次，非农就业和GDP数据可能会进一步确认美国经济下行，美国经济或将在较长时间内处于滞胀环境中，黄金的抗通胀属性将得以体现。最后，美元信用损伤、美元走弱，各国央行的长期资金未来或将更加坚定加大对于黄金的增持，与美元、美债等美国资产的关联逐渐降低，部分投资者将回流黄金资产。

　　 中信建投 证券表示，“囤货”逻辑弱化，金价短时间或有调整压力。二季度，对于金价的趋势判断偏复杂，关键在于未来避险属性走势，若政策博弈温和收敛，黄金避险需求降温；若政策博弈加剧，黄金避险属性抬升，金价仍有上涨驱动力。

　　博时基金表示，近期金价表现主要受到美国通胀预期、关税政策、环境不确定性造成的避险对冲需求等多方面影响。随着美国衰退预期上升，黄金进入新老框架共振阶段。